รัฐบาลญี่ปุ่นเสนอชื่อ โทอิจิโร อาซาดะ และ อายาโนะ ซาโตะ เข้าเป็นกรรมการคณะนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan: BoJ) โดยทั้งสองจะเข้ามาแทน อาซาฮิ โนกุจิ ช่วงปลายเดือนมีนาคม และ จุนโกะ นากากาวะ ช่วงปลายเดือนมิถุนายน
MUFG รายงานว่าเงินเยนอ่อนกว่าคาดอีกครั้งหลังมีการเสนอชื่อดังกล่าว โดยอาซาดะถูกมองว่ามีแนวคิด “หนุนเงินเฟ้อ” (reflationist: สนับสนุนมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อให้เงินเฟ้อสูงขึ้น) และเคยร่วมเขียนงานกับอดีตรองผู้ว่าการ วาคาทาเบะ
ตลาดกำลัง “คาดราคาไว้แล้ว” ว่า BoJ จะคุมเข้มนโยบายราว 15 เบซิสพอยต์ (bps: หน่วยวัด 0.01% ดังนั้น 15 bps = 0.15%) ในการประชุมเดือนเมษายน MUFG ระบุว่าสุนทรพจน์ที่กำลังจะมีขึ้นของรองผู้ว่าการ ฮิมิโนะ จะถูกจับตาเพื่อดูว่ามีสัญญาณสนับสนุนการคาดการณ์เดือนเมษายนหรือไม่
MUFG ระบุว่าหากไม่มีการยืนยันชัดเจน อาจทำให้เงินเยนอ่อนค่าต่อไปเมื่อเทียบกับ USD/JPY และสกุลเงินกลุ่ม G10 (G10: กลุ่มสกุลเงินของประเทศเศรษฐกิจหลักที่ซื้อขายกันมาก เช่น ดอลลาร์ สกุลเงินยุโรป เยน ปอนด์ เป็นต้น) โดยบทความระบุว่าใช้เครื่องมือ AI ช่วยสร้าง และมีบรรณาธิการตรวจทาน
เงินเยนอ่อนกว่าตลาด หลังรัฐบาลเสนอชื่ออาจารย์มหาวิทยาลัยที่เอนเอียงไปทางการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่าง โทอิจิโร อาซาดะ และ อายาโนะ ซาโตะ เข้าเป็นกรรมการคณะนโยบายของ BoJ อาซาดะเป็นที่รู้จักจากมุมมองสนับสนุนมาตรการกระตุ้น ทำให้ตลาดมองว่ามีแรงกดดันให้เงินเยนอ่อนค่าได้มากขึ้น เหตุการณ์นี้ทำให้เกิดข้อสงสัยต่อความคาดหวังของตลาดที่มองว่า BoJ จะคุมเข้มนโยบายเร็ว
ตลาดตราสารอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าอิงจากสินทรัพย์อ้างอิง เช่น อัตราแลกเปลี่ยนหรือดอกเบี้ย) ประเมินไว้แล้วว่ามีโอกาสคุมเข้มนโยบายประมาณ 15 เบซิสพอยต์ในการประชุมเดือนเมษายน แต่ข้อมูลล่าสุดทำให้โอกาสนี้ดูยากขึ้น เพราะเงินเฟ้อพื้นฐานเดือนมกราคมอยู่ที่ 1.8% ต่ำกว่าเป้าหมายของธนาคารกลาง เงินเฟ้อที่อ่อนลงนี้ รวมกับ GDP ไตรมาส 4 ปี 2025 ที่หดตัว 0.2% ทำให้กรรมการสายผ่อนคลาย (dovish: ให้ความสำคัญกับการพยุงเศรษฐกิจมากกว่าขึ้นดอกเบี้ย) มีเหตุผลน้อยที่จะรีบขึ้นดอกเบี้ย
ก่อนหน้านี้ BoJ ระมัดระวังมากหลังยุติดอกเบี้ยติดลบในปี 2024 แม้เป็นการเปลี่ยนนโยบายครั้งใหญ่ แต่ทำแบบค่อยเป็นค่อยไป ตลอดปี 2025 การเดินหน้าสู่นโยบายปกติ (policy normalization: ลดความผ่อนคลายและกลับสู่ระดับดอกเบี้ย/มาตรการที่ “ปกติ”) ช้ากว่าที่ตลาดคาดอย่างต่อเนื่อง รูปแบบนี้ทำให้โอกาสที่ตลาดจะผิดหวังกับการคุมเข้มมีมากกว่า
เหตุการณ์สำคัญช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าคือสุนทรพจน์ของรองผู้ว่าการ ฮิมิโนะ หากน้ำเสียงไม่ “เข้มงวด” ชัด (hawkish: เน้นสกัดเงินเฟ้อ สนับสนุนขึ้นดอกเบี้ย) และไม่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยเดือนเมษายน อาจเกิดการปรับคาดการณ์ใหม่อย่างรวดเร็ว (repricing: ตลาดปรับการประเมินราคา/ความคาดหวังใหม่) และมีแรงขายเยนต่อ กลยุทธ์ผ่านออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายในราคาและเวลาที่กำหนด) เช่น ซื้อสิทธิซื้อ USD/JPY (call: สิทธิซื้อ ซึ่งได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) อาจเป็นวิธีรับมือความเสี่ยงที่เยนจะอ่อนค่า
ขณะนี้ USD/JPY อยู่แถว 152.50 ทำให้ความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น ความผันผวนโดยนัย 1 เดือน (one-month implied volatility: ค่าที่ตลาดคาดความผันผวนล่วงหน้าจากราคาออปชัน) ขึ้นมาอยู่ที่ 9.5% ก่อนสุนทรพจน์ สะท้อนว่าตลาดเตรียมรับการเคลื่อนไหว หากฮิมิโนะไม่ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ย คู่เงินอาจปรับขึ้นไปทดสอบระดับที่สูงกว่า เพราะความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ยถูกปรับลง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
