ข้อมูลการค้าเบื้องต้นของญี่ปุ่นสำหรับเดือนมกราคม 2026 แสดงว่า การส่งออกอยู่ที่ 9.19 ล้านล้านเยน เพิ่มขึ้น 16.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน จาก 7.87 ล้านล้านเยนในเดือนมกราคม 2025 นี่เป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022 ที่การส่งออกเพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่ USD/JPY (อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อเยน) ลดลงเล็กน้อย และเงินเยนแทบไม่ตอบสนอง
การส่งออกไปเอเชียเพิ่มขึ้น 25.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน นำโดยจีนที่ +32.0% และไต้หวันที่ +35.3% การส่งออกไปยุโรปตะวันตกเพิ่มขึ้น 25.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่การส่งออกไปสหรัฐฯ ลดลง 5% เมื่อเทียบกับปีก่อน
ญี่ปุ่นวางแผนลงทุนสูงสุด 36,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในโครงการน้ำมัน ก๊าซ และแร่ธาตุสำคัญ (วัตถุดิบที่จำเป็นต่ออุตสาหกรรมและเทคโนโลยี เช่น แบตเตอรี่และพลังงาน) ในสหรัฐฯ โดยระบุว่าเป็นงวดแรกของคำมั่น 550,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายใต้ข้อตกลงการค้ากับประธานาธิบดีทรัมป์
แยกกัน กลุ่มผู้ทำบัญชีของญี่ปุ่นเสนอปรับวิธีที่บริษัทประกันชีวิตบันทึก “ขาดทุนบนกระดาษ” (ขาดทุนที่เกิดจากราคาตลาดลดลง แต่ยังไม่ขายจริง) ของพันธบัตรรัฐบาล ข้อเสนอจะอนุญาตให้พันธบัตรบางส่วนที่จับคู่กับกรมธรรม์ระยะยาวถูกจัดเป็น “ถือจนครบกำหนด” (ตั้งใจถือจนถึงวันไถ่ถอน ไม่ต้องประเมินราคาแบบตลาดทุกช่วง) ทำให้หลีกเลี่ยงการบันทึกค่าเผื่อด้อยค่า (การรับรู้ว่าทรัพย์สินมีมูลค่าลดลงตามกฎบัญชี) หากเข้าเงื่อนไข
เมื่อดูจากวันที่ปัจจุบัน 18 กุมภาพันธ์ 2026 ภาพของเงินเยนซับซ้อน การส่งออกเดือนมกราคมเติบโตแรงที่สุดนับตั้งแต่พฤศจิกายน 2022 แต่เงินแทบไม่แข็งค่า แปลว่าตลาดกำลังให้น้ำหนักกับปัจจัยอื่นที่มีแรงกดมากกว่า
แรงหลักที่กดเงินเยนคือ “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” (ความต่างของดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ) โดยดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐฯ (อัตราดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางสหรัฐกำหนด) อยู่ราว 3.25% ส่วนดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นอยู่ที่ 0.10% การกู้เงินเยนไปลงทุนในสินทรัพย์สกุลดอลลาร์ยังน่าดึงดูดมาก นี่คือ “แคร์รี่เทรด” (ยืมสกุลดอกต่ำ ไปลงทุนสกุลดอกสูง) ซึ่งทำให้มีความต้องการซื้อดอลลาร์มากกว่าเยนอย่างต่อเนื่อง
ต้องนับรวมเงินทุนญี่ปุ่นที่มีแนวโน้มไหลออกจำนวนมากด้วย การประกาศลงทุน 36,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในโครงการพลังงานและแร่ในสหรัฐฯ เป็นแรงต้านเชิงโครงสร้างต่อเงินเยน เพราะต้องขายเยนเพื่อซื้อดอลลาร์ กระแสนี้มีแนวโน้มไปหักล้างผลบวกจากรายได้การส่งออกที่เพิ่มขึ้น
การเปลี่ยนกฎที่อาจเกิดกับบริษัทประกันชีวิตญี่ปุ่นอาจช่วยพยุงเงินเยนได้บ้าง การผ่อนกฎการบันทึกขาดทุนของพันธบัตรรัฐบาลอาจลดแรงกดดันให้พวกเขาต้องขายเยนแล้วไปหาผลตอบแทนสูงในต่างประเทศ ปัจจัยนี้ไม่เด่นชัด แต่ช่วยลดแรงขายได้บางส่วน
สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ (สัญญาการเงินที่มูลค่าอิงกับสินทรัพย์อื่น เช่น ออปชันและฟิวเจอร์ส) สภาพแวดล้อมนี้บอกว่าโอกาสที่เยนจะแข็งค่ามีจำกัด แม้พื้นฐานเศรษฐกิจดี กลยุทธ์ที่อาจใช้คือ “ขายคอลออปชันที่อยู่นอกช่วงราคา” ของเยน (คอลที่มีราคาใช้สิทธิไกลจากราคาปัจจุบัน โอกาสถูกใช้สิทธิน้อย) หรือเทียบเท่ากับซื้อพุทของ USD/JPY (เดิมพันว่า USD/JPY จะลง ซึ่งหมายถึงเยนแข็ง) เพื่อเก็บค่าเบี้ยประกัน (เงินที่ได้จากการขายออปชัน) โดยคาดว่าช่องว่างดอกเบี้ยและเงินลงทุนไหลออกจะทำให้เยนไม่แข็งแรงมาก กลยุทธ์นี้เหมาะกับช่วงที่ราคาเคลื่อนไหวในกรอบหรืออ่อนค่าทีละน้อยตามที่เห็นอยู่ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
