แนวโน้มเงินเยนและเส้นทางนโยบาย
หากราคาน้ำมันดิบยังสูงจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ “ความคาดหวังเงินเฟ้อ” (การที่คนและธุรกิจคาดว่าราคาโดยรวมจะขึ้นในอนาคต) อาจเพิ่มขึ้น และทำให้แรงกดดันด้านราคาสูงขึ้นในญี่ปุ่น ราคาพลังงานที่สูงขึ้นอาจทำให้ “เงื่อนไขการค้า” ของญี่ปุ่นแย่ลง (ประเทศต้องจ่ายแพงขึ้นเพื่อซื้อของนำเข้าเมื่อเทียบกับรายได้จากการส่งออก) ซึ่งกดดันเงินเยนได้ ความขัดแย้งที่ยาวนานและราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจทำให้ BoJ ระมัดระวังมากขึ้นในการขึ้นดอกเบี้ยต่อไป และอาจทำให้เงินเยนอ่อนลง เงินเยนญี่ปุ่นยังอยู่ในจุดสำคัญ ถูกดึงด้วยแรงสองด้าน คือเส้นทางของ BoJ ที่มุ่งไปสู่ดอกเบี้ยสูงขึ้น กับแรงกดดันต่อเศรษฐกิจจากต้นทุนพลังงานที่สูง ภาพนี้สร้างโอกาสให้ผู้เทรดที่วางตำแหน่งเพื่อรอการขยับครั้งใหญ่ในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าสถานการณ์การวางตำแหน่งในตลาดอนุพันธ์
ย้อนไปปี 2025 คำถามหลักคือ BoJ จะเริ่มขึ้นดอกเบี้ยท่ามกลางแรงกระแทกราคาพลังงานหรือไม่ สุดท้ายธนาคารเดินหน้าจริง โดยยุติ “นโยบายดอกเบี้ยติดลบ” (การตั้งดอกเบี้ยนโยบายต่ำกว่า 0% เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ) ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ ก้าวแรกนั้นทำให้ตลาดปัจจุบันคาดหวังขั้นต่อไปของ “การทำให้นโยบายกลับสู่ภาวะปกติ” (ค่อยๆ ปรับนโยบายจากช่วงกระตุ้นแรงกลับสู่ระดับปกติ) ข้อมูลล่าสุดชี้ว่า “เงินเฟ้อพื้นฐาน” ของญี่ปุ่น (เงินเฟ้อที่ตัดราคาที่ผันผวนมากออก เช่น อาหารสดและพลังงาน เพื่อดูแนวโน้มราคาแท้จริง) สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ BoJ มากกว่าหนึ่งปี โดยตัวเลขล่าสุดอยู่ที่ 2.6% ขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันดิบอยู่ในช่วงสูง โดย Brent (น้ำมันดิบเบรนท์—ราคามาตรฐานอ้างอิงของตลาดโลก) ซื้อขายเหนือ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลต่อเนื่อง กระทบเศรษฐกิจญี่ปุ่นที่พึ่งพาการนำเข้า นี่เป็นเหตุผลที่อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY (จำนวนเงินเยนต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐ) เคลื่อนไหวสะสมแรงแถวระดับ 145 และรอปัจจัยใหม่ สำหรับผู้เทรด “อนุพันธ์” (สัญญาทางการเงินที่มูลค่าขึ้นกับราคาสินทรัพย์อ้างอิง เช่น เงินตรา) ภาพนี้บอกเป็นนัยถึงการวางตำแหน่งล่วงหน้าสำหรับโอกาส “ทะลุกรอบ” (ราคาออกนอกช่วงที่แกว่งอยู่) ก่อนการประชุม BoJ เดือนเมษายน การซื้อ “ออปชันคอลของ JPY” (สัญญาที่ให้สิทธิซื้อเยนที่ราคาและเวลาที่กำหนด) เป็นวิธีที่จำกัดความเสี่ยงล่วงหน้า เพื่อได้ประโยชน์หาก BoJ ส่งสัญญาณเข้มงวดกว่าคาด (havkish—หมายถึงเน้นคุมเงินเฟ้อด้วยการขึ้นดอกเบี้ยมากขึ้น) ซึ่งอาจทำให้เยนแข็งค่า และมีแนวโน้มกด USD/JPY ลงไปแถว 140 ต้นๆ อีกด้านหนึ่ง หาก BoJ ส่งสัญญาณว่าพลังงานแพงจะทำให้ต้องหยุด “รอบการขึ้นดอกเบี้ย” ชั่วคราว เงินเยนอาจอ่อนลงแรง ในกรณีนี้ การซื้อ “ออปชันพุทของ JPY” (สัญญาที่ให้สิทธิขายเยนที่ราคาและเวลาที่กำหนด) หรือ “ออปชันคอลของ USD/JPY” (สิทธิได้ประโยชน์เมื่อ USD/JPY ขึ้น) จะเหมาะกว่า ประเด็นสำคัญคือมุมมองเศรษฐกิจที่ BoJ อัปเดต และจะให้น้ำหนักกับการคุมเงินเฟ้อหรือการพยุงการเติบโตมากกว่ากัน สร้างบัญชี VT Markets แบบไลฟ์ของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
