ธนาคารกลางจีน หรือ ธนาคารประชาชนจีน (People’s Bank of China: PBOC) กำหนดการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3%
ระดับอัตราที่ประกาศคือ 3%
เมื่อ PBOC คง “อัตราดอกเบี้ยหลัก” (อัตราดอกเบี้ยสำคัญที่ใช้เป็นตัวนำทิศทางดอกเบี้ยในระบบการเงิน) ไว้ต่ำที่ 3% เราเห็นสัญญาณชัดเจนว่าเจ้าหน้าที่ให้ความสำคัญกับการพยุงเศรษฐกิจมากกว่าการทำให้ค่าเงินแข็งค่า เรื่องนี้เกิดขึ้นหลังข้อมูลช่วงปลายปี 2025 แสดงว่า “การเติบโตของ GDP” (ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ หรือขนาดเศรษฐกิจโดยรวม) ชะลอลงเหลือ 4.2% ทำให้กังวลว่าแรงส่งของเศรษฐกิจในปีนี้จะอ่อนลง ธนาคารกลางพยายามทำให้ “สภาพคล่อง” (เงินทุนที่หมุนเวียนได้ง่ายในระบบ) ยังมีต้นทุนต่ำ เพื่อกระตุ้นการลงทุนและการใช้จ่าย
สำหรับเรา สิ่งนี้ตอกย้ำมุมมองว่าเงินหยวนมีแนวโน้มอ่อนค่าในระยะใกล้ “เงินหยวนนอกประเทศ” (offshore yuan คือ เงินหยวนที่ซื้อขายนอกจีนแผ่นดินใหญ่) หรือ CNH ได้ทดสอบระดับ 7.35 ต่อดอลลาร์จากข่าวนี้แล้ว และควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์หากอ่อนค่าต่อ เช่น ถือสถานะ “ซื้อ” (long คือ ได้กำไรเมื่อราคาปรับขึ้น) ในสัญญาล่วงหน้า USD/CNH (futures คือ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ตกลงราคาไว้ล่วงหน้า) ความต่างของนโยบายนี้ชัดเจนเมื่อเทียบกับธนาคารกลางใหญ่ประเทศอื่นที่ลดความเข้มงวดของนโยบายช้ากว่า
การเคลื่อนไหวนี้น่าจะช่วยหนุนหุ้นจีน ทำให้น่าสนใจที่จะดู “ออปชันซื้อ” (call options คือ สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาใดราคาหนึ่งภายในเวลาที่กำหนด) บนดัชนีอย่าง Hang Seng หรือ ETF (กองทุนที่ซื้อขายในตลาดเหมือนหุ้น) ที่อิงหุ้น A-share (หุ้นจีนแผ่นดินใหญ่ที่ซื้อขายในตลาดจีน) อย่างไรก็ตาม ต้องระวัง เพราะปี 2025 ตลาดผันผวนและมาตรการกระตุ้นยังไม่ทำให้ภาคอสังหาริมทรัพย์ฟื้นตัวเร็ว ความอ่อนแอนี้หมายความว่า “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility คือ ระดับความผันผวนที่ตลาดคาดไว้จากราคาออปชัน) อาจไม่ลดลงมาก ดังนั้นการถือสถานะซื้อโดยตรงอาจดีกว่าการ “ขายพรีเมียม” (ขายออปชันเพื่อรับค่าเบี้ยออปชัน)
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
