Labor Market Participation
อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงาน (Labour force participation rate: สัดส่วนคนวัยทำงานที่ “ทำงานหรือหางาน” เทียบกับประชากรวัยทำงานทั้งหมด) ลดลง 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ เป็น 62.0% ในเดือนกุมภาพันธ์ อัตราเดือนมกราคมถูกปรับทบทวนลงเป็น 62.1% จาก 62.5% และระดับสูงก่อนโควิด (Pre-pandemic high) คือ 63.3% การสูญเสียงานเกิดหลายภาคส่วน โดยภาคเอกชนนำการลดลง การจ้างงานภาคเอกชนลดลง 86,000 ตำแหน่ง ขณะที่งานภาครัฐลดลง 6,000 ตำแหน่ง การเติบโตของค่าจ้าง (Wage growth: การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการทำงาน) เพิ่มเป็น 0.4% เทียบเดือนต่อเดือน (m/m: month on month) และ 3.8% เทียบปีต่อปี (y/y: year on year) ในเดือนกุมภาพันธ์ โดย Bloomberg คาด 0.3% m/m และ 3.7% y/y ส่วนเดือนมกราคมอยู่ที่ 0.4% m/m และ 3.7% y/y การลดลงแบบเกินคาด -92,000 ในเดือนกุมภาพันธ์ เพิ่มความไม่แน่นอนในตลาด ควรคาดว่าความผันผวนโดยนัย (Implied volatility: ความผันผวนที่ “ราคาอนุพันธ์” สะท้อนว่าตลาดคาดไว้) จะเพิ่มขึ้นมาก โดยดัชนีความผันผวน CBOE (VIX: ดัชนีที่สะท้อนความผันผวนที่คาดของตลาดหุ้นสหรัฐ) อาจสูงกว่าค่าเฉลี่ยล่าสุดที่ 14 กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยง (Hedge: ลดผลกระทบจากความเสี่ยง) คือซื้อออปชันแบบคอลของ VIX (Call option: สิทธิในการ “ซื้อ” ที่ราคาอ้างอิง) หรือสัญญาฟิวเจอร์ส (Futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้า)Equity Index Downside Risk
เมื่อการสูญเสียงานกระจายกว้างและอัตราว่างงานขึ้นเป็น 4.4% ควรเตรียมรับแรงกดดันขาลงของดัชนีหุ้นหลัก เครื่องมือสำคัญคือออปชันแบบพุตเพื่อป้องกัน (Protective put: สิทธิในการ “ขาย” เพื่อคุ้มครองพอร์ตเมื่อราคาลง) บน S&P 500 (SPY: กองทุน ETF ที่อิงดัชนี S&P 500) หรือ Nasdaq 100 (QQQ: กองทุน ETF ที่อิงดัชนี Nasdaq 100) เพื่อป้องกันความเสี่ยงตลาดลงจากความกังวลเศรษฐกิจถดถอย (Recession: ภาวะเศรษฐกิจหดตัว) ในอดีต หากการจ้างงานติดลบ 2 เดือนติดต่อกัน และมีนาคมยังติดลบ มักเกิดก่อนเศรษฐกิจชะลอตัวอย่างเป็นทางการ การมีงานลดลงแต่ค่าจ้างยังเพิ่ม 3.8% ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: หน่วยงานกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐ) ตัดสินใจยาก ปกติข้อมูลแรงงานอ่อนแอจะเอื้อต่อการลดดอกเบี้ย แต่เงินเฟ้อจากค่าจ้าง (Wage inflation: ค่าจ้างเพิ่มจนดันต้นทุนและราคาสินค้า) ทำให้ซับซ้อน ผู้ค้าควรติดตามฟิวเจอร์ส SOFR (Secured Overnight Financing Rate: อัตราดอกเบี้ยกู้ยืมข้ามคืนที่มีหลักประกัน ใช้เป็นอัตราอ้างอิงในตลาดการเงิน; SOFR futures คือสัญญาล่วงหน้าที่สะท้อนคาดการณ์ดอกเบี้ย) เพราะตลาดกำลังให้น้ำหนักโอกาสมากกว่า 60% ว่าจะลดดอกเบี้ยในการประชุมเฟดเดือนกรกฎาคม ซึ่งเปลี่ยนจากสัปดาห์ก่อนมาก ความเป็นไปได้ที่เฟดจะผ่อนคลายนโยบายมากขึ้น (Dovish policy: นโยบายที่เอนเอียงไปทางลดดอกเบี้ย/กระตุ้นเศรษฐกิจ) จากตลาดแรงงานอ่อนแอ มีแนวโน้มกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้นอาจพิจารณาวางตำแหน่งเพื่อดอลลาร์อ่อน (Positioning: วางกลยุทธ์ถือสินทรัพย์ตามมุมมอง) โดยซื้อออปชันแบบคอลบน ETF ที่ติดตามค่าเงิน เช่น FXE (Currency-tracking ETF: กองทุนที่เคลื่อนไหวตามค่าเงิน; FXE มักอิงค่าเงินยูโรเทียบดอลลาร์) Create your live VT Markets account and start trading now.
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
