ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI: ดัชนีที่วัดการเปลี่ยนแปลง “ราคาที่ผู้ผลิตขายได้” เช่น โรงงานหรือผู้ผลิตวัตถุดิบ) ของรัสเซีย ลดลง 5% เมื่อเทียบกับปีก่อน (year on year) ในเดือนมกราคม โดยลดลงมากกว่าเดิมจากช่วงก่อนหน้าที่ลดลง 3.3%
ตัวเลขล่าสุดสะท้อนว่า “ราคาหน้าโรงงาน” ลดลงลึกกว่าเดือนก่อน หมายความว่าราคาที่ผู้ผลิตในรัสเซียได้รับ ต่ำกว่าหนึ่งปีก่อน
การที่ PPI ของรัสเซียลดลงไปอยู่ที่ -5% เทียบรายปี แสดงว่าแรงกดดันด้าน “เงินฝืด” (deflation: ภาวะที่ราคาสินค้าโดยรวมลดลงต่อเนื่อง) รุนแรงขึ้นมาก นี่เป็นสัญญาณว่าความต้องการซื้อในประเทศอ่อนลง และอาจทำให้ราคาสินค้าส่งออกสำคัญของรัสเซียลดลง สำหรับผู้เทรด “อนุพันธ์” (derivatives: สัญญาทางการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน น้ำมัน หุ้น) ภาวะเศรษฐกิจจึงยากขึ้น
เงินฝืดที่เร่งตัวทำให้มีโอกาสสูงที่ธนาคารกลางรัสเซียจะลด “อัตราดอกเบี้ยนโยบาย” (key interest rate: ดอกเบี้ยหลักที่ใช้กำหนดทิศทางดอกเบี้ยทั้งระบบ) ในเร็ว ๆ นี้เพื่อพยุงเศรษฐกิจ ข้อมูลออนไลน์ระบุว่าอัตรานี้ถูกตรึงไว้สูงที่ 16% ตั้งแต่ปลายปี 2024 เพื่อสกัด “เงินเฟ้อ” (inflation: ภาวะที่ราคาสินค้าโดยรวมเพิ่มขึ้น) ทำให้ยังมีช่องให้ลดดอกเบี้ยได้มาก ความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ยขาลงเป็นตัวกระตุ้นสำคัญที่สุดต่อกลยุทธ์การเทรดในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เมื่อมีแนวโน้มลดดอกเบี้ย ควรคาดว่า “รูเบิล” จะถูกกดดันให้อ่อนค่า แนวทางที่สอดคล้องคือเตรียมรับค่าเงินอ่อน โดยพิจารณาถือสถานะซื้อ (long: ได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) ใน “ฟิวเจอร์ส” USD/RUB (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ตกลงราคาวันนี้เพื่อส่งมอบ/ชำระราคาในอนาคต) หรือซื้อ “คอลออปชัน” (call options: สิทธิในการซื้อที่ราคาและเวลาที่กำหนด) บนคู่เงินดังกล่าว การเทรดนี้อิงจาก “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” (interest rate differential: ความแตกต่างของดอกเบี้ยระหว่างประเทศ) ที่มีแนวโน้มแคบลงระหว่างรัสเซียกับประเทศเศรษฐกิจใหญ่อื่น ๆ
ตัวเลข PPI ยังน่าจะสะท้อนว่าตลาดพลังงานโลกอ่อนตัว ซึ่งเป็นหัวใจของเศรษฐกิจรัสเซีย สถิติล่าสุดชี้ว่า “สัญญาฟิวเจอร์ส” น้ำมันดิบเบรนต์ (Brent crude futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของราคาน้ำมันเบรนต์) ที่ส่งมอบเดือนเมษายน 2026 มีปัญหาในการยืนเหนือ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดลงชัดเจนจากระดับราคาในครึ่งหลังของปี 2025 ความอ่อนแอของสินค้าโภคภัณฑ์ (commodity: สินค้ามาตรฐานซื้อขายได้ เช่น น้ำมัน โลหะ ธัญพืช) นี้หนุนมุมมองขาลง และอาจแสดงออกโดยซื้อ “พุตออปชัน” (put options: สิทธิในการขายที่ราคาและเวลาที่กำหนด) บนฟิวเจอร์สน้ำมัน
แนวโน้มเงินฝืดนี้ชี้ว่า “อัตรากำไร” ของบริษัทอุตสาหกรรมรัสเซียมีแนวโน้มหดตัว และเศรษฐกิจโดยรวมชะลอลง เมื่อย้อนดูตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมปลายปี 2025 เคยรายงานว่าลดลง 1.2% เทียบรายปี ซึ่งข้อมูล PPI นี้บอกว่าแนวโน้มดังกล่าวยังดำเนินต่อไป สิ่งนี้ย้ำมุมมองเชิงลบต่ออนุพันธ์ที่อ้างอิงหุ้นรัสเซีย (equity-linked derivatives: อนุพันธ์ที่มูลค่าขึ้นกับหุ้น/ดัชนีหุ้น) ที่อาจเข้าถึงได้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
