คาดว่า GDP ไตรมาส 4 ของอินเดียจะชะลอลงจากการเติบโตของการส่งออกที่อ่อนแรง ซึ่งเชื่อมโยงกับผลของ “ภาษีนำเข้า” (tariffs: ภาษีที่รัฐเก็บกับสินค้านำเข้า) ที่ส่งผลช้า โดยระบุว่า “อุปสงค์ในประเทศ” (domestic demand: การใช้จ่ายและการลงทุนภายในประเทศ) ยังพอประคองได้
รายงานระบุว่าเงินรูปีอยู่ภายใต้แรงกดดันจากเงินทุนไหลออกที่เกี่ยวข้องกับ “รอบการถอนการลงทุน” ของ PE/VC (PE/VC exit cycle: ช่วงที่กองทุนไพรเวตอิควิตี้/เงินร่วมลงทุนขายหุ้นหรือขายกิจการเพื่อรับเงินคืน) อีกทั้งยังถูกกดดันจากกระแสเงินทุนของ FII ที่ยังอ่อนแรง (FII inflows: เงินลงทุนจากนักลงทุนต่างชาติในตลาดการเงิน) แม้มีข้อตกลงการค้าล่าสุด รวมถึงความกังวลว่า AI (ปัญญาประดิษฐ์: ระบบคอมพิวเตอร์ที่ช่วยทำงานแทนคน) จะกระทบธุรกิจบริการไอทีของอินเดีย
คาดว่า USD/INR (อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อรูปีอินเดีย) จะปรับขึ้นไปใกล้ 93.00 ในระยะกลาง ขณะเดียวกันมีการระบุว่าเดือนมีนาคมอาจมีแรงพยุงรูปีระยะสั้นจากปัจจัยตามฤดูกาลและเงินทุนไหลเข้า
เรากำลังเห็นเศรษฐกิจอินเดียชะลอตัวตามคาด โดยข้อมูลล่าสุดยืนยันว่า GDP ไตรมาส 4 ปี 2025 โตลดลงเหลือ 6.5% จากการส่งออกที่อ่อนลง แม้การบริโภคในประเทศจะยังเป็นจุดเด่น แต่การส่งออกที่อ่อนแรงฉุดภาพรวมอย่างชัดเจน ซึ่งสอดคล้องกับผลของภาษีนำเข้าที่ส่งผลช้าและค่อย ๆ สะสมตลอดปี 2025
ภาพเศรษฐกิจนี้กดดันเงินรูปี ซึ่งยังอ่อนตัวท่ามกลางเงินทุนไหลออกต่อเนื่องจากกลุ่ม PE/VC นอกจากนี้นักลงทุนต่างชาติ (FII) ยังขายสุทธิ โดยข้อมูลเดือนมกราคม 2026 ชี้ว่าเงินไหลออกสุทธิจากตลาดหุ้นเกือบ 2 พันล้านดอลลาร์ ความกังวลยังเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับอนาคตของภาคบริการไอที เมื่อ “การนำ AI มาใช้” ของลูกค้าในอเมริกาเหนือเริ่มกระทบ “ชั่วโมงงานที่เรียกเก็บเงินได้” (billable hours: ชั่วโมงทำงานที่คิดค่าบริการกับลูกค้าได้)
เมื่อมีแรงกดดันต่อรูปี เรามองว่า USD/INR มีแนวโน้มขึ้นไปใกล้ 93.00 ในไม่กี่เดือนข้างหน้า จากระดับปัจจุบันราว 90.50 ผู้ซื้อขายควรพิจารณาวางแผนรับการปรับขึ้นนี้ด้วยกลยุทธ์ เช่น ซื้อ “ออปชันคอล” USD/INR (call option: สิทธิในการซื้อที่ราคาและเวลาที่กำหนด) หรือทำ “สเปรดคอลขาขึ้น” (bull call spread: ซื้อคอลหนึ่งสัญญาและขายคอลอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุนและจำกัดกำไร/ขาดทุน) มุมมองนี้สะท้อนความอ่อนแรงพื้นฐานที่ติดตามอยู่ใน “กระแสเงินทุน” (capital flows: การไหลเข้าออกของเงินลงทุนระหว่างประเทศ/ตลาด)
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
