Central Bank Divergence Limits Upside
ยูโรถูกอธิบายว่าได้ประโยชน์ในฐานะสกุลเงินหลักที่ใช้สวนทางดอลลาร์ (anti-Dollar = สกุลเงินที่มักแข็งเมื่อดอลลาร์อ่อน) เมื่อ “ค่าความเสี่ยงของดอลลาร์” สูงขึ้น (US Dollar risk premium = ส่วนเพิ่มที่นักลงทุนต้องการเพื่อถือสินทรัพย์สหรัฐ เมื่อความเสี่ยง/ความไม่แน่นอนเพิ่ม) ท่ามกลางนโยบายสหรัฐที่ออกมาไม่นิ่ง สิ่งนี้ถูกระบุว่าเคยดัน EUR/USD ขึ้นเหนือ 1.20 ชั่วคราวในเดือนมกราคม การขึ้นต่อถูกอธิบายว่าจำกัด เมื่อเทียบกับสกุลเงินอย่าง JPY หรือ CNY ซึ่งถูกมองว่ามีเหตุผลเรื่อง “ราคาต่ำกว่าจริง” ที่ชัดกว่า แนวทางการคลังของเยอรมนีถูกอธิบายว่าช่วยหนุนการเติบโตของยูโรโซนให้เสถียรมากขึ้นไปถึงปี 2026 เรามองว่าโอกาสขึ้นของ EUR/USD ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าถูกจำกัด เพราะทิศทางของธนาคารกลางต่างกัน Fed ส่งสัญญาณว่าจะค่อยเป็นค่อยไปกับการผ่อนคลายนโยบาย มากกว่าที่ตลาดคาด การผสมกันของนโยบายแบบนี้ควรจำกัดการปรับขึ้นแรงๆ ของคู่เงินนี้ ข้อมูลล่าสุดจากสหรัฐสนับสนุนท่าทีที่เข้มขึ้นนี้ โดยเงินเฟ้อ “core PCE” เดือนมกราคม 2026 (core PCE = ตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญ โดยตัดราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวนออก) ทรงตัวที่ 2.9% และรายงานการจ้างงานล่าสุดชี้ว่าตลาดแรงงานยังแข็งแกร่ง ตัวเลขเหล่านี้ทำให้ Fed ไม่จำเป็นต้องรีบลดดอกเบี้ยหนักๆ (deep cutting cycle = รอบลดดอกเบี้ยแบบมากและต่อเนื่อง) ส่งผลให้ดอลลาร์ดูน่าสนใจกว่าเมื่อเทียบกันPotential Approaches For Derivative Traders
ในทางตรงกันข้าม เงินเฟ้อยูโรโซนยังชะลอลง โดยดัชนีราคาผู้บริโภคแบบปรับให้เทียบกันได้ (HICP = ดัชนีเงินเฟ้อมาตรฐานของยุโรปที่ใช้เปรียบเทียบระหว่างประเทศ) ล่าสุดลดลงสู่ 2.1% ทำให้ ECB มีพื้นที่มากขึ้นในการพิจารณาผ่อนนโยบายเร็วกว่าสหรัฐ ท่าทีระมัดระวังจากเจ้าหน้าที่ ECB ตอกย้ำมุมมองว่ายูโรยังไม่มีปัจจัยหนุนของตัวเองที่ชัดเจนให้แข็งค่า เรายังจำได้ว่านโยบายสหรัฐที่ไม่นิ่งเคยดันคู่เงินนี้ขึ้นเหนือ 1.20 ชั่วคราวเมื่อเดือนมกราคม 2025 จากค่าความเสี่ยงของดอลลาร์ที่สูงขึ้น อย่างไรก็ดี นั่นเป็นเหตุการณ์เฉพาะช่วง และตอนนี้ยูโรยังไม่มีเหตุผลชัดเจนว่าราคาต่ำกว่าจริงมากพอจะทำให้เกิดการพุ่งแบบนั้นอีก นโยบายการคลังที่ค่อนข้างมั่นคงของเยอรมนีช่วยพยุงได้ (provides a floor = ช่วยจำกัดการลง) แต่ไม่น่าพอจะจุดแรงขึ้นใหญ่ได้ด้วยตัวเอง สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ (derivative traders = ผู้ซื้อขายสัญญาที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ออปชัน) สิ่งนี้ชี้ว่าการขายออปชันคอลแบบนอกเงิน (out-of-the-money call options = ออปชันซื้อที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน) เมื่อ EUR/USD เด้งขึ้น อาจเป็นกลยุทธ์เพื่อเก็บค่าเบี้ย (premium = เงินที่ผู้ซื้อออปชันจ่ายให้ผู้ขาย) การตั้งสถานะมองลง (bearish positions = กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาลง) เช่น ซื้อพุท (puts = ออปชันขาย) หรือทำสเปรดพุท (put spreads = ซื้อ/ขายพุทคนละราคาใช้สิทธิ เพื่อลดต้นทุนและจำกัดกำไร/ขาดทุน) ก็อาจใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือทำกำไรจากโอกาสขาลงได้ สภาพแวดล้อมตอนนี้ดูไม่เหมาะกับกลยุทธ์ที่ต้องพึ่งแนวโน้มขึ้นแรงและต่อเนื่อง สร้างบัญชีจริง VT Markets ของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
