Ai As A Deflationary Policy Anchor
นักเศรษฐศาสตร์ของ Commerzbank เบิร์นท์ ไวเดินชไตเนอร์ (Bernd Weidensteiner) และ ดร. คริสตอฟ บัลซ์ (Dr Christoph Balz) ระบุว่า ผลของเอไอต่อผลิตภาพยังไม่แน่นอน และสภาพเศรษฐกิจโดยรวม (macro environment: ภาพรวมเศรษฐกิจระดับประเทศ เช่น เงินเฟ้อ การจ้างงาน การเติบโต) ตอนนี้ไม่ได้ช่วยกดเงินเฟ้อเท่ายุค 1990s พวกเขาเตือนว่าการผ่อนคลายนโยบายเร็วเกินไป (rapid easing: ลดดอกเบี้ย/ผ่อนเงื่อนไขการเงินเร็ว) อาจทำให้นโยบายการเงินสหรัฐ “กระตุ้นเศรษฐกิจมากเกิน” (overly expansionary: ทำให้เงินในระบบมาก ดอกเบี้ยต่ำเกิน) และเพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อไปจนถึงปี 2027 บทความคาดว่าวอร์ชอาจลดดอกเบี้ยรวม 100 เบซิสพอยต์ภายในฤดูใบไม้ผลิปี 2027 (basis points: หน่วยย่อยของดอกเบี้ย 1 เบซิสพอยต์ = 0.01% ดังนั้น 100 เบซิสพอยต์ = 1.00%) และระบุด้วยว่าบทความนี้ผลิตโดยใช้เครื่องมือเอไอและมีบรรณาธิการตรวจทาน เรามองว่าจะเกิดการเปลี่ยนทิศทางนโยบายครั้งใหญ่ เมื่อประธานเฟดคนใหม่ที่ถูกกำหนดไว้ คือ เควิน วอร์ช จะเข้ารับตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม เขาส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยแรง โดยยกเหตุผลว่าเอไอจะช่วยกดเงินเฟ้อ ซึ่งขัดกับข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดระดับราคาสินค้าและบริการที่คนทั่วไปซื้อ) ล่าสุดเดือนมกราคม ที่บอกว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดหมวดผันผวนมากอย่างอาหารและพลังงานออก) ยังอยู่ที่ 3.1% และลดลงยาก ในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า นักซื้อขายอาจเริ่ม “ใส่ราคา” การลดดอกเบี้ยนี้ (pricing in: คาดการณ์ไว้ล่วงหน้าและสะท้อนในราคาสินทรัพย์แล้ว) แม้ข้อมูลเงินเฟ้อจะยังสูง เราอาจเห็นการซื้อเพิ่มขึ้นในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น (short-term interest rate futures: สัญญาล่วงหน้าที่อ้างอิงดอกเบี้ยระยะสั้น) เพื่อคาดว่าเฟดจะผ่อนคลายมากขึ้น (dovish Fed: เฟดที่โน้มเอียงไปทางลดดอกเบี้ย/กระตุ้นเศรษฐกิจ) ภายในฤดูร้อน และอาจทำให้เส้นอัตราผลตอบแทนชันขึ้น (steeper yield curve: ส่วนต่างระหว่างผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวกับระยะสั้นกว้างขึ้น) เพราะผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวอาจสูงขึ้นจากความกังวลเงินเฟ้อในอนาคตPositioning For A Higher Inflation Tail
เมื่อมีความเสี่ยงว่านโยบายนี้จะกระตุ้นเศรษฐกิจมากเกินไป การวางกลยุทธ์เผื่อเงินเฟ้อสูงในปี 2027 จึงสำคัญ ซึ่งรวมถึงการดูสว็อปเงินเฟ้อ (inflation swaps: สัญญาแลกเปลี่ยนผลตอบแทนที่ผูกกับเงินเฟ้อ ใช้ป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไร) และตราสารอนุพันธ์อื่น ๆ (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์/ตัวแปรอ้างอิง) ที่ได้ประโยชน์หากเงินเฟ้อสูงเกินเป้าหมายของเฟด ความไม่แน่นอนระหว่าง “เรื่องเล่าใหม่” ของเฟดกับตัวเลขเงินเฟ้อที่ดื้อไม่ลง (sticky inflation: เงินเฟ้อที่ลดลงช้า) บ่งชี้ว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้น (volatility: ความแกว่งของราคา) ทำให้สัญญาออปชันบนอัตราดอกเบี้ยน่าสนใจ (options on interest rates: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายตามดอกเบี้ยหรือสินทรัพย์อิงดอกเบี้ย) สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
