ความคาดหวังเงินเฟ้อของผู้บริโภคสหรัฐฯ ระยะ 5 ปี ของมหาวิทยาลัยมิชิแกน (University of Michigan: แบบสำรวจความเห็นผู้บริโภค) อยู่ที่ 3.3% ในเดือนกุมภาพันธ์ ขณะที่ตัวเลขคาดการณ์อยู่ที่ 3.4%
ตัวเลขที่รายงานต่ำกว่าที่คาดไว้ 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยการเปลี่ยนแปลงนี้อ้างอิงจากการประกาศข้อมูลเดือนกุมภาพันธ์
ตัวเลขเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าคาดนี้เป็นสัญญาณสำคัญต่อธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: หน่วยงานที่กำหนดนโยบายดอกเบี้ยและดูแลเสถียรภาพราคา) เรามองว่าสิ่งนี้ทำให้เฟดมี “พื้นที่” มากขึ้นในการพิจารณาลดความเข้มงวดของนโยบายการเงินในช่วงปลายปีนี้ (monetary policy: การปรับอัตราดอกเบี้ยและมาตรการทางการเงินเพื่อควบคุมเศรษฐกิจ) หลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดกังวลว่าเงินเฟ้อจะค้างสูง แต่ข้อมูลนี้ช่วยลดความกังวลลง
เราย้อนดูว่า “ดัชนีราคาผู้บริโภค” (CPI: ตัวชี้วัดระดับราคาสินค้าและบริการที่คนทั่วไปซื้อ) โดยรวมยังสูงและลงยากในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ทำให้เฟดไม่ส่งสัญญาณเปลี่ยนทิศทางนโยบาย อย่างไรก็ตาม รายงานจากมหาวิทยาลัยมิชิแกนครั้งนี้ช่วยเสริมข้อมูลการจ้างงานเดือนมกราคมที่อ่อนลง ซึ่งแสดงว่า “การเติบโตของค่าแรง” เริ่มชะลอ (wage growth: อัตราที่ค่าแรงเพิ่มขึ้น) หลักฐานกำลังเพิ่มขึ้นว่าแรงกดดันเงินเฟ้อที่หนักในปีก่อนเริ่มเห็นผลชัดเจน
ผู้ซื้อขายในตลาดอัตราดอกเบี้ยควรจับตาการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังต่อการตัดสินใจของเฟดในอนาคต “สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราเฟดฟันด์” (Fed Funds futures: สัญญาที่สะท้อนการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟดในอนาคต) ตอนนี้สะท้อนโอกาสมากกว่า 60% ที่จะมีการลดดอกเบี้ยในการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคม (FOMC: คณะกรรมการของเฟดที่ลงมติเรื่องดอกเบี้ย) เพิ่มขึ้นมากจาก 40% เมื่อสองสัปดาห์ก่อน สิ่งนี้บอกว่าการวางตำแหน่งเพื่อดอกเบี้ยที่ต่ำลงในช่วงกลางเทอมอาจสร้างผลตอบแทนได้
สำหรับ “อนุพันธ์หุ้น” (equity derivatives: สัญญาอ้างอิงราคาหุ้นหรือดัชนี เช่น ออปชัน) สภาพแวดล้อมนี้เอื้อต่อราคาหุ้นที่สูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่ต่ำลงทำให้กำไรในอนาคตของบริษัทมีมูลค่ามากขึ้น และลดต้นทุนการกู้ยืม ซึ่งสะท้อนผ่านดัชนี S&P 500 กลับขึ้นเหนือ 5,400 ผู้ซื้อขายอาจพิจารณาซื้อ “คอลออปชัน” (call option: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) บนดัชนีหลัก หรือขาย “พุทออปชัน” (put option: สิทธิในการขายสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) เพื่อใช้ประโยชน์จากมุมมองเชิงบวก (bullish: คาดว่าราคาจะขึ้น)
ความกังวลเงินเฟ้อที่ลดลงควรทำให้ “ความผันผวนของตลาด” ต่ำลง (volatility: ระดับการแกว่งของราคา) ดัชนี VIX (ตัวชี้วัดความผันผวนที่อ้างอิงออปชันของ S&P 500) ลดลงต่ำกว่า 15 แล้ว สะท้อนว่าความกังวลของนักลงทุนต่อการขึ้นดอกเบี้ยแรง ๆ ของเฟดลดลง การคาดว่าความผันผวนจะต่ำต่อเนื่อง โดยขาย “สัญญาฟิวเจอร์ส VIX” (VIX futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอ้างอิงดัชนี VIX) หรือออปชันที่เกี่ยวข้อง อาจได้เปรียบในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
