Cresco Labs Inc. รายงานผลขาดทุนที่ปรับแล้ว (adjusted loss = ตัวเลขขาดทุนที่ตัดรายการพิเศษหรือรายการครั้งคราวออก เพื่อให้เห็นผลการดำเนินงานหลัก) ไตรมาส 4 ที่ขาดทุน 0.02 ดอลลาร์ต่อหุ้น สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดเดือนธันวาคม 2025 ตรงกับประมาณการเฉลี่ยของ Zacks (Zacks Consensus Estimate = ค่าเฉลี่ยคาดการณ์จากนักวิเคราะห์หลายราย) ปีก่อนหน้าบริษัทขาดทุนที่ปรับแล้ว 0.01 ดอลลาร์ต่อหุ้น
รายงานนี้แสดง “เซอร์ไพรส์กำไร” (earnings surprise = ผลจริงต่างจากที่คาด) ที่ +14.16% ในไตรมาสก่อนหน้า ตลาดคาดว่าจะขาดทุน 0.03 ดอลลาร์ต่อหุ้น แต่บริษัทขาดทุน 0.05 ดอลลาร์ เป็นเซอร์ไพรส์ -66.67%
รายได้รายไตรมาสอยู่ที่ 161.55 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการเฉลี่ย 0.26% เทียบกับ 175.91 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน และใน 4 ไตรมาสหลังสุด บริษัททำรายได้ดีกว่าที่คาด 3 ครั้ง
ราคาหุ้นลดลงราว 20.7% ตั้งแต่ต้นปี ถึงปัจจุบัน ขณะที่ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.4% หุ้นนี้อยู่ที่ Zacks Rank #4 (Sell = แนะนำขาย) และอุตสาหกรรม Medical – Products อยู่ในกลุ่มล่าง 45% จากอุตสาหกรรม Zacks มากกว่า 250 กลุ่ม
ประมาณการปัจจุบันคาดว่าไตรมาสหน้าจะมี EPS (Earnings Per Share = กำไร/ขาดทุนต่อหุ้น) ที่ -0.03 ดอลลาร์ จากรายได้ 162 ล้านดอลลาร์ และทั้งปีงบประมาณคาด EPS -0.09 ดอลลาร์ จากรายได้ 670.41 ล้านดอลลาร์ Myomo, Inc. จะรายงานวันที่ 9 มีนาคม โดยคาดว่าจะขาดทุน 0.09 ดอลลาร์ต่อหุ้น (เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบปีก่อน -800%) และรายได้ 10.15 ล้านดอลลาร์ ลดลง 15.9%
จากผลไตรมาส 4 ปี 2025 บริษัททำรายได้ดีกว่าที่คาด แต่ยังทำกำไรไม่ได้ และการเติบโตเทียบปียังอ่อน ราคาหุ้นที่ร่วง 20.7% ตั้งแต่ต้นปีสะท้อนมุมมองเชิงลบของตลาด ซึ่งสอดคล้องกับกลุ่มกัญชาโดยรวม เพราะกองทุน ETF (Exchange-Traded Fund = กองทุนที่ซื้อขายเหมือนหุ้น) อย่าง AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS) ก็ลดลงราว 18% ในปี 2025 จาก “แรงกดราคาขาย” (price compression = ราคาสินค้าลดลง/แข่งขันรุนแรง ทำให้มาร์จิ้นแคบ) ในรัฐสำคัญ และความล่าช้าในการปฏิรูปกฎหมายระดับรัฐบาลกลาง
แนวโน้มขาลง และเรตติ้ง “ขาย” ทำให้กลยุทธ์หลักอาจเป็นการซื้อ put (put option = สัญญาซื้อขายสิทธิที่ได้กำไรเมื่อราคาหุ้นลง) หรือทำ bear call spread (สเปรดขาลงแบบคอล = ขายคอลราคาใช้สิทธิต่ำและซื้อคอลราคาใช้สิทธิสูง เพื่อลดความเสี่ยง) เพื่อหวังผลจากการลงต่อหรือแกว่งตัวออกข้าง โดยในปี 2025 รายงานกำไรของผู้ประกอบการกัญชาหลายรายมักทำให้หุ้นลงหลังประกาศ แม้รายได้รวมจะทำได้ตามคาด เพราะนักลงทุนให้ความสำคัญกับการขาดกำไร
อย่างไรก็ตาม ต้องจับตา implied volatility (ความผันผวนโดยนัย = ตัวเลขที่สะท้อน “ความคาดหวังความผันผวน” ของตลาดซึ่งถูกคำนวณอยู่ในราคาออปชัน) ในช่วงถัดไป เมื่อความไม่แน่นอนจากงบผ่านไป มักทำให้ความผันผวนโดยนัยลดลง ซึ่งทำให้การถือออปชันฝั่งซื้อมีต้นทุนสูงขึ้น ผู้เทรดอาจพิจารณา “ขายพรีเมียม” (selling premium = ขายออปชันเพื่อรับค่าเบี้ย) เช่น cash-secured put (ขายพุทโดยกันเงินสดไว้ซื้อหุ้นหากถูกใช้สิทธิ) ที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า เพื่อเดิมพันว่าแรงขายหนักสุดอาจผ่านไปแล้ว โดยไม่ต้องหวังให้หุ้นเด้งแรง
ปัจจัยเสี่ยงสำคัญคือข่าวกฎระเบียบระดับรัฐบาลกลาง โดยเฉพาะกระบวนการ “จัดประเภทใหม่” (rescheduling = เปลี่ยนระดับการควบคุมตามกฎหมาย) ของ DEA (Drug Enforcement Administration = หน่วยงานปราบปรามยาเสพติดของสหรัฐ) ที่ล่าช้าหลายครั้งตลอดปี 2025 หากมีข่าวดีแบบไม่คาดคิด อาจทำให้หุ้นพุ่งแรงและทำให้สถานะขาลงขาดทุน ดังนั้นการใช้สเปรดแบบจำกัดความเสี่ยง (defined-risk spreads = กลยุทธ์ที่รู้เพดานขาดทุนตั้งแต่ต้น) จึงรอบคอบกว่าการซื้อ put เดี่ยว ๆ หรือการชอร์ตหุ้น (shorting = ยืมหุ้นมาขายหวังซื้อคืนถูกลง)
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
