ดุลบัญชีเดินสะพัดของเม็กซิโกเพิ่มขึ้นเป็น 7,702 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาสในไตรมาส 4 ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้ 11,520 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ผลนี้หมายถึงดุลที่รายงานออกมาต่ำกว่าคาดการณ์ 3,818 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขเป็นหน่วยดอลลาร์สหรัฐ และหมายถึงช่วงไตรมาส 4
เราเห็นว่า “ดุลเกินดุลบัญชีเดินสะพัด” (เงินตราต่างประเทศไหลเข้า มากกว่าไหลออก จากการค้า บริการ รายได้ และเงินโอน) ในไตรมาส 4 ปี 2025 อยู่ที่ 7.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ต่ำกว่าที่เราคาดไว้มากกว่า 11.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบอกว่าเงินตราต่างประเทศไหลเข้าประเทศน้อยกว่าที่คาด ทำให้เป็นแรงกดดันต่อค่าเปโซ ความต่างจากที่คาดนี้น่าจะทำให้มุมมองตลาดต่อ MXN (เงินเปโซเม็กซิโก) แย่ลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
จากข้อมูลนี้ เรามองหากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อเปโซอ่อนค่า เช่น การซื้อ “ออปชันแบบคอล” (สิทธิในการซื้อในอนาคต) บน USD/MXN (อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อเปโซเม็กซิโก) เปโซแข็งค่ามาก โดยล่าสุดเคลื่อนไหวใกล้ 17.50 เปโซต่อดอลลาร์ ส่วนใหญ่เพราะ “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” (ดอกเบี้ยเม็กซิโกสูงกว่าสหรัฐ ทำให้เงินไหลไปหาผลตอบแทน) รายงานที่ออกมาแย่กว่าคาดนี้อาจเป็นตัวจุดชนวนให้อัตราแลกเปลี่ยนสูงขึ้น ไปแถวระดับ 18.00
รายงานนี้ทำให้ภาพของ Banxico (ธนาคารกลางเม็กซิโก) ซับซ้อนขึ้นก่อนการประชุมเดือนมีนาคม แม้เงินเฟ้อเดือนมกราคม 2026 ยัง “หนืด” ที่ 4.5% (ลดลงยาก) แต่สัญญาณด้านการเติบโตนี้อาจบีบให้ธนาคารกลางส่งสัญญาณ “ผ่อนคลายมากขึ้น” (มีโอกาสลดดอกเบี้ยมากขึ้น) เราจะจับตา “สว็อปอัตราดอกเบี้ย” (สัญญาแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยที่ตลาดใช้สะท้อนความคาดหวังดอกเบี้ยในอนาคต) ว่ามีการปรับ “การตั้งราคา” (ราคาที่สะท้อนความคาดหวังของตลาด) ต่อการลดดอกเบี้ยในปีนี้หรือไม่
ความอ่อนแอน่าจะมาจาก “ดุลการค้า” ที่นุ่มลง (ส่วนต่างระหว่างส่งออกกับนำเข้าแคบลง) อาจเกี่ยวกับการชะลอตัวล่าสุดของภาคการผลิตสหรัฐที่เห็นในข้อมูลเดือนมกราคม แม้ “เงินโอนจากต่างประเทศ” (เงินที่คนทำงานต่างประเทศส่งกลับบ้าน) ยังแข็งแกร่ง โดยทั้งปี 2025 เกิน 63 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ก็ยังไม่พอให้ได้ดุลเกินดุลตามที่คาดไว้สูงกว่าเดิม นี่สะท้อนว่าเรื่องเล่า “การเติบโตที่นำโดยการส่งออก” อาจเริ่มมีรอยร้าว
ความต่างจากคาดในข้อมูลนี้เพิ่มความไม่แน่นอนต่อทิศทางของเปโซ สำหรับผู้ที่ยังไม่มั่นใจทิศทางชัดเจน การซื้อ “ความผันผวน” ผ่านออปชันแบบ “สแตรดเดิล” (ซื้อคอลและพุทพร้อมกันที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อได้กำไรเมื่อราคาเคลื่อนไหวแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) อาจเป็นกลยุทธ์ที่รอบคอบ ซึ่งจะได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวแรงของ MXN ไม่ว่าจะขึ้นหรือลง ขณะที่ตลาดกำลังประเมินข้อมูลนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
