ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และการจัดพอร์ตของตลาด
ความต้องการถือดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven: เงิน/สินทรัพย์ที่คนมักถือเมื่อความเสี่ยงสูง) เพิ่มขึ้น จากความกังวลเรื่องความเสี่ยงต่ออุปทาน โดยเชื่อมโยงกับช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญ) ราคาน้ำมันดิบฟื้นตัวหลังจากวันจันทร์ที่ราคาร่วงแรงจากจุดสูงสุดนับตั้งแต่ มิ.ย. 2022 ราคาพลังงานที่สูงขึ้นทำให้ตลาดกังวลว่าเงินเฟ้อ (inflation: ราคาสินค้าและบริการโดยรวมแพงขึ้น) อาจกลับมา และอาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: ธนาคารกลางสหรัฐ) ลดดอกเบี้ยได้น้อยลงหรือช้าลง ปัจจัยนี้หนุนให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US Treasury yields: อัตราผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาล) สูงขึ้น และกดดัน GBP/USD เงินปอนด์ได้แรงพยุงจากการคาดการณ์ดอกเบี้ยของสหราชอาณาจักรที่เปลี่ยนไป จากเดิมที่ตลาดมองว่าจะลดดอกเบี้ย 3 ครั้งของธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England หรือ BoE: ธนาคารกลางสหราชอาณาจักร) มาเป็นโอกาสราว 70% ที่อาจขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปี นักลงทุนติดตามสุนทรพจน์ของผู้ว่าการ BoE แอนดรูว์ เบลีย์ ในวันพฤหัสบดี ข้อมูลสำคัญสัปดาห์นี้ยังรวมถึง US CPI และ PCE (ตัวชี้วัดเงินเฟ้อของสหรัฐ; CPI: ดัชนีราคาผู้บริโภค, PCE: ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล) รวมถึง GDP รายเดือนของสหราชอาณาจักร (GDP: มูลค่าการผลิต/เศรษฐกิจโดยรวม) ขณะที่สงครามยังเป็นตัวขับเคลื่อนความผันผวนหลักระดับสำคัญ และกลยุทธ์
เราเห็นรูปแบบที่คุ้นเคยในคู่ GBP/USD คล้ายช่วงความตึงเครียดจากความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิสราเอล-อิหร่านในปี 2025 ดอลลาร์สหรัฐกลับมาแข็งค่าในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเมื่อความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางเพิ่มขึ้น ทำให้เงินปอนด์ถูกกดดัน คล้ายกับปีที่แล้วที่ราคาเคลื่อนไหวติด ๆ แถวระดับ 1.3400 สถานการณ์รุนแรงขึ้นจากราคาพลังงานที่พุ่ง โดยสัญญาซื้อล่วงหน้าน้ำมันเบรนท์ (Brent crude futures: สัญญาซื้อขายน้ำมันเบรนท์ล่วงหน้า) ซื้อขายเหนือ 105 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเมื่อสัปดาห์ก่อน ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เห็นมานานกว่า 18 เดือน ทำให้ตลาดกลัวว่าเงินเฟ้อจะอยู่สูงนาน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index หรือ DXY: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินสกุลหลัก) ถูกกล่าวว่าขึ้นไปแตะจุดสูงสุดในรอบ 6 เดือนที่ 106.50 เมื่อวานนี้ ขณะนี้นักลงทุนเริ่มตัดความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยของเฟดในครึ่งแรกของปี 2026 ออกไป (pricing out: ตลาด “ไม่คาด” เหตุการณ์นั้นแล้วตามราคา) ภาพรวมนี้เหมือนการดึงคนละทาง เพราะ BoE ก็เผชิญแรงกดดันเงินเฟ้อจากพลังงานเช่นกัน ตลาดจึงคาดว่า BoE จะ “เข้มงวดมากขึ้น” (hawkish: มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อ) โดยสัญญาสว็อปข้ามคืน (overnight swaps: สัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ใช้สะท้อนคาดการณ์ดอกเบี้ย) บ่งชี้โอกาส 40% ที่อาจขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งภายในเดือนสิงหาคม ข้อมูลค่าจ้างสหราชอาณาจักรเดือนมกราคม 2026 ระบุว่าโต 5.8% ยังสูง ทำให้ธนาคารกลางลดความเข้มงวดได้ยาก สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ (derivatives: เครื่องมือการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ออปชัน/ฟิวเจอร์ส) ความขัดแย้งระหว่าง “ดอลลาร์ปลอดภัย” กับ “ปอนด์ที่คาดว่าจะเข้มงวด” บ่งชี้ว่าความผันผวนสูงคือประเด็นหลัก กลยุทธ์ซื้อออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายในราคา/เวลาเงื่อนไขกำหนด) เช่น straddle หรือ strangle (กลยุทธ์ซื้อออปชันทั้งขาขึ้นและขาลง เพื่อหวังกำไรจากการแกว่งแรงโดยไม่ต้องเดาทิศทาง) อาจเหมาะเพื่อทำกำไรจากการแกว่งขึ้นลงแรงได้ทั้งสองทาง ดัชนี VIX (VIX: ดัชนีวัดความผันผวนที่ตลาดคาดของหุ้นสหรัฐ) เพิ่มขึ้นกว่า 20% ในเดือนที่ผ่านมา ซึ่งหนุนมุมมองนี้ เราเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันในวิกฤตราคาพลังงานปี 2022 ที่ช่วงแรกดอลลาร์แข็ง แต่ต่อมาอ่อนลงเมื่อข่าวความขัดแย้งเริ่มซาลง หมายความว่าแม้การถือดอลลาร์ (long dollar positions: ถือฝั่งได้ประโยชน์เมื่อดอลลาร์แข็ง) จะยังดูได้เปรียบ แต่ควรใช้ออปชันเพื่อกำหนดความเสี่ยง (define risk: จำกัดความเสียหายสูงสุด) เพราะหากสถานการณ์เริ่มคลี่คลาย (de-escalation: ลดความตึงเครียด) เงินไหลเข้าดอลลาร์เพื่อความปลอดภัยอาจไหลกลับเร็ว ดังนั้น ช่วงสัปดาห์ข้างหน้าควรจับตาแนวรับสำคัญของ GBP/USD แถว 1.2450 ข้อมูลเงินเฟ้อ US CPI และรายงานการประชุมของ BoE (meeting minutes: รายละเอียดการหารือของคณะกรรมการ) จะมีความสำคัญ จนกว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้น การเทรดในกรอบและตามความผันผวนดูรอบคอบกว่าการเดิมพันทิศทางเดียวอย่างหนัก
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
