เงินเฟ้อภาคบริการ และจังหวะการลดดอกเบี้ย
พวกเขากล่าวว่าเงินเฟ้อภาคบริการ (services inflation: ราคาสินค้า/บริการในภาคบริการ เช่น ค่าเช่า ค่ารักษา ค่าเดินทาง) ดื้อด้านมากกว่า โดยสูงกว่าที่ BoE คาด 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ (ppt: ความต่าง “เป็นจุดเปอร์เซ็นต์” เช่น 2.0% ไป 2.25% คือ +0.25ppt) พวกเขากล่าวว่าสิ่งนี้ลดโอกาสการลดดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม และอาจกระทบการตัดสินใจระยะสั้นของสมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงิน (Monetary Policy Committee: MPC) พวกเขากล่าวว่าแนวโน้มเงินเฟ้อภาคบริการยังสนับสนุนการเคลื่อนนโยบายให้ใกล้กับยูโรโซน และกล่าวว่าช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นระหว่างยูโรกับปอนด์ (EUR-GBP front-end rate spreads: ส่วนต่างดอกเบี้ยช่วงสั้น เช่น 1–2 ปี) ที่แคบลง จะเป็นบวกต่อ EUR/GBP (อัตราแลกเปลี่ยนยูโรต่อปอนด์) พวกเขาชี้ว่า “การเลือกตั้งซ่อม” ของสหราชอาณาจักรสัปดาห์หน้าเป็นประเด็นที่ตลาดจะจับตาต่อไป หลังตัวเลข PMI วันศุกร์ (PMI: ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ ใช้วัดทิศทางเศรษฐกิจ) และกล่าวว่าหากพรรคเลเบอร์ซึ่งเป็นรัฐบาลแพ้ จะเพิ่มแรงกดดันต่อนายกรัฐมนตรีสตาร์เมอร์ และเพิ่มโอกาสการเปลี่ยนผู้นำ เราเห็นแนวคิดเรื่องการที่ดอกเบี้ยเคลื่อนไปในทิศทางเดียวกันเกิดขึ้นจริงในปี 2025 เมื่อธนาคารกลางทั้งสองเริ่มวงจรการผ่อนคลาย (easing cycle: ช่วงที่เริ่มลดดอกเบี้ยต่อเนื่อง) หลังจากนั้น BoE ลดดอกเบี้ยลงมาอยู่ที่ 4.50% ขณะที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักของ ECB (ECB: ธนาคารกลางยุโรป) อยู่ที่ 3.25% ทำให้ส่วนต่างที่เคยเอื้อให้เงินปอนด์ลดลง แนวโน้มนี้ยังสนับสนุนมุมมองถือฝั่ง EUR/GBP ระยะสัปดาห์ข้างหน้า (long bias: เอนเอียงไปทางถือฝั่ง “ซื้อ/ขึ้น”)เงินเฟ้อภาคบริการที่ดื้อด้าน และนโยบายที่อาจไปคนละทาง
ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อภาคบริการที่ดื้อด้านตั้งแต่ต้นปี 2025 ยังสำคัญในวันนี้ โดยข้อมูลล่าสุดของสหราชอาณาจักรอยู่ที่ 3.5% ยังสูงกว่า CPI ทั่วไปที่ 2.1% มาก ความดื้อด้านนี้อาจทำให้ BoE ลดดอกเบี้ยช้ากว่า ECB เมื่อเทียบกัน โดยฝั่งยูโรโซนเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดรายการผันผวนอย่างอาหารและพลังงานออก) ตอนนี้ต่ำกว่า 2.5% อย่างชัดเจน ผู้ค้าอาจพิจารณาซื้อออปชันแบบคอล EUR/GBP ระยะกลาง (call option: สิทธิในการซื้อที่อัตรากำหนดไว้ เพื่อได้กำไรหากราคาเพิ่ม) เพื่อทำกำไรหากประเด็น “นโยบายไปคนละทาง” ชัดขึ้น ตลาดแรงงานสหราชอาณาจักรอ่อนลงต่อเนื่อง แม้เป็นไปแบบค่อยเป็นค่อยไป อัตราว่างงานขยับขึ้นมา 4.5% และการเติบโตของค่าแรงแม้ยังอยู่ที่ 4.0% แต่กำลังลดลงจากระดับสูงในปี 2024 สิ่งนี้สนับสนุนมุมมองว่า BoE ยังมีพื้นที่ลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมช่วงปลายปี ซึ่งอาจกดดันเงินปอนด์ เมื่อมองย้อนกลับ ความเสี่ยงทางการเมืองที่ถูกยกขึ้นในต้นปี 2025 ทำให้ความผันผวนพุ่งขึ้นเป็นช่วง ๆ โดยเฉพาะช่วงประกาศด้านการคลัง (fiscal announcements: มาตรการงบประมาณ ภาษี การใช้จ่ายรัฐ) แม้รัฐบาลจะนิ่งขึ้นแล้ว แต่การเจรจาการค้ากับสหภาพยุโรป (EU) ยังเป็นความไม่แน่นอนใหม่ต่อเงินปอนด์ ภาพรวมนี้ชี้ว่าควรใช้กลยุทธ์อย่าง bull call spread บน EUR/GBP (การซื้อคอลหนึ่งสัญญาและขายคอลอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุนและจำกัดความเสี่ยง) ซึ่งจำกัดการขาดทุนและยังเปิดทางให้ได้ประโยชน์หากราคาขึ้น สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้.
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
