Amphastar Pharmaceuticals (AMPH) รายงานรายได้ **183.11 ล้านดอลลาร์** สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดเดือนธันวาคม 2025 ลดลง **1.8%** เมื่อเทียบกับปีก่อน (year on year = เทียบช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน) กำไรต่อหุ้น (**EPS: Earnings Per Share = กำไรสุทธิต่อหุ้น**) อยู่ที่ **0.73 ดอลลาร์** เทียบกับ **0.92 ดอลลาร์** ในปีก่อน
รายได้ต่ำกว่าตัวเลขคาดการณ์เฉลี่ยของ Zacks (**Zacks Consensus Estimate = ค่าเฉลี่ยที่นักวิเคราะห์รวบรวมไว้**) ที่ **194.03 ล้านดอลลาร์** อยู่ **5.63%** EPS ต่ำกว่าคาดการณ์เฉลี่ยที่ **0.97 ดอลลาร์** อยู่ **24.49%**
รายได้สุทธิ (**net revenues = รายได้หลังหักส่วนลด/คืนเงิน/ค่าหักต่าง ๆ**) ของ **BAQSIMI** อยู่ที่ **46.71 ล้านดอลลาร์** เทียบกับประมาณการเฉลี่ย **52.07 ล้านดอลลาร์** เพิ่มขึ้น **11.8%** จากปีก่อน รายได้สุทธิของ **Primatene MIST** อยู่ที่ **27.93 ล้านดอลลาร์** เทียบกับ **31.48 ล้านดอลลาร์** ลดลง **3.5%**
รายได้สุทธิของ **Lidocaine** อยู่ที่ **14.9 ล้านดอลลาร์** เทียบกับ **13.51 ล้านดอลลาร์** เพิ่มขึ้น **3.5%** รายได้สุทธิของ **Epinephrine** อยู่ที่ **17.09 ล้านดอลลาร์** เทียบกับ **19.78 ล้านดอลลาร์** ลดลง **8.6%**
รายได้สุทธิของ **Glucagon** อยู่ที่ **14.08 ล้านดอลลาร์** เทียบกับ **10.59 ล้านดอลลาร์** แต่ลดลง **45%** เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันปีก่อน
จากการที่ทั้งรายได้และกำไรไตรมาส 4 ปี 2025 ต่ำกว่าคาดมาก คาดว่าจะกดดันราคาหุ้น Amphastar โดยเฉพาะการที่ EPS ต่ำกว่าคาด **24.5%** น่ากังวลและอาจทำให้มุมมองเป็นลบในระยะใกล้ ความผันผวนโดยนัยของออปชันระยะใกล้ (**implied volatility = ค่าความผันผวนที่สะท้อนจากราคาออปชัน ซึ่งบอกว่าตลาดคาดว่าราคาหุ้นจะเหวี่ยงแรงแค่ไหน**) เพิ่มขึ้นแล้วมากกว่า **40%** สะท้อนว่าตลาดไม่มั่นใจมากขึ้นหลังรายงานนี้
ความอ่อนแอดูจะเกิดหลายผลิตภัณฑ์ เพราะรายได้สำคัญอย่าง BAQSIMI และ Primatene MIST ต่ำกว่าคาด แม้ Glucagon จะสูงกว่าประมาณการที่ค่อนข้างต่ำของนักวิเคราะห์ แต่รายได้ที่ลดลง **45%** เทียบปีก่อนเป็นสัญญาณแย่ต่ออายุของผลิตภัณฑ์ (**product lifecycle = ช่วงชีวิตสินค้า ตั้งแต่เติบโตจนเริ่มอิ่มตัวและถดถอย**) ตัวเลขเหล่านี้บอกว่าปัญหาอาจไม่ใช่เรื่องครั้งเดียว จึงควรระวังมากขึ้น
ข้อมูลตลาดก็สนับสนุนการระวังนี้ เพราะสัดส่วนพุตต่อคอล (**put-to-call ratio = จำนวน/มูลค่าการซื้อ “พุต” เทียบกับ “คอล”; พุตคือสิทธิขาย มักใช้ป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งว่าราคาจะลง ส่วนคอลคือสิทธิซื้อ มักเก็งว่าราคาจะขึ้น**) ของ AMPH เพิ่มเป็น **1.5** สูงสุดตั้งแต่กลางปี 2025 หมายความว่านักเทรดกำลังซื้อการป้องกันการลงต่อ หรือเก็งว่าราคาจะลดลง ขณะที่กองทุน ETF กลุ่มยา **SPDR S&P Pharmaceuticals ETF (XPH)** ค่อนข้างทรงตัวในเดือนนี้ ชี้ว่าปัญหาเป็นเฉพาะบริษัท ไม่ใช่ทั้งกลุ่มอุตสาหกรรม
ย้อนดูหลังบริษัทพลาดคาดการณ์กำไรในไตรมาส 2 ปี 2025 ราคาหุ้นค่อย ๆ อ่อนลงหลายสัปดาห์ เมื่อความผันผวนโดยนัยสูง การขายสเปรดคอลที่นอกเงิน (**out-of-the-money call spreads = กลยุทธ์ออปชันแบบขายคอลที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาหุ้น และซื้อคอลอีกตัวเพื่อจำกัดความเสี่ยง**) อาจเป็นทางเลือกเพื่อทำกำไรจากแนวโน้มที่ราคาหุ้นอาจไม่ขึ้นแรงและความผันผวนลดลงในภายหลัง (**volatility crush = ความผันผวนที่เคยสูงลดลง ทำให้ราคาออปชันร่วง**) วิธีนี้ช่วยรับค่าเบี้ยประกัน (**premium = เงินที่ได้รับ/จ่ายเมื่อซื้อขายออปชัน**) โดยกำหนดความเสี่ยงไว้ชัดเจน คือเดิมพันว่าหุ้นจะขึ้นได้ยากในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
