ความเห็นต่างของ Fed หนุนดอลลาร์
เงินดอลลาร์สหรัฐยังได้แรงหนุนหลังรายงานการประชุม FOMC (คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ) เดือนมกราคมสะท้อนว่าเจ้าหน้าที่เห็นต่างกันเรื่อง “จังหวะ” ในการลดดอกเบี้ย บางคนมองว่าอาจต้องลด หากเงินเฟ้อลดลงตามคาด ส่วนอีกกลุ่มเตือนว่าหากผ่อนคลายเร็วไปอาจกระทบเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ตลาดยังคาดว่า Fed จะลดดอกเบี้ย 3 ครั้งในปีนี้ ครั้งละ 25 จุดฐาน (basis point: 1 จุดฐาน = 0.01%) ซึ่งต่างจากมุมมองว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะเดินหน้าปรับนโยบายกลับสู่ปกติ (policy normalisation: ลดความผ่อนคลาย เช่น ลดมาตรการพิเศษ/ปรับขึ้นดอกเบี้ยจากระดับต่ำมาก) ขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กลับมาใหม่จำกัดการอ่อนค่าของเยน นักเทรดจับตาข้อมูลสหรัฐที่จะประกาศ โดยให้ความสำคัญกับตัวเลขเงินเฟ้อของญี่ปุ่นและสหรัฐในวันศุกร์ มีการแก้ไขว่า “ดัชนีดอลลาร์” (Dollar Index: ค่าดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินสกุลหลัก) เพิ่มขึ้นวันพุธเพราะ Fed ดู “ผ่อนคลายน้อยลง” (less dovish: ไม่รีบลดดอกเบี้ย) ไม่ใช่ “เข้มงวดมากขึ้น” (hawkish: มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อเข้ม) เรากำลังเห็นรูปแบบเดิมใน USD/JPY คล้ายช่วงกุมภาพันธ์ 2025 คู่เงินกลับมาทดสอบแนวต้านสำคัญอีกครั้ง เพราะธีม “ดอลลาร์แข็ง” ครอบงำตลาด การดันขึ้นรอบนี้สร้างโอกาส แต่ก็มีความเสี่ยงสูงกลยุทธ์ออปชันสำหรับ USDJPY
เงินเยนถูกกดดันจากความกังวลใหม่เรื่องฐานะการคลังของรัฐบาล (fiscal health: ความแข็งแรงของงบรัฐ/หนี้รัฐ) และการเติบโตที่ช้า สัปดาห์ก่อนตัวเลข GDP ไตรมาส 4 ปี 2025 ของญี่ปุ่นหดตัว 0.4% แบบเหนือคาด สะท้อนความอ่อนแอจากปีก่อน ทำให้ BoJ อยู่ในสถานการณ์ลำบาก และมีโอกาสน้อยลงที่จะขึ้นดอกเบี้ยแรง แม้ “เงินเฟ้อพื้นฐาน” (core inflation: ตัดราคาที่ผันผวนมากอย่างอาหารและพลังงานออก) อยู่ที่ 2.3% ด้านดอลลาร์สหรัฐได้แรงหนุนจาก Fed ที่ยังไม่อยากลดดอกเบี้ยต่อ ข้อมูล CPI (ดัชนีราคาผู้บริโภค: วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้า/บริการที่คนซื้อ) เดือนมกราคมปีนี้ออกมาสูงกว่าคาดที่ 2.9% ทำให้ธนาคารกลางระมัดระวัง ซึ่งต่างจากช่วงปลายปีก่อนที่ตลาดเคยคาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยอย่างน้อยอีก 2 ครั้งภายในกลางปี 2026 สำหรับนักเทรด “ตราสารอนุพันธ์” (derivatives: สัญญาที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน) ภาวะนี้บ่งชี้ว่าการซื้อคอลออปชัน (call option: สิทธิในการซื้อในราคา/เวลาที่กำหนด เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) บน USD/JPY เพื่อเก็บโมเมนตัมขาขึ้นอาจเหมาะ แต่เพราะมีโอกาสกลับตัวแรง การใช้คอลสเปรด (call spread: ซื้อคอลและขายคอลอีกตัวเพื่อจำกัดต้นทุนและกำหนดความเสี่ยง) จะรอบคอบกว่า ช่วยให้ทำกำไรจากการขึ้นต่อแบบจำกัด ไปแถวระดับ 160.00 ความเสี่ยงหลักยังคงเป็น “ความแตกต่างของนโยบายธนาคารกลาง” (policy divergence: ดอกเบี้ย/ทิศทางนโยบายสวนทางกัน) คล้ายที่เห็นในปี 2025 BoJ มีประวัติสร้างความประหลาดใจให้ตลาด และหากเปลี่ยนเป็นท่าทีเข้มงวด (hawkish: มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/ลดความผ่อนคลาย) เยนอาจแข็งค่ารวดเร็ว ดังนั้นนักเทรดควรพิจารณาซื้อพุทออปชันระยะยาว (long-dated put: สิทธิในการขาย เหมาะเมื่อคาดว่าราคาจะลง) หรือทำสแตรดเดิล (straddle: ซื้อคอลและพุทพร้อมกันที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังกำไรจากความผันผวน ไม่ว่าขึ้นหรือลง) ก่อนการประชุมนโยบาย BoJ ครั้งถัดไป เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือทำกำไรจากการลงแรงแบบฉับพลัน ตัวกระตุ้นหลักคือข้อมูลเงินเฟ้อของทั้งสองประเทศในสัปดาห์ต่อ ๆ ไป โดยดัชนีราคา PCE (Personal Consumption Expenditures Price Index: ดัชนีเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญ วัดราคาสินค้า/บริการจากการใช้จ่ายของผู้บริโภค) ของสหรัฐ และ CPI ของโตเกียว จะสำคัญต่อทิศทางของคู่เงิน เราคาดว่าจะผันผวนสูงรอบการประกาศ ทำให้เหมาะกับกลยุทธ์ออปชันที่ได้ประโยชน์จากการแกว่งของราคา สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
