ดัชนีราคาผู้ผลิตของสหราชอาณาจักร (PPI: ดัชนีที่วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาที่ผู้ผลิตซื้อ/ขายสินค้า) สำหรับ “ราคานำเข้า/ต้นทุนวัตถุดิบ” (input prices: ราคาที่โรงงานจ่ายเพื่อซื้อวัตถุดิบและเชื้อเพลิง) แบบเทียบรายปี (year on year: เทียบกับเดือนเดียวกันปีก่อน) และ “ไม่ปรับฤดูกาล” (not seasonally adjusted: ไม่ตัดผลของฤดูกาลออก) ลดลงมาอยู่ที่ -0.2% ในเดือนมกราคม จาก 0.8% ในครั้งก่อน
ข้อมูลนี้หมายความว่า “การเปลี่ยนแปลงรายปี” ของราคาที่ผู้ผลิตอังกฤษจ่ายเพื่อวัสดุและเชื้อเพลิง เริ่มติดลบเล็กน้อย โดยตัวเลขเปลี่ยนไป 1.0 จุดเปอร์เซ็นต์จากงวดก่อน
การลดลงแรงของ “ต้นทุนผู้ผลิตฝั่งนำเข้า” มาอยู่ที่ -0.2% เป็นสัญญาณว่าแรงกดดันด้านราคากำลังอ่อนลง (disinflationary: เงินเฟ้อชะลอ คือราคายังอาจเพิ่ม แต่เพิ่มช้าลง) ซึ่งบอกว่าแรงกดดันต่อราคาสินค้าผู้บริโภคจะเบาลงในไม่กี่เดือนข้างหน้า และทำให้โอกาสที่ธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England: ธนาคารกลางของสหราชอาณาจักร) จะขึ้นดอกเบี้ยลดลง เราควรให้โอกาส “การลดดอกเบี้ย” (rate cut: ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย) ในช่วงปลายปีนี้สูงขึ้น
จากมุมมองนี้ เราควรเตรียมรับดอกเบี้ยในอนาคตที่ต่ำลงผ่านตลาด “อนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ดอกเบี้ย ค่าเงิน ดัชนีหุ้น) โดยการถือ “สถานะซื้อ” (long position: ได้ประโยชน์เมื่อราคาสัญญาขึ้น) ใน “ฟิวเจอร์ส SONIA” (SONIA futures: สัญญาล่วงหน้าที่อ้างอิงดอกเบี้ยระยะสั้นของอังกฤษ SONIA ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยตลาดข้ามคืน) เพราะราคาสัญญามักจะสูงขึ้นเมื่อคาดว่าดอกเบี้ยจะลดลง มุมมองนี้ยิ่งชัดขึ้นเมื่อดูความผันผวนในปี 2025 (volatility: การขึ้นลงแรงของราคา) ที่ตลาดตอบสนองเร็วต่อข้อมูลที่ชี้ว่าธนาคารกลางอาจเปลี่ยนนโยบาย
การเปลี่ยนความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ยนี้น่าจะกดดันค่าเงินปอนด์อังกฤษ (British Pound/sterling: สกุลเงิน GBP) หากธนาคารกลางอังกฤษดู “ผ่อนคลายมากขึ้น” (dovish: เน้นสนับสนุนเศรษฐกิจ ยอมดอกเบี้ยต่ำ) การถือเงินปอนด์จะน่าสนใจน้อยลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ธนาคารกลางอาจคงดอกเบี้ย เราควรพิจารณาซื้อ “ออปชันขาย” (put options: สิทธิในการขายที่ราคากำหนด ได้ประโยชน์เมื่อราคาลดลง) บน GBP/USD หรือ GBP/EUR เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือทำกำไรจากโอกาสที่ค่าเงินจะอ่อนลง
ในทางกลับกัน โอกาสที่ต้นทุนการกู้ยืมจะทรงตัวหรือลดลง เป็นผลบวกต่อหุ้นอังกฤษ สภาพแวดล้อมนี้อาจช่วยหนุนดัชนี FTSE 100 (ดัชนีหุ้นบริษัทใหญ่ 100 แห่งในตลาดลอนดอน) โดยเฉพาะบริษัทข้ามชาติขนาดใหญ่ที่ได้ประโยชน์จากปอนด์อ่อนค่า เราควรพิจารณาซื้อ “ออปชันซื้อ” (call options: สิทธิในการซื้อที่ราคากำหนด ได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) หรือฟิวเจอร์สบนดัชนีเพื่อรับโอกาสด้านขาขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
