ความเสี่ยงด้านอุปทานยังเป็นจุดสนใจ
Reuters รายงานว่าอิรัก ผู้ผลิตรายใหญ่อันดับสองของ OPEC (กลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน) ลดกำลังการผลิตราว 1.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน เพราะข้อจำกัดด้านการเก็บสต็อก (พื้นที่เก็บน้ำมัน) และการส่งออกที่ถูกปิดกั้น เจ้าหน้าที่กล่าวว่าอิรักอาจต้องหยุดผลิตได้ถึง 3 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในไม่กี่วัน หากการไหลเวียน/การส่งออกไม่กลับมา ข้อมูลจาก MarineTraffic (บริการติดตามตำแหน่งเรือ) ระบุว่าอย่างน้อย 200 ลำ รวมถึงเรือบรรทุกน้ำมันและเรือบรรทุก LNG จอดลอยลำอยู่นอกชายฝั่งอิรัก ซาอุดีอาระเบีย และกาตาร์ UKMTO (หน่วยงานสหราชอาณาจักรที่ติดตามความปลอดภัยการเดินเรือ) ระบุว่าเรือ 8 ลำ รวมถึง Safeen Prestige ถูกโจมตีตั้งแต่วันเสาร์ ปฏิบัติการเข้าสู่วันที่หก หลังมีรายงานว่าเรือดำน้ำสหรัฐจมเรือรบอิหร่านนอกศรีลังกา รัฐมนตรีกลาโหมสหรัฐ Pete Hegseth กล่าวว่าเป็น “การโจมตีศัตรูครั้งแรกในลักษณะนี้นับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง” Reuters ยังอ้างถึงฉากทัศน์ (สถานการณ์สมมติ) ของการปฏิบัติการสหรัฐนาน 4–5 สัปดาห์ และการปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างได้ผล ทำให้ราคาน้ำมันดิบมีแนวโน้มไปใกล้ 100 ดอลลาร์ ประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump เสนอประกันความเสี่ยง (การชดเชยหากเกิดความเสียหายจากเหตุรุนแรง) และการคุ้มกันทางเรือ ขณะที่รัฐมนตรีคลัง Scott Bessent ระบุขั้นตอนเพิ่มเติมเสียงสะท้อนของตลาดและกลยุทธ์
จากประสบการณ์ของตลาดต่อวิกฤตฮอร์มุซในปี 2025 เรามองว่าสภาพปัจจุบันอาจสะท้อนช่วงที่ผันผวน ปีที่แล้วความขัดแย้งทำให้ WTI พุ่งใกล้ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และแสดงให้เห็นว่าเหตุการเมืองระหว่างประเทศสามารถทำให้อุปทานปั่นป่วนได้เร็ว ความผันผวนของราคาครั้งนั้นทำให้ตลาดพลังงานระมัดระวังต่อเนื่อง ดัชนีความผันผวนราคาน้ำมันดิบ CBOE (OVX) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาตราสารอนุพันธ์ อยู่ใกล้ 29 ต่ำกว่าช่วงพีคในปี 2025 มาก สะท้อนว่าตลาดอาจชะล่าใจ (ประเมินความเสี่ยงต่ำไป) และอาจเป็นโอกาสสำหรับผู้ที่คาดว่าความตึงเครียดจะกลับมา ขณะเดียวกันคลังสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์ของสหรัฐ (SPR คือสต็อกน้ำมันของรัฐไว้ใช้ยามฉุกเฉิน) ยังใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 40 ปีที่ราว 365 ล้านบาร์เรล ทำให้ความสามารถในการรองรับช็อกอุปทาน (การขาดแคลนแบบฉับพลัน) มีจำกัด เรามองว่านักเทรดควรพิจารณาสร้างสถานะ “ขาขึ้น” (long คือคาดว่าราคาจะขึ้น) ผ่านคอลออปชัน (call option คือสิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) บน WTI สำหรับสัญญาฤดูร้อนปี 2026 ภาวะอุปทานตึงตัว โดยคาดว่า OPEC+ (OPEC และพันธมิตร) จะขยายการลดกำลังการผลิต 2.2 ล้านบาร์เรลต่อวันในการประชุมถัดไป ช่วยพยุงราคา การซื้อคอลที่ราคาใช้สิทธิ (strike) 85 และ 90 ดอลลาร์ เปิดโอกาสกำไรด้านบน พร้อมจำกัดความเสี่ยงหากเกิดการสะดุดของอุปทานอีกครั้ง ย้อนดูปี 2025 การผลิตของอิรักถูกลดลงเกือบ 1.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งอาจเกิดซ้ำได้ เราเริ่มเห็นสัญญาณความตึงเครียดกลับมา โดยสัปดาห์ที่แล้วมีรายงานความล่าช้าเล็กน้อยในการขนส่งใกล้ช่องแคบบับเอลมันเดบ (จุดผ่านเรือสำคัญเชื่อมทะเลแดง) ดังนั้นกลยุทธ์ซื้อคอลสเปรดเดือนมิถุนายน (call spread คือซื้อคอลหนึ่งสัญญาและขายคอลอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิต่างกัน เพื่อลดต้นทุน) อาจเหมาะสม ช่วยระดมเงินด้วยการขายออปชันระยะสั้นเพื่อไปถือออปชันระยะยาว ภาพเศรษฐกิจสนับสนุนมุมมองนี้ เพราะดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI คือค่าครองชีพ/เงินเฟ้อที่วัดจากราคาสินค้าและบริการ) เดือนกุมภาพันธ์ 2026 สูงกว่าคาดเล็กน้อยที่ 3.3% หากราคาพลังงานพุ่งอีก จะทำให้ธนาคารกลางควบคุมเงินเฟ้อยากขึ้น และอาจทำให้ตลาดตอบสนองแรงขึ้นต่อความเสี่ยงด้านอุปทาน ทำให้กลุ่มพลังงานอ่อนไหวต่อข่าวการเมืองระหว่างประเทศในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
