นักวิเคราะห์ Tatha Ghose จาก Commerzbank ระบุว่า ความแตกแยกภายในพรรคร่วมรัฐบาลโปแลนด์ยังทำให้ “ความเสี่ยงทางการเมืองในประเทศ” อยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง โดยอธิบายว่าเป็นปัจจัยที่กดดันค่าเงินซวอตือโปแลนด์ (Polish zloty: สกุลเงินของโปแลนด์)
นายกรัฐมนตรี Donald Tusk ให้ความมั่นใจเรื่องเสถียรภาพของรัฐบาล และอ้างถึง “ซวอตือที่มีเสถียรภาพ” แต่ซวอตือยังอ่อนกว่าสกุลเงินของประเทศใกล้เคียง และถูกมองว่าเป็นสกุลเงินที่ผลงานแย่ในกลุ่มภูมิภาคเดียวกัน
รายงานระบุว่าสถานการณ์การเมืองซับซ้อนมากขึ้น จากการกลับมาทะเลาะกันภายในพรรคร่วมรัฐบาล คาดว่าความเสี่ยงทางการเมืองจะยังเป็นประเด็นสำคัญไปจนถึงการเลือกตั้งทั่วไปของโปแลนด์ในเดือนพฤศจิกายน 2027
บทความนี้จัดทำโดยใช้เครื่องมือ AI (เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์: โปรแกรมคอมพิวเตอร์ที่ช่วยสร้างข้อความ) และมีบรรณาธิการตรวจทาน เผยแพร่โดยทีม FXStreet Insights Team
เรานึกถึงคำเตือนในปี 2025 เรื่องความเปราะบางของพรรคร่วมรัฐบาลโปแลนด์และผลลบต่อซวอตือ ความเสี่ยงทางการเมืองแบบเดิมกำลังกลับมาอีกครั้ง จากความขัดแย้งต่อหน้าสาธารณะเกี่ยวกับ “การปฏิรูปกระบวนการยุติธรรม” (judicial reforms: การเปลี่ยนกฎ/โครงสร้างศาลและการทำงานของผู้พิพากษา) ทำให้ตลาดกลับมาไม่มั่นใจอีกครั้ง สิ่งนี้สะท้อนว่าความตึงเครียดทางการเมืองยังไม่ได้คลี่คลาย และมีแนวโน้มจะยืดเยื้อ
ความอ่อนค่าของซวอตือเห็นได้จากข้อมูล โดยอัตราแลกเปลี่ยน EUR/PLN (ยูโร/ซวอตือ: จำนวนซวอตือต่อ 1 ยูโร) ขยับขึ้นมาแถว 4.42 และอ่อนกว่าสกุลเงินในภูมิภาคช่วงไตรมาสที่ผ่านมา แรงกดดันต่อค่าเงินเกิดขึ้นทั้งที่เงินเฟ้อเดือนมกราคมยังอยู่สูงที่ 4.1% ทำให้ธนาคารกลางโปแลนด์ (National Bank of Poland: ธนาคารกลางของประเทศ) มีพื้นที่ดำเนินนโยบายจำกัด ตลาดกำลังสะท้อนแรงกดดันทั้งด้านการเมืองและเศรษฐกิจนี้
สำหรับนักเทรด “อนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับราคาสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน) หมายความว่าควรคาดการณ์ความผันผวนที่สูงขึ้นในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ตัวเลขที่สะท้อนว่าตลาดคาดว่าราคาจะเหวี่ยงมากแค่ไหน) แบบ 3 เดือนของออปชัน EUR/PLN (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในอนาคต) ปรับขึ้นจากต่ำกว่า 7% มาเป็น 8.5% เมื่อความตึงเครียดกลับมา เรามองว่าการซื้อโครงสร้างออปชันที่ได้ประโยชน์จากการแกว่งของราคา เช่น “ลองสแตรดเดิล” (long straddle: ซื้อออปชันทั้งฝั่งสิทธิซื้อและสิทธิขายที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรเมื่อราคาเหวี่ยงแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) เพื่อใช้โอกาสจากความไม่แน่นอนนี้
มองไปข้างหน้า การเจรจางบประมาณที่จะเกิดขึ้นจะเป็นบททดสอบความเป็นเอกภาพของรัฐบาล ด้วยความขัดแย้งภายในพรรคร่วม การ “เฮดจ์” (hedging: ลดความเสี่ยงจากความผันผวน) การถือซวอตือระยะยาว (long-PLN exposure: มีสถานะที่ได้ประโยชน์เมื่อซวอตือแข็งค่า) ด้วย “สัญญาฟอร์เวิร์ด” (forward contracts: สัญญาตกลงอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าเพื่อส่งมอบในอนาคต) เป็นแนวทางป้องกันที่รอบคอบ หากไม่สามารถผ่านมาตรการการคลังสำคัญได้ (fiscal measures: มาตรการเกี่ยวกับรายได้รัฐและการใช้จ่าย เช่น ภาษี งบประมาณ) อาจทำให้ซวอตืออ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
