จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 13 กุมภาพันธ์ อยู่ที่ 206,000 ราย ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 225,000 ราย
ข้อมูลผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสัปดาห์ที่แล้วอยู่ที่ 206,000 ราย ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้มาก สะท้อนว่าตลาดแรงงานตึงตัว (หางานยาก นายจ้างยังต้องการคน) มากกว่าที่หลายฝ่ายคิด ดังนั้นเรามองว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อาจต้องทบทวน “จังหวะเวลา” ของการลดดอกเบี้ยในปีนี้
รายงานนี้ต้องมองร่วมกับดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวเลขเงินเฟ้อที่วัดราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคซื้อ) ของเดือนมกราคม ซึ่งชี้ว่าเงินเฟ้อยังอยู่ที่ 3.4% และสูงกว่าที่คาดไว้ เมื่อเงินเฟ้อเหนียว (ลดลงช้า) และตลาดแรงงานยังแข็งแรงพร้อมกัน ทำให้มีเหตุผลมากขึ้นที่ Fed จะคงดอกเบี้ยระดับสูงไว้นานขึ้น ขณะนี้ตลาดอนุพันธ์ (ตลาดสัญญาการเงินที่อ้างอิงสินทรัพย์อื่น เช่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชัน) เริ่มลดโอกาสของการลดดอกเบี้ยก่อนไตรมาส 3
เราเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันในปี 2023 เมื่อความแข็งแรงของตลาดแรงงานทำให้แนวคิดที่ว่า Fed จะ “กลับลำ” ไปผ่อนคลายนโยบายเร็ว ๆ (pivot: เปลี่ยนทิศทางนโยบายดอกเบี้ยจากตึงตัวไปผ่อนคลาย) ถูกตั้งคำถามตลอด ช่วงนั้นตลาดผันผวนมาก เพราะความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยถูกปรับใหม่อยู่เรื่อย ๆ ดูเหมือนว่าเราอาจเข้าสู่ช่วงลักษณะนี้อีกครั้ง
ดังนั้น การเตรียมรับมือดอกเบี้ยสูงต่อเนื่องอาจเหมาะสม โดยใช้อนุพันธ์กับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาล (Treasury futures: สัญญาที่ตกลงซื้อขายพันธบัตรรัฐบาลในอนาคต) เรามองออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิ แต่ไม่บังคับ ในการซื้อหรือขาย) บนกองทุน ETF พันธบัตร เช่น TLT (ETF ที่ลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุยาว) โดยเน้นซื้อพุต (put: สิทธิในการ “ขาย” เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาลง) หรือทำสเปรดพุต (put spread: ซื้อพุตหนึ่งตัวและขายพุตอีกตัวเพื่อจำกัดต้นทุนและจำกัดกำไร/ขาดทุน) เพื่อหวังผลจากราคาที่อาจลดลง ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางดอกเบี้ยของ Fed อาจทำให้กลยุทธ์ถือความผันผวนระยะยาว (long volatility: ได้ประโยชน์เมื่อความผันผวนเพิ่ม) ผ่านออปชันบน VIX (ดัชนีความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐ) เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง (hedge: ลดความเสี่ยงของพอร์ต) ที่น่าสนใจในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
