ตัวชี้วัดการดำเนินงานหลัก
ปริมาณวัตถุดิบเข้ากลั่นทั้งหมด (refining feedstocks throughput: ปริมาณน้ำมันดิบ/วัตถุดิบที่ส่งเข้าโรงกลั่น) อยู่ที่ 190900 ล้านบาร์เรล เทียบกับค่าเฉลี่ยคาดการณ์ 189129.2 จากนักวิเคราะห์ 3 ราย ปริมาณของฮาวายอยู่ที่ 87.10 MMBBL/D (MMBBL/D: ล้านบาร์เรลต่อวัน) เทียบกับ 85.96, วอชิงตัน 37.00 เทียบกับ 36.08, ไวโอมิง 14.40 เทียบกับ 15.53 และมอนแทนา 52.40 เทียบกับ 51.55 อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับแล้วต่อบาร์เรล (adjusted gross margin per barrel: กำไรขั้นต้นต่อบาร์เรลหลังปรับรายการพิเศษ) ที่โรงกลั่นวอชิงตันอยู่ที่ 8.32 ดอลลาร์ เทียบกับประมาณการจากนักวิเคราะห์ 2 รายที่ 6.39 ดอลลาร์ ต้นทุนการผลิตต่อบาร์เรล (production costs per barrel: ค่าใช้จ่ายในการผลิต/เดินเครื่องต่อบาร์เรล) อยู่ที่ 13.27 ดอลลาร์ที่ไวโอมิงเทียบกับ 10.25, 4.57 ดอลลาร์ที่วอชิงตันเทียบกับ 4.08 และ 4.15 ดอลลาร์ที่ฮาวายเทียบกับ 4.70 รายได้จากการกลั่น (refining revenue: รายได้จากธุรกิจโรงกลั่น) อยู่ที่ 1.75 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับประมาณการ 1.57 พันล้านดอลลาร์ และลดลง 1.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน รายได้ค้าปลีก (retail revenue: รายได้จากการขายหน้าร้าน/ปั๊ม/หน้าสาขา) อยู่ที่ 142.28 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 145.87 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 0.5% และรายได้โลจิสติกส์ (logistics revenue: รายได้จากขนส่ง/คลัง/โครงข่ายส่งมอบ) อยู่ที่ 73.71 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 74 ล้านดอลลาร์ ลดลง 4.9% ด้านบวกคือการดำเนินงานที่แข็งแรง โดยเฉพาะกำไรขั้นต้นของโรงกลั่นวอชิงตันที่โดดเด่น สะท้อนว่าบริษัทใช้ประโยชน์จากสภาพตลาดได้ดี ข้อมูลล่าสุดชี้ว่า “ส่วนต่างราคาค่าการกลั่น” 3:2:1 (3:2:1 crack spread: ตัวชี้วัดกำไรโดยประมาณของโรงกลั่นจากราคาน้ำมันสำเร็จรูปเทียบกับน้ำมันดิบ) ขยับขึ้นเกิน 30 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในเดือนที่ผ่านมา โอกาสทำกำไรจึงยังมีอยู่มากข้อพิจารณากลยุทธ์ออปชัน
อย่างไรก็ตาม ต้องจับตาต้นทุนที่สูงเกินคาด โดยเฉพาะที่โรงกลั่นไวโอมิงซึ่งต้นทุนการผลิตสูงกว่าที่คาดเกือบ 30% นี่เป็นสัญญาณเสี่ยงสำคัญ โดยเฉพาะเมื่อราคาน้ำมันดิบ WTI (WTI crude: น้ำมันดิบมาตรฐานสหรัฐ “West Texas Intermediate”) แข็งขึ้นและซื้อขายแถว 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หากต้นทุนยังตึงตัวในช่วงที่ราคาวัตถุดิบ (feedstock: วัตถุดิบหลัก เช่น น้ำมันดิบ) สูงขึ้น ก็อาจลบประโยชน์จากกำไรค่าการกลั่นที่ดีได้ง่าย ความตึงเครียดระหว่าง “โอกาสกำไรต่อบาร์เรลสูง” กับ “ความเสี่ยงต้นทุนสูง” ทำให้มองว่า “ความผันผวนโดยนัย” ของออปชัน PARR (implied volatility: ค่าความผันผวนที่ตลาดคาดฝังอยู่ในราคาออปชัน) อาจถูกประเมินต่ำ กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาหุ้นแกว่งแรง เช่น long straddle (ลองสตรัดเดิล: ซื้อออปชัน Call และ Put ราคาใช้สิทธิเดียวกัน/วันหมดอายุเดียวกัน เพื่อหวังกำไรจากการขึ้นหรือลงแรง) อาจเหมาะในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ตำแหน่งนี้มีกำไรได้ทั้งกรณีหุ้นพุ่งจากกำไรค่าการกลั่น หรือร่วงจากกังวลต้นทุน สำหรับนักเทรดที่มองขาขึ้น การขาย put credit spread ที่อยู่นอกระดับราคา (out-of-the-money put credit spreads: ขาย Put ที่ราคาใช้สิทธิไกลจากราคาปัจจุบันและซื้อ Put อีกตัวเพื่อจำกัดความเสี่ยง ได้ “เครดิต/พรีเมียม” ล่วงหน้า) เป็นทางเลือกเพื่อรับพรีเมียม (premium: เงินที่ได้รับ/จ่ายเพื่อซื้อขายออปชัน) พร้อมกำหนดความเสี่ยง รายได้จากการกลั่นที่แข็งแรงและสูงกว่าคาดกว่า 11% ในไตรมาสล่าสุดช่วยหนุนมุมมองนี้ กลยุทธ์นี้ได้ประโยชน์เมื่อหุ้นทรงตัวหรือปรับขึ้น สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
