เจฟฟ์ ยู จาก BNY เตือนว่า “แครี่เทรด” ที่แออัดทำให้สินทรัพย์บราซิลมีสถานะเปิดรับความเสี่ยงมากเกินไป หลังมีกระแสเงินไหลเข้าอย่างแข็งแกร่งในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 เพิ่มความเสี่ยงจากการปรับสมดุลพอร์ต

by VT Markets
/
Feb 26, 2026
สินทรัพย์บราซิล เช่น เงินเรียลบราซิล (BRL: สกุลเงินของบราซิล) และดัชนีหุ้น IBOVESPA (ดัชนีตลาดหุ้นหลักของบราซิล) มีเงินทุนไหลเข้าอย่างมากในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ทำให้ภาพรวม “การถือครอง” (positioning: ระดับที่นักลงทุนเข้าไปถือสินทรัพย์นั้น ๆ) ตึงตัวเกินไป อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (real interest rate: ดอกเบี้ยหลังหักเงินเฟ้อ) ที่สูง และผลตอบแทนจากตราสารหนี้ (fixed income: พันธบัตร/หุ้นกู้ที่ให้ดอกเบี้ย) ที่ดี ดึงเงินทุนเพิ่ม และเพิ่มความเสี่ยงจากการ “ปรับสัดส่วนพอร์ต” (rebalancing: ขาย/ซื้อเพื่อให้สัดส่วนกลับตามเป้าหมาย) ทั้งในหุ้นและตราสารหนี้ BRL เป็นสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ที่ถูกซื้อสูงสุดใน iFlow (เครื่องมือ/ข้อมูลติดตามกระแสเงินทุนไหลเข้าออก) ในเดือนกุมภาพันธ์ ดัชนี IBOVESPA ถูกคาดว่าจะปิดเดือนกุมภาพันธ์ด้วยผลตอบแทนมากกว่า 25% นับตั้งแต่ต้นปี พร้อมกับผลงานที่แข็งแกร่งของตลาดตราสารหนี้บราซิล แรงกดดันจากการปรับสัดส่วนพอร์ตถูกมองว่าแรงกว่าในตราสารหนี้ เชื่อมโยงกับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูง และเงินทุนไหลเข้ากว้างขึ้นในลาตินอเมริกา การขึ้นดอกเบี้ยของโคลอมเบียก็ถูกกล่าวว่าอาจทำให้ตลาดคาดว่าภูมิภาคนี้จะใช้นโยบายการเงิน “ตึงตัวขึ้น” (tighter policy: คุมเงินเฟ้อด้วยการขึ้นดอกเบี้ย/ลดสภาพคล่อง) มากขึ้น การถือครองสินทรัพย์บราซิลโดยรวมถูกมองว่า “มากเกินไป” เพิ่มโอกาสที่นักลงทุนจะลดการถือครองเพื่อปรับสัดส่วนพอร์ต แนวทางนี้ถูกเสนอเป็นทางเลือกแทนการเพิ่ม “การป้องกันความเสี่ยงค่าเงิน” (currency hedge: ทำธุรกรรมเพื่อลดผลกระทบจากค่าเงินผันผวน) BRL, ZAR (แรนด์แอฟริกาใต้) และ MXN (เปโซเม็กซิโก) ถูกระบุว่าเป็นสกุลเงินที่เสี่ยงต่อกระแสการทำเฮดจ์ โดยบราซิลยังมีความเสี่ยงจากการลดสินทรัพย์ด้วย เมื่ออัตราดอกเบี้ยเซลิก (Selic: อัตราดอกเบี้ยนโยบายของบราซิล) อยู่ในระดับ “ตึง” อยู่แล้วในเชิงตัวเลข (nominal: อัตราที่เห็นเป็นตัวเลข ยังไม่หักเงินเฟ้อ) โอกาสที่จะขึ้นดอกเบี้ยให้เร็วขึ้นถูกมองว่าจำกัด เพราะมีความเสี่ยงทางการเมือง (political risk: ความไม่แน่นอนจากการเมืองที่กระทบตลาดและนโยบาย)

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets

see more

Back To Top
server

สวัสดี 👋

ฉันช่วยอะไรคุณได้บ้าง

แชทกับทีมของเราได้ทันที

แชทสด

เริ่มการสนทนาแบบสดผ่าน...

  • โทรเลข
    hold พักไว้
  • เร็วๆ นี้...

สวัสดี 👋

ฉันช่วยอะไรคุณได้บ้าง

โทรเลข

สแกนรหัส QR ด้วยสมาร์ทโฟนเพื่อเริ่มแชทกับเรา หรือ คลิกที่นี่.

ยังไม่ได้ติดตั้งแอป Telegram หรือเวอร์ชันเดสก์ท็อปใช่ไหม? ใช้ Telegram Web แทน.

QR code