ข้อมูลสหราชอาณาจักรชี้ว่าอาจผ่อนคลายเพิ่ม
Danske Bank คาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้ง ในเดือนเมษายนและพฤศจิกายน และมองว่ามีความเสี่ยงที่อาจลดเร็วกว่าที่คาดไว้ในตอนนี้ เศรษฐกิจอังกฤษมีสัญญาณอ่อนแรงชัดเจน โดยข้อมูลเดือนมกราคม 2026 ยืนยันว่าอัตราว่างงานขยับขึ้นเป็น 4.5% การเติบโตของค่าจ้างช้าลง (เพิ่มขึ้นปีละ 4.9%) และเศรษฐกิจโดยรวมที่อ่อนแอ ทำให้ธนาคารกลางอังกฤษส่งสัญญาณว่าอาจลดดอกเบี้ยต่อไป ปัจจัยเหล่านี้สอดคล้องกับท่าที “ผ่อนคลาย” (dovish: ให้ความสำคัญกับการกระตุ้นเศรษฐกิจมากกว่าการคุมเงินเฟ้อ จึงมักเอนเอียงไปทางลดดอกเบี้ย) ที่เราคาดไว้ เมื่อธนาคารกลางอังกฤษคงดอกเบี้ยที่ 3.75% แต่ส่งสัญญาณว่าจะลดเพิ่ม ผู้ซื้อขายควรโฟกัสที่ช่วงต้นของเส้นอัตราผลตอบแทน (front end of the yield curve: อัตราดอกเบี้ย/ผลตอบแทนของตราสารที่อายุต่ำ เช่น 1–2 ปี ซึ่งไวต่อการเปลี่ยนนโยบายดอกเบี้ยที่สุด) เรามองว่ามีโอกาสในการวางตำแหน่งเพื่อรับดอกเบี้ยระยะสั้นที่ลดลง ผ่านสัญญาฟิวเจอร์ส SONIA (SONIA futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอ้างอิงอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนของเงินปอนด์ ช่วยใช้เก็งกำไรหรือป้องกันความเสี่ยงจากดอกเบี้ย) สำหรับไตรมาส 2 ตลาดคาดว่ามีการลดดอกเบี้ยแล้ว แต่ความเสี่ยงคืออาจลดเร็วกว่าที่คิดโฟกัสการเทรดด้านดอกเบี้ยและเงินปอนด์
ท่าทีผ่อนคลายนี้กดดันค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิง (pound sterling: สกุลเงินของสหราชอาณาจักร) โดยเฉพาะเทียบกับสกุลเงินที่ธนาคารกลางยังไม่ผ่อนคลายมาก เราเห็นว่าการซื้อออปชันแบบพุทของ GBP (GBP put options: สัญญาที่ให้สิทธิขายเงินปอนด์ที่ราคาหนึ่งภายในเวลาที่กำหนด ใช้ทำกำไร/ป้องกันความเสี่ยงเมื่อคาดว่าเงินปอนด์จะอ่อนค่า) เป็นวิธีที่รอบคอบเพื่อเตรียมรับความเสี่ยงที่ค่าเงินอาจอ่อนลงก่อนการประชุมเดือนเมษายน กลยุทธ์นี้จำกัดความเสี่ยงไว้ชัดเจน (defined-risk: ขาดทุนสูงสุดจำกัดตามค่าเบี้ยออปชันที่จ่าย) ความเสี่ยงที่อาจลดดอกเบี้ยเร็วกว่าที่ตลาดคาด อาจทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้น (volatility: ระดับการแกว่งของราคา) ผู้ซื้อขายอาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคาที่แรง เพราะการประกาศที่ไม่คาดคิดอาจทำให้ทั้งตลาดค่าเงินและตลาดดอกเบี้ยระยะสั้นผันผวนมาก เมื่อย้อนดูปี 2025 ตลาดเคยปรับราคาไม่ทันต่อการเปลี่ยนทิศทางครั้งแรก (pivot: การเปลี่ยนนโยบายจากคุมเข้มไปผ่อนคลายหรือกลับกัน) ทำให้คนที่วางตำแหน่งไว้ก่อนมีโอกาสมาก
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
