ราคาทองคำปรับขึ้นเป็นวันที่ 4 ติดต่อกันในวันจันทร์ และกลับขึ้นไปเหนือ 5,200 ดอลลาร์ช่วงปลายการซื้อขายในอเมริกาเหนือ โดย XAU/USD เพิ่มขึ้นเกือบ 2% ราคาแตะจุดสูงสุดในรอบ 4 สัปดาห์ที่ 5,219 ดอลลาร์ หลังดอลลาร์สหรัฐอ่อนลง ศาลฎีกาสหรัฐตัดสินไม่เห็นด้วยกับการเก็บ “ภาษีศุลกากร” (ภาษีนำเข้า) ที่ใช้ภายใต้กฎหมาย International Emergency Economic Powers Act (IEEPA: กฎหมายให้อำนาจรัฐบาลใช้มาตรการเศรษฐกิจในภาวะฉุกเฉิน) หลังคำตัดสิน โดนัลด์ ทรัมป์ประกาศเก็บภาษีทั่วโลก 10% จากนั้นเพิ่มเป็น 15% ภายใต้ Section 122 (มาตรการภาษีตามกฎหมายการค้าสหรัฐ) ซึ่งจะหมดอายุ 150 วันหลังมีผลบังคับใช้

ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ และกระแสเงินเข้าสินทรัพย์ปลอดภัย

ความตึงเครียดในตะวันออกกลางช่วยหนุนความต้องการซื้อ หลังมีรายงานว่าวอชิงตันกำลังพิจารณา “โจมตีแบบเจาะจง” (โจมตีเป้าหมายเฉพาะจุด) ต่ออิหร่าน ตามด้วยการโจมตีขนาดใหญ่เพื่อปลดผู้นำสูงสุดออกจากอำนาจโดยใช้กำลัง การเจรจามีกำหนดกลับมาเริ่มอีกครั้งที่เจนีวาในวันพฤหัสบดี และสถานทูตสหรัฐในเบรุตสั่งให้เจ้าหน้าที่ที่ไม่จำเป็นและสมาชิกครอบครัวเดินทางออกในวันจันทร์ ข้อมูลสหรัฐบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจขยายตัว 1.4% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาสในไตรมาส 4 ปี 2025 ขณะที่เงินเฟ้อ Core PCE (ดัชนีราคาใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล “ไม่รวม” อาหารและพลังงาน ซึ่งใช้ดูแนวโน้มเงินเฟ้อพื้นฐาน) เพิ่มขึ้น 3% ในเดือนธันวาคม ตลาดสว็อป (ตลาดสัญญาแลกเปลี่ยนที่ใช้คาดการณ์ดอกเบี้ยนโยบาย) ประเมินโอกาสการลดดอกเบี้ยรวม 55 เบซิสพอยต์ (1 เบซิสพอยต์ = 0.01%) ดัชนีดอลลาร์ลดลง 0.15% มาอยู่ที่ 97.64 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีลดลง 6 เบซิสพอยต์ มาอยู่ที่ 4.025% ระดับราคาสำคัญที่ถูกกล่าวถึง ได้แก่ 5,250, 5,451, 5,500 และ 5,600 ดอลลาร์ โดยมีแนวรับที่ 5,025 และ 4,702 ดอลลาร์ ธนาคารกลางต่าง ๆ เพิ่มการถือครองทองคำ 1,136 ตัน มูลค่าประมาณ 70,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 การพุ่งขึ้นล่าสุดของทองคำเหนือ 5,200 ดอลลาร์มาจากความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์และการค้าที่สูง มาตรการภาษีทั่วโลกใหม่และความตึงเครียดกับอิหร่านทำให้เกิดแรงซื้อ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (สินทรัพย์ที่คนมักถือเมื่อความเสี่ยงสูง เช่น ทองคำ) อย่างชัดเจน ภาวะนี้บ่งชี้ว่าราคามีโอกาสผันผวนสูงต่อเนื่องในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า

การวางสถานะในออปชัน และสัญญาณจากตลาด

นี่ไม่ใช่แค่การเก็งกำไรระยะสั้น แต่เห็นความสนใจต่อทองคำจากสถาบันอย่างต่อเนื่อง ธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำเชิงรุกเหมือนในปีก่อน ๆ โดยเพิ่มเข้าทุนสำรอง (สินทรัพย์ที่ใช้ค้ำความมั่นคงทางการเงินของประเทศ) มากกว่า 1,000 ตันต่อปี แรงซื้อพื้นฐานจากผู้เล่นรายใหญ่ช่วยพยุงราคา ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่อ่อนลงช่วงปลายปี 2025 รวมถึงค่า ISM Manufacturing PMI (ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต ใช้วัดกิจกรรมภาคการผลิต; ต่ำกว่า 50 หมายถึงหดตัว) ที่ยังหดตัวที่ 47.1 ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ตัดสินใจยาก แม้เงินเฟ้อ 3% ในเดือนธันวาคม เฟดยังถูกกดดันให้ลดดอกเบี้ยเพื่อพยุงเศรษฐกิจที่ชะลอ การลดดอกเบี้ยมักทำให้ดอลลาร์อ่อน และหนุนราคาทอง สำหรับผู้เทรด “อนุพันธ์” (สัญญาที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ทอง) แนวคิดนี้ชี้ไปที่การซื้อ “คอลออปชัน” (สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาที่กำหนด) เพื่อรับโอกาสกำไรจากการขึ้นต่อ โดยกำหนดความเสี่ยงได้ล่วงหน้า ท่ามกลางความตึงเครียดก่อนการเจรจาเจนีวาและสุนทรพจน์สำคัญของประธานาธิบดีทรัมป์ คาดว่าความผันผวนจะยังสูง การซื้อ “คอลสเปรด” (กลยุทธ์ซื้อคอลหนึ่งสัญญาและขายคอลอีกสัญญาที่ราคาเป้าหมายสูงกว่า เพื่อลดต้นทุน) อาจเป็นวิธีต้นทุนต่ำกว่าเพื่อวางแผนต่อการขึ้นไปแถว 5,400–5,500 ดอลลาร์ ในตลาดออปชันเริ่มเห็นกิจกรรมที่สอดคล้องกับมุมมองเชิงบวก “โอเพนอินเทอเรสต์” (จำนวนสัญญาที่ยังไม่ปิด) ของสัญญาเดือนเมษายนที่ราคาใช้สิทธิ 5,400 และ 5,500 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 30% ในสัปดาห์ล่าสุด สะท้อนว่าตลาดจำนวนมากกำลังเตรียมรับการทดสอบจุดสูงสุดตลอดกาลอีกครั้ง ในอดีตเคยเห็นการผสมกันของเงินเฟ้อสูง ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ และดอลลาร์อ่อน เช่น ช่วงปลายทศวรรษ 1970 ซึ่งทำให้ราคาทองเพิ่มขึ้นหลายเท่าในเวลาไม่นาน สถานการณ์ปัจจุบันมีลักษณะคล้ายกัน ทำให้การขึ้นรอบนี้อาจไปได้ไกลกว่านี้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets