ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการที่คนทั่วไปซื้อ) ของออสเตรเลียเดือนมกราคมอยู่ที่ 3.8% เทียบรายปี สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 3.7% และไม่เปลี่ยนจาก 3.8% ก่อนหน้า เงินเฟ้อ “ค่าเฉลี่ยตัดทอน” (Trimmed mean: วิธีคำนวณเงินเฟ้อที่ตัดราคาที่ขึ้น/ลงสุดโต่งออก เพื่อสะท้อนแนวโน้มจริง) เพิ่มเป็น 3.4% เทียบรายปี สูงกว่าคาด 3.3% และสูงจาก 3.3% เดิม เมื่อปรับตามฤดูกาล (seasonally adjusted: ปรับผลของฤดูกาล เช่น ช่วงเทศกาล) แบบรายเดือนต่อรายเดือน CPI หลักเพิ่ม 0.5% เร็วกว่าระดับ 0.2% ในสองเดือนก่อนหน้า ราคาที่เกี่ยวกับที่อยู่อาศัยเป็นตัวดันหลักของการเพิ่มรายเดือน โดยค่าไฟฟ้าเพิ่มขึ้นหลังจากส่วนลดค่าไฟของรัฐบาลกลางและรัฐบาลมลรัฐ (rebates: เงินช่วยลด/ชดเชย) หมดไป ราคาบ้านใหม่และค่าเช่าก็เพิ่มขึ้นเร็วขึ้นในเดือนมกราคมด้วย หมวดนันทนาการและการขนส่งราคาลดลง ช่วยหักล้างส่วนหนึ่งของการปรับขึ้นในหมวดอื่นๆ ข้อมูลยังชี้ถึงแรงกดดันเงินเฟ้อต่อเนื่อง และบอกว่า “ธนาคารกลางออสเตรเลีย” (RBA: Reserve Bank of Australia) อาจมีเหตุผลให้ขึ้นดอกเบี้ยอีก โดยเดือนพฤษภาคมถูกมองว่าเป็นช่วงเวลาที่เป็นไปได้ เราจำได้ว่าเมื่อต้นปีก่อน เงินเฟ้อดูดื้ออยู่อย่างไร โดย CPI เดือนมกราคม 2025 ออกมาสูงที่ 3.8% แรงกดดันราคาเหล่านั้นที่มาจากที่อยู่อาศัยและค่าไฟฟ้า ชี้ได้ถูกต้องว่า RBA จำเป็นต้องทำอะไรสักอย่าง และ RBA ก็ขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคม 2025 ทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (cash rate: ดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางใช้กำหนดทิศทางดอกเบี้ยทั้งระบบ) มาอยู่ที่ระดับปัจจุบัน 4.60% ตอนนี้ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 สถานการณ์ซับซ้อนขึ้น เพราะ CPI รายเดือนล่าสุดสำหรับเดือนมกราคม 2026 แสดงว่าเงินเฟ้อขยับขึ้นเป็น 3.2% แม้จะต่ำกว่าปีก่อน แต่ยังสูงกว่ากรอบเป้าหมายของ RBA และทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อที่ค่อยๆ ลดลงช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 หยุดชะงัก ความดื้อนี้ทำให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยอีกยังไม่ถูกตัดทิ้ง แม้จะดูมีโอกาสไม่มาก อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจเริ่มส่งสัญญาณชะลอ ซึ่งทำให้การตัดสินใจครั้งต่อไปของ RBA ยากขึ้น อัตราว่างงานขยับขึ้นเป็น 4.2% และยอดค้าปลีกล่าสุดทรงตัว บอกว่าแรงกดจากการขึ้นดอกเบี้ยก่อนหน้าเริ่มกดความต้องการซื้อของผู้บริโภค นี่ทำให้ธนาคารกลางต้องชั่งน้ำหนักระหว่างการกดเงินเฟ้อกับการพยุงการเติบโต สำหรับผู้ซื้อขายตราสารอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาที่มูลค่าผูกกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ดอกเบี้ย พันธบัตร ค่าเงิน) ความไม่แน่นอนนี้สื่อว่าตลาดอาจวางสถานะ (positioning: การจัดพอร์ตเดิมพันทิศทาง) เพื่อช่วงดอกเบี้ยทรงตัว แล้วค่อยลดดอกเบี้ยในอนาคต ควรดู “สวอปดัชนีข้ามคืน” (overnight index swaps: สัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยที่อิงดอกเบี้ยข้ามคืน ใช้สะท้อนความคาดหวังดอกเบี้ย) ซึ่งตอนนี้สะท้อนว่าตลาดคาด RBA จะ “พัก” ดอกเบี้ยยาว และเอนเอียงเล็กน้อยไปทางการผ่อนคลาย (easing: ลดดอกเบี้ย) ที่อาจเริ่มปลายปี 2026 หากมีข้อมูลชี้ว่าเศรษฐกิจอ่อนลง การคาดการณ์การลดดอกเบี้ยจะมาเร็วขึ้น ความตึงเครียดระหว่างเงินเฟ้อที่ยังสูงกับเศรษฐกิจที่ชะลอ เป็นสูตรให้ความผันผวนในตลาดเพิ่มขึ้น เราควรพิจารณากลยุทธ์ออปชัน (options: สิทธิซื้อ/ขายในอนาคต) แบบ “สตรัดเดิล” (straddle: ซื้อออปชันทั้งฝั่งขึ้นและลง เพื่อได้กำไรเมื่อราคาแกว่งแรง) บนฟิวเจอร์สพันธบัตรอายุ 3 ปี (3-year bond futures: สัญญาล่วงหน้าอ้างอิงพันธบัตร 3 ปี) ก่อนการประชุม RBA ครั้งถัดไป ตำแหน่งแบบนี้จะได้ประโยชน์หากตลาดเคลื่อนไหวแรงไม่ว่าทิศทางใด ซึ่งมีโอกาสเกิดจากข้อมูลที่ขัดแย้งกัน ในตลาดเงิน ดอลลาร์ออสเตรเลียน่าจะยังถูกดึงไว้ระหว่างส่วนต่างดอกเบี้ยที่เอื้อ (interest rate differentials: ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศที่มีผลต่อเงินทุนไหล) กับความกังวลเศรษฐกิจในประเทศ ซึ่งชี้ว่า AUD/USD (คู่เงินดอลลาร์ออสเตรเลียต่อดอลลาร์สหรัฐ) อาจแกว่งในกรอบในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า การใช้ออปชันเพื่อขายพรีเมียม (sell premium: ขายออปชันเพื่อรับค่าเบี้ยประกัน) ในระดับที่ห่างจากราคาปัจจุบัน อาจเป็นกลยุทธ์ที่ใช้ได้เพื่อทำกำไรจากภาวะที่ยังไม่เห็นแนวโน้มชัดเจน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets