สัญญาณเป็นกลาง ตอกย้ำภาวะชะงัก
ตัวเลข “ความคาดหวัง” ของ IFO เยอรมนีออกมาตามคาดที่ 90.5 ถือเป็นเหตุการณ์ “เป็นกลาง” และยืนยันมุมมองว่าเศรษฐกิจยังชะงักอยู่ ไม่ได้แย่ลงแบบฉับพลัน แต่ก็ไม่ช่วยให้มองบวกได้ จึงมีแนวโน้มสูงที่แนวโน้มเดิมจะดำเนินต่อไป สิ่งนี้ตอกย้ำเรื่องเศรษฐกิจอ่อนแรงที่เราติดตามมาตั้งแต่มีตัวเลข “การผลิตภาคอุตสาหกรรม” (ปริมาณการผลิตของโรงงาน/ภาคอุตสาหกรรม) ที่ออกมาแย่ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 ความอ่อนแรงต่อเนื่องนี้เพิ่มแรงกดดันให้ “ธนาคารกลางยุโรป” หรือ ECB (หน่วยงานที่กำหนดนโยบายการเงินของใช้เงินยูโร) ต้องตัดสินใจเร็วขึ้น เมื่อ “เงินเฟ้อทั่วไป” ของยูโรโซน (อัตราการขึ้นของราคาสินค้าและบริการโดยรวม) เพิ่งลดลงมาอยู่ที่ 2.8% ตลาดจะยิ่งคาดว่า ECB จะ “ลดอัตราดอกเบี้ย” ในไตรมาส 2 เรามองว่าการถือสถานะซื้อใน “ฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (Bund)” (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอ้างอิงพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี) น่าสนใจ เพราะคาดว่า “ผลตอบแทนพันธบัตร” หรือยีลด์ (อัตราผลตอบแทนของพันธบัตร) จะลดลงต่อ สำหรับนักเทรดหุ้น การไม่มีข่าวดีเกินคาดทำให้โอกาสขาขึ้นแรงของดัชนี DAX (ดัชนีหุ้นเยอรมนี) ถูกจำกัด สภาพแวดล้อมแบบนี้เหมาะกับการ “ขายความผันผวน” (กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาไม่แกว่งแรง) โดยเรามองการขาย “ออปชันคอล” (สัญญาที่ให้สิทธิผู้ซื้อในการซื้อในอนาคต ผู้ขายจะได้ค่าเบี้ยแต่เสี่ยงหากราคาขึ้นแรง) อิงกับดัชนีหรือหุ้นอุตสาหกรรมที่อ่อนไหวต่อวัฏจักรเศรษฐกิจ ย้อนดูปี 2025 เคยมีช่วงคล้ายกันที่กลยุทธ์ “แกว่งในกรอบ” ทำผลงานดีกว่าการเดิมพันทิศทางแบบไปทางเดียว ข้อมูลนี้ยังสนับสนุนมุมมองลบต่อเงินยูโรเมื่อเทียบดอลลาร์สหรัฐ เศรษฐกิจเยอรมนีที่อืดทำให้ ECB มีแนวโน้ม “ผ่อนคลายนโยบาย” มากกว่า “ธนาคารกลางสหรัฐ” หรือ Fed ส่งผลให้ “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” (ช่องว่างดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ/สกุลเงิน) ที่หนุนดอลลาร์อยู่แล้วกว้างขึ้น เราจะพิจารณา “ออปชันพุต” บน EUR/USD (สัญญาที่ให้สิทธิผู้ซื้อในการขายในอนาคต มักใช้เมื่อคาดว่าราคาจะลง) เพราะคู่นี้อาจกลับไปทดสอบระดับต่ำที่เห็นช่วงปลายปี 2025ผลต่อดอกเบี้ย หุ้น และค่าเงิน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
