อัตราผลตอบแทน (yield: ผลตอบแทนที่ผู้ลงทุนได้รับจากพันธบัตร) ในการประมูลพันธบัตรรัฐบาลสเปนอายุ 3 ปี ลดลงมาอยู่ที่ 2.273% จาก 2.341% ในการประมูลครั้งก่อน
หมายความว่าสเปนสามารถกู้เงินเป็นเวลา 3 ปีได้ด้วยดอกเบี้ยที่ต่ำลงกว่าเดิม
การที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสเปนอายุ 3 ปีลดลง สะท้อนว่าผู้ลงทุนเชื่อมั่นมากขึ้นและต้องการซื้อหนี้รัฐบาลสเปนเพิ่มขึ้น สำหรับผู้ที่ซื้อขายตราสารอนุพันธ์ (derivative: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง) อัตราผลตอบแทนที่ลดลงทำให้ “ต้นทุนการทำประกันความเสี่ยง” ของหนี้รัฐบาลสเปนที่เรียกว่า สัญญาประกันความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้ (credit default swaps หรือ CDS: สัญญาที่จ่ายเงินเมื่อผู้ออกตราสารมีความเสี่ยงผิดนัด) มีแนวโน้มถูกลง เราควรพิจารณาขายสัญญา CDS เพื่อได้ประโยชน์จากมุมมองว่าความเสี่ยงลดลง
ผลประมูลนี้ยังตอกย้ำความคาดหวังของตลาดว่า ธนาคารกลางยุโรป (European Central Bank หรือ ECB: ธนาคารกลางของกลุ่มประเทศที่ใช้เงินยูโร) อาจใกล้ลดดอกเบี้ยมากกว่าที่คิด ต้นทุนกู้ยืมของรัฐบาลที่ลดลงมักมาก่อนการผ่อนนโยบายการเงิน (monetary policy easing: การลดดอกเบี้ยหรือทำให้การเงินผ่อนคลาย) ในวงกว้างของภูมิภาค จึงอาจวางตำแหน่งในสวอปอัตราดอกเบี้ย (interest rate swaps: สัญญาแลกเปลี่ยนการจ่ายดอกเบี้ยระหว่าง “ดอกคงที่” กับ “ดอกลอย”) เพื่อได้กำไรหากอัตราอ้างอิงยูริบอร์ (Euribor: อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงระหว่างธนาคารในยุโรป) ลดลงในไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า
ข้อมูลล่าสุดสนับสนุนมุมมองนี้ โดยรายงานเงินเฟ้อเดือนมกราคม 2026 ของยูโรสแตต (Eurostat: หน่วยงานสถิติของสหภาพยุโรป) แสดงว่าเงินเฟ้อลดลงมาอยู่ที่ 1.9% ต่ำกว่าเป้าหมายของ ECB เล็กน้อย ตัวเลขนี้ทำให้ธนาคารกลางมีพื้นที่มากขึ้นในการพิจารณาลดดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการเติบโต เรามองว่าเป็นสัญญาณให้พิจารณาฟิวเจอร์ส (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ตกลงราคาไว้ล่วงหน้า) ของอัตราดอกเบี้ยยุโรประยะสั้น โดยคาดว่าอัตราจะลดลง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
