ราคาน้ำมันพุ่งจากปัญหาการส่งมอบ
น้ำมัน WTI (West Texas Intermediate: น้ำมันดิบมาตรฐานของสหรัฐฯ) ขึ้นไปถึง 119 ดอลลาร์ช่วงดึกวันอาทิตย์ ก่อนย่อลงมาแถว 101.56 ดอลลาร์ ขณะที่ Brent (น้ำมันดิบมาตรฐานยุโรป) อยู่แถว 101.81 ดอลลาร์ ซาอุดีอาระเบีย คูเวต บาห์เรน และยูเออีประกาศลดการผลิต หลังการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซทำให้การส่งออกทางเรือหยุดชะงัก และทำให้คลังเก็บน้ำมันเต็ม กำลังผลิตอิรักจากแหล่งน้ำมันใหญ่ 3 แห่งลดลง 70% จาก 4.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน เหลือ 1.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน Dow futures (สัญญาล่วงหน้าของดัชนีดาวโจนส์) ลดลงมากกว่า 1,000 จุด และสัญญาล่วงหน้า S&P 500 กับ Nasdaq 100 ลดลงเกิน 2% รัฐมนตรีกลุ่ม G7 (ประเทศเศรษฐกิจหลัก 7 ประเทศ) ประชุมเรื่องการปล่อยน้ำมันสำรองของ IEA (International Energy Agency: องค์กรพลังงานระหว่างประเทศ) หุ้นท่องเที่ยวร่วง: United -6%, Delta -4.6%, Southwest -4.2%; Carnival -7%, Royal Caribbean -6%, Norwegian -6% หุ้น Norwegian ลดลงติดต่อกัน 7 วัน; Carnival และ Norwegian ลดลงเกิน 20% ในเดือนมีนาคม; Royal Caribbean ลดลงเกิน 14%; ดัชนี Dow Transports (ดัชนีหุ้นขนส่งดาวโจนส์) มีแนวโน้ม -9% ใน 3 วัน หุ้นกลุ่มกลาโหมเพิ่มขึ้นราว 1% และกลุ่มพลังงานเป็นกลุ่มเดียวใน S&P 500 ที่บวก; Dow Inc เพิ่มขึ้นเกิน 4% และ Chevron เป็นหนึ่งในหุ้นไม่กี่ตัวใน DJIA ที่บวก น้ำมันเพิ่มขึ้นเกิน 50% ในเดือนมีนาคม เป็นการขึ้นรายเดือนมากที่สุดตั้งแต่เมษายน 2020กลยุทธ์ตลาดและการป้องกันความเสี่ยง
การคาดการณ์ของ Fed (ธนาคารกลางสหรัฐฯ) ชี้ว่าโอกาส 97% ที่จะ “ไม่เปลี่ยน” อัตราดอกเบี้ยในการประชุม 17-18 มีนาคม ที่ 3.50%–3.75% และมีโอกาส 3% ที่จะ “ลดดอกเบี้ย” ลดลงจากราว 23% ช่วงกลางกุมภาพันธ์ น้ำมันเพิ่มขึ้น 20 ดอลลาร์อาจทำให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่ม 0.4 จุด และทำให้ GDP (ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ: มูลค่าเศรษฐกิจรวม) ลดลง 0.1% อัตราผลตอบแทนพันธบัตร (yields: ผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาล) ปรับขึ้น และตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกุมภาพันธ์ (NFP: จำนวนงานใหม่ที่ไม่รวมภาคเกษตร) ลดลง 92,000 ข้อมูลที่รอประกาศ: CPI เดือนกุมภาพันธ์ (ดัชนีราคาผู้บริโภค: วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้า/บริการ) คาด 0.3% MoM (เทียบเดือนก่อน) จาก 0.2% และ 2.4% YoY (เทียบปีก่อน); core CPI (เงินเฟ้อพื้นฐาน: ตัดราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวน) 0.2% MoM จาก 0.3% และ 2.5% YoY วันศุกร์มี core PCE (เงินเฟ้อพื้นฐานจากการใช้จ่ายผู้บริโภค: ตัววัดเงินเฟ้อที่เฟดให้ความสำคัญ) 0.4% MoM และ 3.0% YoY, GDP ไตรมาส 4 ที่ 1.4% และความเชื่อมั่นผู้บริโภคมหาวิทยาลัยมิชิแกน (Michigan sentiment) ที่ 55.0 จาก 56.6 ตลาดที่ร่วงแรงและน้ำมันที่พุ่ง บอกว่าควรเตรียมรับแรงกดลงต่อและความผันผวนสูง การซื้อ put options (สัญญาออปชันแบบขาย: สิทธิขายเพื่อทำกำไรเมื่อราคาลง) บนดัชนีกว้างอย่าง SPY (กองทุน ETF ตาม S&P 500) และ QQQ (กองทุน ETF ตาม Nasdaq-100) เป็นวิธีป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรขาลงโดยตรง เมื่อความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดตีราคาไว้ในออปชัน) น่าจะสูง เพราะ VIX (ดัชนีความกลัวของตลาด: วัดความผันผวนคาดการณ์ของ S&P 500) กระโดดเป็น 28 จาก 15 ช่วงต้นปี ควรพิจารณา put debit spreads (สเปรดพุทแบบจ่ายสุทธิ: ซื้อพุทและขายพุทอีกตัวเพื่อลดต้นทุน) เพื่อลดเงินที่ต้องจ่ายเริ่มต้นของการถือสถานะขาลง ควรดูหุ้นกลุ่มที่เสียหายมากจากต้นทุนน้ำมัน เช่น สายการบินและเรือสำราญ ซึ่งเป็นตัวนำตลาดลง หุ้นอย่าง United Airlines (UAL) และ Carnival (CCL) อ่อนแรงมาก จึงอาจเหมาะกับการซื้อพุท หรือทำ bear call spreads (สเปรดคอลขาลง: ขายคอลและซื้อคอลอีกตัวเพื่อจำกัดความเสี่ยง) การดิ่งของ Dow Jones Transportation Average เป็นสัญญาณเตือนแบบคลาสสิก เพราะความอ่อนแอของหุ้นขนส่งมักมาก่อนปัญหาเศรษฐกิจวงกว้าง ฝั่งมองบวก กลุ่มพลังงานและกลาโหมได้ประโยชน์ชัดจากสถานการณ์การเมืองโลกปัจจุบัน สามารถใช้ call options (ออปชันแบบซื้อ: สิทธิซื้อเพื่อทำกำไรเมื่อราคาขึ้น) บนหุ้นอย่าง Lockheed Martin (LMT) หรือกองทุน Energy Select Sector SPDR Fund (XLE: ETF กลุ่มพลังงาน) เพื่อรับโอกาสขาขึ้น การขาย cash-secured puts (ขายพุทโดยกันเงินสดไว้ซื้อหุ้นหากถูกใช้สิทธิ) ก็อาจเป็นทางเลือกเพื่อรับค่าเบี้ย (premium: เงินที่ได้/จ่ายในการซื้อขายออปชัน) ที่สูงในตอนนี้ เฟดอยู่ในจุดที่ตัดสินใจยาก เพราะโอกาสลดดอกเบี้ยวันที่ 18 มีนาคมหายไปจากแรงกระแทกเงินเฟ้อจากน้ำมัน รายงานเงินเฟ้อ CPI สัปดาห์นี้เป็นเหตุการณ์สำคัญที่อาจตอกย้ำแนวคิด “ดอกเบี้ยสูงนาน” และกดดันหุ้นมากขึ้น สามารถใช้ออปชันบน ETF พันธบัตรรัฐบาลระยะยาวอย่าง TLT (ETF พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาว) เพื่อเทรดการคาดว่าผลตอบแทนพันธบัตรจะขึ้น หากตัวเลขเงินเฟ้อออกมาร้อนแรง (สูงกว่าคาด) เราเคยเห็นสถานการณ์คล้ายกันต้นปี 2022 เมื่อช็อกจากพลังงานและการเมืองโลกช่วยผลักให้เกิดตลาดขาลงยาวเป็นปี เมื่อตั้งหลักดูปี 2025 จะเห็นว่าเงินเฟ้อยังจัดการยาก โดย core CPI ปิดปีสูงกว่า 2.5% มาก การพุ่งของน้ำมันครั้งใหม่ โดย WTI เพิ่มเกิน 50% แค่เดือนนี้ ยิ่งซ้ำเติมปัญหาเงินเฟ้อ และเพิ่มความเสี่ยงของ stagflation (เงินเฟ้อสูงแต่เศรษฐกิจโตช้า)
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
