แนวโน้มนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan)
CPI ของโตเกียวสำหรับเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ออกมาที่ 1.6% สูงกว่าที่คาด 1.5% เล็กน้อย จึงเพิ่มแรงกดดันต่อธนาคารกลางญี่ปุ่น ข้อมูลนี้บ่งชี้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน (แนวโน้มเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ ไม่ลดลงง่าย) ยัง “ลดลงยาก” ทำให้โอกาสที่ BoJ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (policy rate: ดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางใช้กำหนดทิศทางการเงิน) ในการประชุมเดือนเมษายนเพิ่มขึ้น และอาจเร็วกว่าที่ตลาดมองไว้ช่วงฤดูร้อน สำหรับนักเทรดค่าเงิน สิ่งนี้สนับสนุนมุมมองว่าเงินเยนอาจแข็งค่าในช่วงถัดไป ควรพิจารณาซื้อพุท (put: สัญญาออปชันที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาลดลง) บนคู่ USD/JPY โดยตั้งเป้าราคาหลุดระดับ 145 หากย้อนดูปฏิกิริยาตลาดในปี 2025 ตอนที่ BoJ ส่งสัญญาณ “เข้มงวดขึ้น” (hawkish: มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อ) เยนแข็งค่าราว 2% ในสัปดาห์ถัดมา ซึ่งอาจเกิดซ้ำได้ ในตลาดอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลนี้ตีความได้ว่าเส้นผลตอบแทนจะ “ชันขึ้น” (yield curve steeper: ส่วนต่างผลตอบแทนระยะยาวสูงกว่า/ขยับขึ้นมากกว่าระยะสั้น) เพราะตลาดคาดว่าธนาคารกลางจะเข้มงวดมากขึ้น การชอร์ตฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี (JGB futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น) เป็นวิธีตรงตามมุมมองนี้ และข้อมูลล่าสุดจากสมาคมผู้ค้าหลักทรัพย์ญี่ปุ่นชี้ว่านักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ (net sellers: ขายมากกว่าซื้อ) JGB ต่อเนื่อง 3 สัปดาห์ ทำให้กระแสยังหนุนฝั่งนี้ รายงานเงินเฟ้อนี้เป็นปัจจัยกดดันต่อตลาดหุ้นญี่ปุ่น เพราะต้นทุนกู้ยืมที่สูงขึ้นและเงินเยนที่แข็งขึ้นอาจลดกำไรบริษัท เรามองว่าการซื้อพุทออปชันบนดัชนี Nikkei 225 เป็นการป้องกันความเสี่ยง (hedge: ลดผลกระทบจากความผันผวน) หรือเก็งกำไรราคาปรับลงระยะสั้น โดยปี 2025 ดัชนีเคยย่อลงราว 4% ในเดือนก่อน BoJ ปรับดอกเบี้ยครั้งล่าสุดกลยุทธ์ความผันผวนและการป้องกันความเสี่ยง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
