ความอดทนด้านนโยบาย และหลักฐานเงินเฟ้อ
คอลลินส์กล่าวว่าตลาดแรงงานดูค่อนข้างมั่นคง และการจ้างงานอาจเพิ่มขึ้น แต่มีแนวโน้มจะเพิ่มในระดับไม่มาก เธอคาดว่าเศรษฐกิจจะเติบโตดี และเงินเฟ้อมีแนวโน้มจะค่อย ๆ ลดลงในช่วงปลายปีนี้ เธอกล่าวว่ามุมมองเงินเฟ้อยังไม่แน่นอนและมีความเสี่ยงที่เงินเฟ้ออาจสูงขึ้น โดยเงินเฟ้อคาดว่าจะลดลงอย่างช้า ๆ เข้าหาเป้าหมาย 2% เธอเสริมว่าความคืบหน้าล่าสุดเรื่องภาษีนำเข้า (tariffs: ภาษีที่รัฐเก็บจากสินค้านำเข้า ซึ่งมักทำให้ราคาสินค้าแพงขึ้น) อาจเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อ และภาพรวมยังมีความไม่แน่นอนมาก สารหลักในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า คือไม่ควรคาดหวังการลดดอกเบี้ย มุมมองนี้ยิ่งชัดจากข้อมูล CPI เดือนกุมภาพันธ์ 2026 (CPI: ดัชนีราคาผู้บริโภค ใช้วัดการเปลี่ยนแปลงราคาสินค้าและบริการ) ซึ่งแสดงว่า “เงินเฟ้อพื้นฐาน” (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดราคาหมวดที่ผันผวนมาก เช่น อาหารและพลังงาน เพื่อดูแนวโน้มที่ชัดกว่า) ยังอยู่ที่ 3.1% ต่อปี นโยบายจึงน่าจะคงเดิมต่อไปจนกว่าจะเห็นหลักฐานชัดว่าเงินเฟ้อลดลงจริง ตลาดแรงงานดูค่อนข้างมั่นคง โดยรายงานล่าสุดระบุว่าเพิ่มงาน 190,000 ตำแหน่งในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 และอัตราว่างงานอยู่ที่ 3.8% ทำให้ผู้กำหนดนโยบายมีพื้นที่ในการรอและตัดสินใจอย่างรอบคอบเรื่องดอกเบี้ยการวางตำแหน่งของตลาดเมื่อ Fed คงดอกเบี้ย
แนวโน้มเงินเฟ้อยังไม่แน่นอน โดยเฉพาะความเสี่ยงที่เงินเฟ้ออาจสูงขึ้น การพูดคุยล่าสุดเรื่องทบทวนภาษีนำเข้าในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ อาจเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อได้ ซึ่งหมายความว่า “ราคาของออปชัน” (options pricing: ราคาของสัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายในอนาคต) โดยเฉพาะในเครื่องมือที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย อาจยังไม่สะท้อนความไม่แน่นอนนี้เต็มที่ ดังนั้น การเดิมพันว่าดอกเบี้ยจะลดในระยะใกล้น่าจะไม่คุ้ม กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยทรงตัวหรือสูง เช่น ขาย “คอลออปชัน” ที่อยู่นอกช่วงราคา (out-of-the-money call options: สัญญาสิทธิซื้อที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน จึงมีโอกาสถูกใช้สิทธิน้อยกว่า) บน “ฟิวเจอร์ส SOFR” เดือนมิถุนายน 2026 (SOFR futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อิงอัตราดอกเบี้ย SOFR ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยกู้ยืมระยะสั้นในตลาดสหรัฐ) อาจเหมาะกว่า นโยบายปัจจุบันถูกมองว่าเหมาะกับแนวโน้มเศรษฐกิจ เมื่อธนาคารกลางคงนโยบายไว้ “เกณฑ์” ที่จะเข้าไปช่วยพยุงตลาดจะสูงขึ้นกว่าเดิม หมายความว่ากลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยง (hedging: การทำธุรกรรมเพื่อลดความเสี่ยงจากการขาดทุน) เช่น ซื้อ “พุตออปชัน” (puts: สัญญาสิทธิขาย ใช้ป้องกันความเสี่ยงขาลง) บนดัชนีหุ้นใหญ่ อาจเหมาะ สภาพการเงินยังช่วยให้เศรษฐกิจขยายตัวได้ แต่ความอดทนนี้ทำให้แรงพยุงตลาดลดลง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
