สัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P 500 (ES) ยังอยู่ในกรอบ “สมดุล” ที่ราคาแกว่งขึ้นลงได้ทั้งสองทาง โดย 3 ช่วงการซื้อขายล่าสุดทดสอบทั้งฝั่งบนและฝั่งล่าง เมื่อ 18 กุมภาพันธ์ ราคาไหลขึ้นไปชน “ประตูด้านบน” ที่ 6893–6909 แต่ยืนไม่อยู่ แล้วหมุนกลับลงมาหา “จุดหมุนกลาง (CP)” ที่ 6866
เข้าสู่ช่วงปลายตลาดลอนดอน ES อยู่แถว 6884 สูงกว่า CP แต่ยังต่ำกว่าประตูด้านบน ตลาดนิวยอร์กน่าจะเป็นตัวตัดสินว่า ราคาจะยืนระดับสูงต่อได้ หรือจะถอยกลับไปฝั่งล่างของกรอบ
ระดับสำคัญคือ CP ที่ 6866, ประตูด้านบนที่ 6893–6909 และประตูด้านล่างที่ 6842–6827 หากราคายืนเหนือ 6909 ได้ ระดับอ้างอิงด้านบนคือ 6923, 6936, 6952 และ 6979
หากราคาหลุดลง โฟกัสจะย้ายไปที่ 6842–6827 โดยต้องดูว่า “ยอมรับการซื้อขาย (acceptance)” ใต้ 6827 หรือไม่ (หมายถึงราคาอยู่ต่ำกว่าแนวนี้ต่อเนื่อง ไม่ใช่แค่หลุดชั่วคราว) ระดับอ้างอิงด้านล่างคือ 6815, 6803, 6788 และ 6764
กรอบการเทรดช่วงต้นวัน ได้แก่ ยืนเหนือ 6866 เพื่อรีเทสต์ 6893–6909 หรือถ้ากลับมายืนเหนือ 6866 ไม่ได้ จะไปทดสอบ 6842–6827 การเปิดที่ปนกันแถว 6866 อาจทำให้ราคาแกว่งไปมาระหว่างขอบกรอบ
เรายังเห็น S&P 500 ติดอยู่ในภาวะ “ประมูลสองทางในกรอบ” (หมายถึงตลาดยังไม่มีทิศทางชัด ราคาแกว่งรับ-ขายสลับกัน) โดยราคาแกว่งรอบจุดหมุนกลาง 6866 ตลาดทดสอบโซนต้านด้านบนแถว 6909 แต่ยืนไม่อยู่ สะท้อนว่าแรงซื้อยังไม่มั่นใจ ความลังเลนี้ทำให้ควรโฟกัสเทรดที่ “ขอบกรอบ” มากกว่าตามราคาแถวกลางกรอบ
ความลังเลนี้สอดคล้องกับข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวเลขเงินเฟ้อที่วัดราคาสินค้าและบริการ) เดือนมกราคม 2026 ออกมาสูงกว่าคาดเล็กน้อยที่ 3.3% ขณะที่รายงานการจ้างงานล่าสุด (non-farm payrolls: จำนวนงานใหม่ในสหรัฐฯ นอกภาคเกษตร) เพิ่มขึ้น 215,000 ตำแหน่ง ความแข็งแรงของเศรษฐกิจทำให้ตลาดเลื่อนความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยครั้งแรกของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed) จากเดือนมีนาคมไปเป็นไตรมาส 2 น่าจะเป็นพฤษภาคมหรือมิถุนายน 2026
สภาพแบบนี้ทำให้ตลาดอยู่ในโหมด “เน้นระดับราคา” คือให้ความสำคัญกับแนวรับ-แนวต้านมากกว่าเทรนด์ ดัชนีความผันผวน (VIX: ตัวชี้วัดความกลัว/ความผันผวนที่คำนวณจากราคาทางเลือกใน S&P 500) สนับสนุนมุมมองนี้ โดยอยู่ใกล้ระดับต่ำแถว 14 แปลว่าตลาดยังไม่ได้คาดว่าราคาจะหลุดกรอบแรง ๆ ในเร็ว ๆ นี้ ซึ่งมักเอื้อต่อการขาย “พรีเมียม” (premium: ค่าเบี้ยของออปชัน) เมื่อราคาแกว่งด้านข้าง
เราเคยเห็นโครงสร้างคล้ายกันช่วงปลายฤดูร้อนปี 2025 ตอนนั้นดัชนีเด้งไปมาระหว่างระดับชัดเจนหลายสัปดาห์ จากความไม่แน่นอนเรื่องเงินเฟ้อในปีนั้น ช่วงนั้นคนที่พยายามฝืนเล่นทิศทางเดียวมักเสียเปรียบ ส่วนคนที่เทรดจากระดับหนึ่งไปอีกระดับหนึ่งได้เปรียบ พฤติกรรมราคาตอนนี้ชี้ว่าอาจเกิดรูปแบบเดิมอีก
ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า หมายความว่า กลยุทธ์อนุพันธ์ (derivatives: เครื่องมือการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) ที่ได้ประโยชน์จากการแกว่งในกรอบและ “เวลาที่ผ่านไป” เหมาะกว่า “การเสื่อมค่าตามเวลา (time decay: ค่าออปชันลดลงเมื่อเวลาใกล้หมดอายุ)” ทำให้การขายพุทนอกเงิน (out-of-the-money puts: พุทที่ราคาใช้สิทธิอยู่ต่ำกว่าราคาตลาด จึงยังไม่มีกำไรในตัว) ใต้ 6827 หรือขายคอลเหนือ 6909 อาจให้ความคุ้มเสี่ยง-ผลตอบแทนดีขึ้น กลยุทธ์ไอรอนคอนดอร์ (iron condor: ขายคอลสเปรดและพุทสเปรดพร้อมกันเพื่อกินค่าเบี้ยในตลาดแกว่ง) ที่ใช้ออปชันรายสัปดาห์ก็อาจทำผลงานได้ ถ้าดัชนียังติดอยู่ระหว่างระดับสำคัญเหล่านี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
