NZD/USD ซื้อขายใกล้ 0.5970 ในวันศุกร์ แทบไม่เปลี่ยนจากวันก่อนหน้า หลังเกิดการแกว่งสั้น ๆ ตามการตัดสินใจนโยบายของนิวซีแลนด์ คู่เงินยังไม่มีทิศทางชัดเจน เพราะตลาดกำลังตีความการคงนโยบายเดิมและคำแนะนำที่ระมัดระวังมากขึ้น
ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (Reserve Bank of New Zealand: RBNZ) คง “อัตราดอกเบี้ยนโยบาย” (Official Cash Rate: อัตราดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางใช้กำหนดทิศทางดอกเบี้ยในระบบการเงิน) ไว้เท่าเดิมในการประชุมเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นครั้งแรกภายใต้ผู้ว่าการ Anna Breman ธนาคารระบุว่าการกลับไปสู่เป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ยังไม่สม่ำเสมอ และคาดว่าเงินเฟ้อจะกลับเข้า “กรอบเป้าหมาย” ในไตรมาส 1 ของปีนี้
RBNZ เลื่อนความคาดหวังเรื่อง “การขึ้นดอกเบี้ย” ครั้งถัดไปไปเป็นช่วงปลายปี 2026 หรือต้นปี 2027 ทำให้เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ได้แรงหนุนน้อยลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่มีธนาคารกลางซึ่งยังไม่เริ่มผ่อนคลายนโยบาย (easing: การลดความเข้มงวด เช่น ลดดอกเบี้ย)
การเคลื่อนไหวของ NZD/USD ยังถูกจำกัดจากความไม่แน่นอนของดอลลาร์สหรัฐ เพราะความคาดหวังดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: ธนาคารกลางสหรัฐ หรือ “เฟด”) ปรับตามสัญญาณเศรษฐกิจที่อ่อนลง การซื้อขายค่าเงินยังสะท้อนความกังวลรอบใหม่เกี่ยวกับนโยบายการค้าของสหรัฐ
ศาลสูงสหรัฐ (US Supreme Court) ยกเลิกกรอบการเก็บภาษีนำเข้าแบบกว้างที่อดีตประธานาธิบดี Donald Trump ใช้ภายใต้เหตุผล “ความมั่นคงของชาติ” (tariff framework: กรอบกฎหมาย/หลักเกณฑ์สำหรับเก็บภาษีนำเข้า) ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับแผนภาษีในอนาคต คาดว่ารัฐบาลสหรัฐจะหาช่องทางกฎหมายอื่นเพื่อนำภาษีกลับมาใช้ ซึ่งกระทบต่อการคาดการณ์การเติบโต เงินเฟ้อ และนโยบายของเฟด
อย่างไรก็ตาม “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ระดับความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาสัญญาออปชัน) ของคู่นี้ตอนนี้ต่ำ อยู่ราว 8.5% สำหรับออปชันอายุ 1 เดือน ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 12 เดือนมาก บ่งชี้ว่าตลาดอาจประเมินความเสี่ยงของการแกว่งแรงจากความไม่แน่นอนนโยบายการค้าสหรัฐต่ำเกินไป การตัดสินของศาลล่าสุดทำให้เกิด “ช่องว่างด้านนโยบาย” (policy vacuum: ช่วงที่ยังไม่ชัดว่าจะใช้นโยบายใดแทน) และหากมีประกาศภาษีที่ไม่คาดคิด อาจทำให้ราคา “ทะลุกรอบ” (breakout: หลุดออกจากช่วงแกว่งเดิมอย่างชัดเจน)
ด้วยความเสี่ยงพื้นฐานนี้ การซื้อ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายในราคาที่กำหนด) แบบ “นอกเงิน” (out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิยังไม่คุ้มเมื่อเทียบกับราคาตลาด) ทั้งฝั่ง put หรือ call เป็นวิธีป้องกันความเสี่ยงที่เหมาะสม หรือใช้เก็งกำไรจากการเร่งตัวของความผันผวน ล่าสุดข้อมูลการค้าสหรัฐพบว่า “การขาดดุลการค้า” (trade deficit: มูลค่านำเข้ามากกว่าส่งออก) ขยายตัวสูงสุดในรอบ 18 เดือน ยิ่งเพิ่มแรงกดดันทางการเมืองให้รัฐบาลต้องทำอะไรบางอย่าง ทำให้ความเสี่ยงของการเปลี่ยนนโยบายแบบฉับพลันยังมีอยู่จริง
เราควรพิจารณาการเทรดที่ตัดดอลลาร์สหรัฐซึ่งผันผวนออกไป แนวทางที่ชัดกว่าในการสะท้อนนโยบาย RBNZ ที่ “ผ่อนคลาย/ไม่เข้มงวด” (dovish: เอนเอียงไปทางคงหรือลดดอกเบี้ย) คือวางสถานะให้เงิน NZD อ่อนค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์ออสเตรเลีย การถือสถานะ “ซื้อ AUD/NZD” (long AUD/NZD: คาดว่า AUD แข็งหรือ NZD อ่อน) ผ่าน “สัญญาซื้อขายล่วงหน้า” (forward contracts: สัญญาตกลงซื้อขายในอนาคตที่กำหนดราคาไว้ล่วงหน้า) ดูน่าสนใจ เพราะธนาคารกลางออสเตรเลียยังคงโทน “เข้มงวด/พร้อมขึ้นดอกเบี้ย” (hawkish: เอนเอียงไปทางขึ้นดอกเบี้ยหรือคุมเงินเฟ้อเข้ม) มากกว่า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
