น้ำมันดิบ WTI เริ่มสัปดาห์ด้วยราคาลดลง โดยเปิดตลาดแบบ “ช่องว่างขาลง” (bearish gap: ราคาเปิดต่ำกว่าราคาปิดวันก่อนอย่างเห็นได้ชัด) หลังจากขึ้นไปแตะราว 68.00 ดอลลาร์เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ 4 สิงหาคม ระหว่างช่วงการซื้อขายเอเชียราคายืนเหนือระดับกลาง 65.00 ดอลลาร์ แต่ลดลงมากกว่า 1.0% ในวันนั้น เพราะความกังวลเรื่องสงครามการค้า ทำให้ตลาดเริ่มสงสัยต่อการเติบโตของเศรษฐกิจโลกและการใช้น้ำมันเชื้อเพลิง เมื่อวันศุกร์ ศาลสูงสุดสหรัฐฯ ตัดสินว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ไม่มีอำนาจออก “ภาษีตอบโต้” (reciprocal tariffs: เก็บภาษีนำเข้าโต้กลับประเทศคู่ค้า) ภายใต้กฎหมาย International Emergency Economic Powers Act (IEEPA: กฎหมายที่ให้อำนาจประธานาธิบดีดำเนินมาตรการทางเศรษฐกิจในภาวะฉุกเฉินระหว่างประเทศ) จากนั้นทรัมป์ประกาศกรอบภาษีใหม่ 15% ยิ่งเพิ่มความกังวลว่าอุปสงค์น้ำมัน (fuel demand: ความต้องการใช้น้ำมัน) จะอ่อนลง แรงพยุงราคามาจากความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่าน ก่อนการเจรจาที่เจนีวาในวันพฤหัสบดี หลังอิหร่านยื่นข้อเสนอด้านนิวเคลียร์แบบละเอียด เจ้าหน้าที่ระบุว่าการพบกันนี้อาจเป็น “โอกาสทางการทูตครั้งสุดท้าย” ก่อนที่รัฐบาลทรัมป์จะพิจารณาใช้กำลังทหาร และอิหร่านเตือนว่าหากถูกโจมตี ฐานทัพและทรัพย์สินในภูมิภาคอาจตกเป็นเป้าหมายได้ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนลงยังช่วยจำกัดการปรับลงของน้ำมัน เพราะน้ำมันดิบซื้อขายกันด้วยดอลลาร์ ตลาดคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: หน่วยงานกำหนดนโยบายดอกเบี้ยของสหรัฐฯ) จะคงดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมีนาคม โดยได้แรงหนุนจากข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่สูงในวันศุกร์ ขณะเดียวกัน รายงาน GDP ล่วงหน้า (advance GDP: ตัวเลขประมาณการเบื้องต้นของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ) ชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอลงแรงในไตรมาส 4 วันนั้นความกลัวเศรษฐกิจชะลอจากภาษีนำเข้าเป็นแรงกดดันหลัก ส่วนความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์จากอิหร่าน (geopolitical risk: ความเสี่ยงจากความขัดแย้งระหว่างประเทศที่กระทบราคา) ถูกมองว่าเป็นแรงพยุงมากกว่า ทำให้ตลาดอยู่ในภาวะตึง ๆ สำหรับนักเก็งกำไร มองมาที่ตลาดปัจจุบัน 23 กุมภาพันธ์ 2026 บรรยากาศเปลี่ยนจากความกลัวด้านอุปสงค์ไปสู่ความจริงด้านอุปทาน WTI ตอนนี้ซื้อขายสูงกว่ามาก อยู่แถว 82.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยได้แรงหนุนจากตลาดน้ำมันจริงที่ตึงตัวต่อเนื่อง (tight physical market: น้ำมันจริงในตลาดมีไม่มากเมื่อเทียบกับความต้องการ) เราเห็น OPEC+ (กลุ่มโอเปกและพันธมิตร: กลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมันและประเทศที่ร่วมกำหนดนโยบายผลิต) คุมวินัยการผลิตต่อเนื่อง และขยายการลดกำลังผลิตแบบสมัครใจ 2.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน ผ่านครึ่งแรกของปีนี้เพื่อพยุงราคา ความตึงตัวของอุปทานยืนยันจากข้อมูลสต็อกล่าสุด รายงานของ EIA (Energy Information Administration: หน่วยงานข้อมูลพลังงานของรัฐบาลสหรัฐฯ) สัปดาห์ที่แล้วระบุว่าสต็อกลดลง (draw: ปริมาณคงคลังลดลง) 3.1 ล้านบาร์เรล มากกว่าที่คาด และเป็นการลดลงรายสัปดาห์ต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 4 แนวโน้มนี้บอกว่าถึงแม้กังวลการเติบโตเศรษฐกิจ การใช้น้ำมันยังมากพอที่จะทำให้สต็อกอยู่ต่ำ ภาพเศรษฐกิจโดยรวมก็เปลี่ยนไปจากเรื่องสงครามการค้าในปี 2025 ตอนนี้ความกังวลหลักคือเงินเฟ้อที่ลงช้า (sticky inflation: เงินเฟ้อที่ยังสูงและลดลงยาก) โดยข้อมูล CPI (ดัชนีราคาผู้บริโภค: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการ) เดือนมกราคม 2026 ยังสูงที่ 3.3% ทำให้เฟดตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยได้ยากขึ้น อย่างไรก็ดี ดอลลาร์ที่อ่อนยังคอยพยุงราคาน้ำมันเหมือนเดิม แรงตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านที่กล่าวไว้ก่อนหน้าไม่ลุกลามเป็นสงครามเต็มรูปแบบ แต่ยังคุกรุ่น ทำให้ราคาน้ำมันมี “ส่วนเพิ่มจากความเสี่ยง” ติดอยู่ถาวร (geopolitical risk premium: ส่วนของราคาที่สูงขึ้นเพราะความเสี่ยงเหตุการณ์รุนแรง) หากตะวันออกกลางปะทุขึ้นอีก ตอนนี้มีโอกาสทำให้ราคาพุ่งแรงมากกว่าจะเป็นแค่แรงหนุนเบื้องหลัง ความเสี่ยงพื้นฐานนี้ทำให้การถือสถานะ “ขายล่วงหน้า” (short positions: ได้กำไรเมื่อราคาลง) อันตรายขึ้นมาก สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ (derivative traders: ผู้ซื้อขายสัญญาที่อ้างอิงราคา เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) แนวทาง “ซื้อเมื่อย่อตัว” ยังใช้ได้ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า การขายพุตที่อยู่นอกระดับราคา (out-of-the-money puts: ออปชันขายที่ราคาใช้สิทธิอยู่ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน) เพื่อเก็บค่าเบี้ย (premium: เงินที่ได้รับจากการขายออปชัน) อาจน่าสนใจ เพราะอุปทานตึงตัวและแรงพยุงจากความเสี่ยงการเมืองน่าจะช่วยกันไม่ให้ราคาร่วงแรง ความผันผวน (volatility: การแกว่งของราคา) น่าจะยังอยู่ ทำให้ยังมีโอกาสสำหรับคนที่วางตำแหน่งรับแรงกดดันขาขึ้นของราคา

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets