นโยบาย BoE และ Fed เป็นประเด็นสำคัญ
ความกังวลว่าเงินเฟ้อ (inflation: สินค้าและบริการแพงขึ้น) จะเพิ่มจากความขัดแย้ง ทำให้ตลาดลดโอกาสที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE: Bank of England) จะลดดอกเบี้ยในการประชุม 19 มีนาคม ตลาดการเงิน (money markets: ตลาดซื้อขายเครื่องมือการเงินระยะสั้น) ประเมินโอกาส 88% ที่ BoE จะคงอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลสหรัฐแสดงว่า ADP Employment Change ค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์ (ตัวเลขการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานจากเอกชน โดย ADP: บริษัทที่ทำรายงานการจ้างงานภาคเอกชน) อยู่ที่ 15.5K เพิ่มจาก 12.8K ในสัปดาห์ก่อน ยอดขายบ้านมือสอง (Existing Home Sales: จำนวนการขายบ้านที่มีเจ้าของมาก่อน) เพิ่ม 1.7% ในเดือนกุมภาพันธ์ หลังเดือนมกราคมลดลง -5.9% ตลาดประเมินว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed) อาจลดดอกเบี้ยรวมราว 40 เบซิสพอยต์ (basis points: 1 เบซิสพอยต์ = 0.01%) ภายในสิ้นปี โดยจับตาดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: Consumer Price Index วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้า/บริการ) เดือนกุมภาพันธ์ที่จะประกาศวันพุธ หากตัวเลขสูงกว่า 2.5% และราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น อาจทำให้การลดดอกเบี้ยทำได้ยากขึ้น เชิงเทคนิค (technically: การวิเคราะห์จากกราฟราคา) แนวรับ (support: ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อช่วยพยุง) อยู่แถว 1.3450 จากนั้น 1.3400 และ 1.3360 แนวต้าน (resistance: ระดับราคาที่มักมีแรงขายกดไว้) อยู่ที่ 1.3530–1.3550 จากนั้น 1.3690 และ 1.3800ย้อนกลับไปมีนาคม 2025
เราย้อนนึกถึงหนึ่งปีก่อน ในมีนาคม 2025 เมื่อ GBP/USD พยายามผ่าน 1.3450 แม้เกิดความขัดแย้งรุนแรงในตะวันออกกลาง ตลาดได้แรงหนุนจากความเชื่อว่าสงครามจะจบเร็ว ความเชื่อนี้ทำให้คนกล้ารับความเสี่ยง (risk appetite: ความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง) แต่ความหวังนี้อยู่ได้ไม่นาน และกระทบนโยบายธนาคารกลางตลอดทั้งปี ความกลัวเงินเฟ้อจากความขัดแย้งกลายเป็นจริง เมื่อราคาน้ำมันดิบ WTI (WTI crude: น้ำมันดิบมาตรฐานของสหรัฐ) พุ่งเกิน 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (barrel: หน่วยปริมาณน้ำมัน) ช่วงกลางปี 2025 ทำให้ BoE เลิกคิดเรื่องลดดอกเบี้ย และคงดอกเบี้ยนโยบาย (key rate: อัตราดอกเบี้ยหลักของธนาคารกลาง) ที่ 5.25% ตลอดทั้งปี ส่งผลให้เงินปอนด์แข็งค่าพอสมควรในครึ่งหลังของปี 2025 Fed เจอแรงกดดันเงินเฟ้อคล้ายกัน ทำให้การลดดอกเบี้ยที่หลายคนคาดไว้ช่วงต้นปี 2025 ต้องชะลอ แม้เศรษฐกิจสหรัฐยังทนทาน (resilience: ยังไปต่อได้ดีแม้มีแรงกดดัน) แต่ Fed ลดดอกเบี้ยได้เพียงครั้งเดียว 25 เบซิสพอยต์ช่วงปลายปี เมื่อราคาพลังงานเริ่มลดลง ความระมัดระวังนี้ทำให้ดอลลาร์ยังพอได้แรงหนุนเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ขณะนี้ในมีนาคม 2026 ภาพกลับกัน เพราะเงินเฟ้อสหราชอาณาจักรลดลงมาก โดย CPI ล่าสุดลงมา 3.1% ข้อมูลนี้ทำให้ตลาดเพิ่มโอกาสที่ BoE จะลดดอกเบี้ยภายในไตรมาสหน้าอย่างมาก เรื่องเล่าจาก “สู้เงินเฟ้อ” เปลี่ยนเป็น “กระตุ้นเศรษฐกิจอังกฤษที่ชะลอตัว” ด้านสหรัฐ CPI ล่าสุดยังสูงที่ 3.2% และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (non-farm payrolls: จำนวนการจ้างงานใหม่ในสหรัฐ ยกเว้นภาคเกษตร) เดือนที่แล้วเพิ่มแข็งแกร่ง 275,000 ตำแหน่ง ความแข็งแรงนี้ทำให้ Fed ยังไม่มีเหตุผลมากพอที่จะลดดอกเบี้ยเพิ่มในระยะใกล้ ตอนนี้จึงเห็นความต่างของนโยบาย (policy divergence: นโยบายการเงินเดินคนละทาง) ระหว่างธนาคารกลางสองแห่งชัดเจน จากมุมมองนี้ ควรพิจารณาวางแผนรับโอกาสที่ GBP จะอ่อนค่าเทียบ USD ในสัปดาห์ต่อ ๆ ไป การซื้อพุตออปชัน (put options: สัญญาที่ให้สิทธิขายในราคาที่กำหนด ใช้เก็งกำไรราคาลง) ของ GBP/USD เป็นวิธีตรงไปตรงมาในการเก็งว่าราคาอาจลงไปแถว 1.3500 สำหรับคนที่ต้องการต้นทุนต่ำกว่า การทำพุตสเปรดฝั่งขาลง (bearish put spreads: ซื้อพุตหนึ่งสัญญาและขายพุตอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิต่างกัน เพื่อลดค่าใช้จ่ายเริ่มต้น) จะลดต้นทุนและได้กำไรหากราคาลงระดับหนึ่ง ความต่างของนโยบายที่คาดนี้น่าจะทำให้ความผันผวนค่าเงิน (currency volatility: การแกว่งขึ้นลงของราคา) เพิ่มขึ้น เทรดเดอร์ที่คาดว่าราคาจะเคลื่อนไหวแรงแต่ไม่แน่ใจทิศทาง อาจใช้ออปชันสแตรดเดิล (options straddles: ซื้อคอลและพุตพร้อมกันที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังกำไรเมื่อราคาแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) กลยุทธ์นี้จะทำกำไรได้ถ้า GBP/USD เคลื่อนไหวแรงขึ้นหรือลงจากกรอบราคาปัจจุบัน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
