ช็อกราคาพลังงานและการปรับราคาในตลาดเงิน
EUR/USD ซื้อขายใกล้ 1.1600 โดยเงินยูโรได้รับผลจากการแกว่งของราคาน้ำมันและก๊าซ แม้ยุโรปมีปริมาณก๊าซสำรองเต็มก่อนเข้าหน้าหนาว GBP/USD อยู่ใกล้ 1.3400 เพราะตลาดประเมินโอกาส 20–30% ที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะลดดอกเบี้ย 0.25% (25 basis points: 1 basis point = 0.01% ดังนั้น 25 bps = 0.25%) ในเดือนมีนาคม ลดลงจากราว 80% ก่อนเกิดความขัดแย้ง USD/JPY แกว่งแถว 157.70 ขณะที่ AUD/USD อยู่ใกล้ 0.7030 ตามราคาทองที่ทรงตัว น้ำมันขึ้นไปที่ 90.20 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และทองซื้อขายที่ 5,147 ดอลลาร์ ขณะทดสอบ 5,200 ดอลลาร์ รายการที่ติดตาม ได้แก่ สุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ ECB (ธนาคารกลางยุโรป), Fed (ธนาคารกลางสหรัฐ) และ BoE วันที่ 9–12 มีนาคม รวมถึงข้อมูล China CPI/PPI (CPI: ดัชนีราคาผู้บริโภค วัดเงินเฟ้อฝั่งผู้บริโภค; PPI: ดัชนีราคาผู้ผลิต วัดต้นทุน/ราคาในฝั่งผู้ผลิต), US CPI และ UK GDP (GDP: มูลค่าผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ วัดขนาดเศรษฐกิจ) ธนาคารกลางต่าง ๆ ซื้อทองเพิ่ม 1,136 ตัน มูลค่าประมาณ 70,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 โฟกัสเร่งด่วนคือ “น้ำมัน” เพราะการปิดช่องแคบฮอร์มุซทำให้หายไปราว 20% ของอุปทานน้ำมันรายวันของโลก เราเห็นราคาพุ่งสู่ 90 ดอลลาร์ แต่ประวัติการณ์จากแรงกระแทกทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น วิกฤตน้ำมันปี 1973 ชี้ว่าราคาอาจขึ้นแรงและอยู่นานกว่านี้ นักเทรดอนุพันธ์ (Derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) ควรคำนึงว่าออปชัน “คอล” (Call option: สิทธิในการ “ซื้อ” ที่ราคาอ้างอิง) บนฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ (Crude oil futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมัน) และกองทุน ETF กลุ่มพลังงาน (ETF: กองทุนซื้อขายในตลาดเหมือนหุ้น) น่าจะมีความผันผวนโดยนัยเพิ่มขึ้น (Implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาพรีเมียมออปชัน) และความต้องการสูงขึ้น ภาพของดอลลาร์สหรัฐซับซ้อน ช่วงแรกได้แรงหนุนจากการหนีความเสี่ยง (Flight to safety: นักลงทุนย้ายเงินไปสินทรัพย์ที่มองว่าปลอดภัย) แต่รายงานการจ้างงานที่แย่มาก—งานหาย 92,000—บ่งชี้เศรษฐกิจชะลอแรงจน Fed อาจต้องเปลี่ยนนโยบาย ความขัดแย้งระหว่างแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยกับพื้นฐานที่อ่อนลง ทำให้กลยุทธ์ออปชันแบบสตรัดเดิล/สตรังเกิล (Straddle/Strangle: ซื้อออปชัน “คอลและพุท” พร้อมกัน เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาขยับแรง ไม่ว่าขึ้นหรือลง) บน DXY อาจเหมาะสำหรับการเล่นความผันผวนทอง ดอลลาร์ และความผันผวนของดอกเบี้ย
ทองที่พุ่งเกิน 5,100 ดอลลาร์ เป็นสัญญาณชัดว่าตลาดหันไปหาสินทรัพย์จับต้องได้ (Hard assets: สินทรัพย์ที่มีมูลค่าเชิงกายภาพ เช่น ทอง/สินค้าโภคภัณฑ์) ท่ามกลางความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ การขึ้นนี้มีแรงหนุนจากแนวโน้มระยะยาวที่ธนาคารกลางสะสมทองเพิ่ม เพื่อกระจายความเสี่ยงจากการพึ่งดอลลาร์ (De-dollarize reserves: ลดสัดส่วนเงินสำรองที่เป็นดอลลาร์) เราอาจใช้ช่วง “เงินเฟ้อสูงแต่เศรษฐกิจอ่อน” ในทศวรรษ 1970 (Stagflation: เงินเฟ้อสูงพร้อมการเติบโตต่ำ) เป็นตัวอย่างประกอบ โกลด์เคยเป็นสินทรัพย์เด่นในช่วงนั้น ในตลาดเงิน ควรจับตาความต่างของนโยบายธนาคารกลางที่เกิดจากวิกฤตนี้ ตลาดเริ่มลดการคาดหวังว่า BoE จะลดดอกเบี้ย ทำให้เงินปอนด์แข็ง ขณะที่ข้อมูลแรงงานสหรัฐที่อ่อนกดดัน Fed ความต่างนี้หนุนแนวคิดอย่างการซื้อออปชันคอลของ GBP/USD เพื่อเก็งว่าปอนด์อาจยังทำได้ดีกว่าดอลลาร์ เงินเยนญี่ปุ่นเริ่มไม่ทำหน้าที่ “ที่หลบภัย” แบบเดิม เพราะญี่ปุ่นพึ่งพาพลังงานนำเข้าสูง ช็อกน้ำมันจึงกระทบเศรษฐกิจโดยตรง ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) เฝ้าระวังใกล้ชิด แต่เราไม่คาดว่าเยนจะแข็งมากในสภาพนี้ จึงควรระวังการซื้อ JPY และอาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการอ่อนค่าต่อ เช่น สเปรดคอลของ USD/JPY (Call spread: ซื้อคอลราคาหนึ่งและขายคอลอีกราคาหนึ่ง เพื่อลดต้นทุนและกำหนดกำไรสูงสุด) ดอลลาร์ออสเตรเลียได้แรงหนุนจากราคาทองที่พุ่ง สะท้อนว่าออสเตรเลียเป็นผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์รายใหญ่ นี่เปิดโอกาสดูคู่เงินที่ให้ “ฝั่งสินค้าโภคภัณฑ์แข็ง” ต่อ “ฝั่งนำเข้าพลังงานอ่อน” เช่น ซื้อออปชันคอลของ AUD/EUR เพื่อเล่นประเด็นนี้ เพราะเศรษฐกิจยุโรปอ่อนไหวต่อราคาพลังงานที่พุ่ง สายตาทั้งหมดต้องจับที่ข้อมูลเงินเฟ้อสัปดาห์หน้า โดยเฉพาะ CPI สหรัฐวันพุธ หากเงินเฟ้อออกมาสูง ขณะที่การเติบโตชะลอชัด จะยืนยันสภาพแบบ stagflation และทำให้ความผันผวนตลาดเพิ่มมาก ควรเตรียมรับการแกว่งแรงรอบเวลาประกาศข้อมูล เพราะจะมีผลต่อการตัดสินใจของธนาคารกลางในช่วงถัดไป
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
