USD/CHF ปรับขึ้นเหนือ 0.7800 และซื้อขายใกล้ 0.7820 ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันจันทร์ หลังจากร่วงลงในช่วงก่อนหน้า การขยับขึ้นครั้งนี้เกิดจากความต้องการถือเงินดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นในฐานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (safe-haven คือ เงินหรือสินทรัพย์ที่คนมักซื้อเมื่อกังวลความเสี่ยง) และจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: DXY คือ ดัชนีที่วัดความแข็งค่าของดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก) ขยับขึ้นใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือน และซื้อขายแถว 99.50 แรงหนุนยังมาจากน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (West Texas Intermediate: WTI คือ น้ำมันดิบมาตรฐานอ้างอิงของสหรัฐ) ที่ขึ้นเหนือ 100.00 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (barrel คือ หน่วยปริมาณน้ำมัน) ทำจุดสูงสุดในรอบกว่า 3 ปี จากความกังวลว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางยืดเยื้ออาจกระทบ “อุปทานพลังงานโลก” (global energy supply คือ ปริมาณพลังงานที่ส่งออก/ผลิตได้ทั่วโลก)

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และแรงหนุนจากราคาน้ำมัน

นักเศรษฐศาสตร์ของ CBA รายงานว่าอิหร่านอาจตอบโต้เพื่อเพิ่ม “อำนาจต่อรอง” (leverage คือ ความได้เปรียบในการเจรจา) ในการพูดคุยเพื่อยุติสงครามในอนาคต พวกเขายังกล่าวว่าสหรัฐและอิสราเอลอาจพยายามลด “ศักยภาพการโจมตี” (offensive capacity คือ ความสามารถในการใช้กำลังรุก) ของอิหร่านเพื่อเพิ่มอำนาจต่อรองในการเจรจาในอนาคต The Telegraph รายงานว่า ประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่า การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันเป็น “ราคาที่ต้องจ่ายเล็กน้อย” เพื่อเอาชนะอิหร่านและทำให้โลกสงบสุข นอกจากนี้ยังรายงานว่า ทรัมป์โพสต์บน Truth Social ว่า ทางเลือกเดียวของอิหร่านคือการ “ยอมจำนนโดยไม่มีเงื่อนไข” (unconditional surrender คือ ยอมแพ้ทั้งหมดโดยไม่มีข้อตกลงแลกเปลี่ยน) หลังจากนั้นเขาจะช่วยเลือกผู้นำคนต่อไปของประเทศ การขึ้นของ USD/CHF อาจถูกจำกัด หากฟรังก์สวิสแข็งค่าจากแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย นักเทรดยังจับตาการแทรกแซงของธนาคารกลางสวิส (Swiss National Bank: SNB คือ ธนาคารกลางของสวิตเซอร์แลนด์) หลังรองประธาน SNB อ็องตัวน์ มาร์แต็ง ย้ำว่า ธนาคารพร้อมดำเนินการหากฟรังก์แข็งค่า “มากเกินไป” ในขณะที่เงินเฟ้อสวิสยังอ่อน

นโยบาย SNB ที่เปลี่ยนไปและผลต่อการเทรด

ความเปลี่ยนแปลงสำคัญคือ จุดสนใจของ SNB ไม่ได้อยู่ที่การกดไม่ให้ฟรังก์แข็งค่า (capping คือ จำกัดไม่ให้ขึ้นต่อ) แต่เป็นการสู้กับเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ โดยเงินเฟ้ออยู่ที่ 2.1% ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 สิ่งนี้ต่างจากสภาพแวดล้อมปีก่อนที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอยู่ใกล้ 99.50 ขณะที่ปัจจุบันซื้อขายใกล้ 95.20 ดังนั้น SNB จึงมีโอกาสน้อยลงมากที่จะเข้าไปแทรกแซงเพื่อสกัดฟรังก์แข็งค่า ทำให้แรงกดดันสำคัญต่อ CHF ลดลง (headwind คือ ปัจจัยที่ขัดขวาง) ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า การซื้อ “คอลออปชัน” (call options คือ สัญญาออปชันที่ได้สิทธิซื้อในอนาคต มักได้ประโยชน์เมื่อราคา/อัตราแลกเปลี่ยนขึ้น) บน USD/CHF อาจไม่สอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐาน (fundamentals คือ ปัจจัยเศรษฐกิจ/นโยบายที่หนุนราคา) ที่เปลี่ยนไป แทนที่จะเป็นเช่นนั้น นักเทรดอาจพิจารณาซื้อ “พุทออปชัน” (put options คือ สัญญาออปชันที่ได้สิทธิขาย มักได้ประโยชน์เมื่อราคา/อัตราแลกเปลี่ยนลง) เพื่อเก็งว่าราคาอาจลงต่อสู่ระดับ 0.7650 ที่เคยเห็นเมื่อต้นปี กลยุทธ์นี้ได้ประโยชน์หากฟรังก์แข็งค่าจากท่าที “เข้มงวด” ของ SNB (hawkish คือ เน้นคุมเงินเฟ้อ มักทำให้ดอกเบี้ยสูงขึ้นหรือคงสูง) และจากตลาดพลังงานที่สงบลง อย่างไรก็ดี ควรจำไว้ว่าความผันผวน (volatility คือ การแกว่งขึ้นลงของราคา) เคยพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วหลังเหตุการณ์ในยูเครนปี 2022 ซึ่งชี้ว่าความสงบด้านภูมิรัฐศาสตร์เปราะบาง “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility คือ ความผันผวนที่คำนวณจากราคาออปชัน สะท้อนความคาดหวังของตลาด) ของออปชัน USD/CHF ตอนนี้อยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน ทำให้ “สแตรดเดิล” ระยะยาวราคาค่อนข้างถูก (long-dated straddles คือ กลยุทธ์ซื้อคอลและพุทพร้อมกันที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาแกว่งแรง ไม่ว่าขึ้นหรือลง) นี่อาจเป็นวิธีที่รอบคอบเพื่อเตรียมรับความตึงเครียดที่อาจพุ่งขึ้นแบบไม่คาดคิด โดยไม่ต้องเดิมพันทิศทางเดียว สร้างบัญชีจริง VT Markets และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets