มุมมองนโยบายของ RBA
ดัชนีราคาค่าจ้างไตรมาส 4 ออกมา 0.8% ตรงตามที่คาดไว้ จึงยังไม่มีปัจจัยเร่งด่วนให้ธนาคารกลางออสเตรเลีย (Reserve Bank of Australia: RBA) ต้องเปลี่ยนมุมมองทันที ผลที่ไม่ทำให้ตลาดประหลาดใจนี้ช่วยลดความไม่แน่นอนในระยะสั้น ดังนั้นเราคาดว่าปฏิกิริยาใน “สัญญาล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย” (interest rate futures: สัญญาที่สะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยในอนาคต) และเงินดอลลาร์ออสเตรเลียจะค่อนข้างเบา ความไม่เซอร์ไพรส์นี้ทำให้ “ความผันผวนที่ตลาดคาดไว้” (implied volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาของออปชัน) ลดลงชัดเจน โดยเฉพาะใน “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายสินทรัพย์ในราคาและเวลาที่กำหนด) ของคู่เงิน AUD/USD เหตุการณ์ที่ความผันผวนลดฮวบแบบนี้มักเรียกว่า “volatility crush” จึงทำให้แนวทาง “ขายค่าออปชัน” (options premium: เงินที่ผู้ซื้อออปชันจ่ายให้ผู้ขาย) ผ่านกลยุทธ์อย่าง “ชอร์ตสแตรงเกิล” (short strangle: ขายออปชัน Call และ Put ที่ราคาใช้สิทธิคนละระดับ เพื่อหวังว่าราคาจะไม่แกว่งแรง) ดูน่าสนใจในช่วงไม่กี่วันข้างหน้า ลักษณะนี้เกิดบ่อยในปี 2025 เมื่อข้อมูลสำคัญออกมาตรงตามที่ตลาดคาด อัตราการเติบโตของค่าจ้างรายปีอยู่แถว 3.3% ซึ่งยังสูงกว่า “กรอบเป้าหมาย” (target band: ช่วงเป้าหมายที่ต้องการ) ของ RBA ที่ 2–3% แรงกดดันจากค่าจ้างที่ยังสูงสนับสนุนการคง “อัตราดอกเบี้ยนโยบาย” (cash rate: ดอกเบี้ยหลักที่ RBA ใช้กำหนดทิศทางการเงิน) ไว้ที่ 4.10% และตอกย้ำแนวคิด “สูงนาน” (higher for longer: ดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน) หากดู “สัญญาล่วงหน้าค่า cash rate” (cash rate futures: สัญญาที่สะท้อนการคาดการณ์ทิศทาง cash rate) ตลาดเริ่มลดน้ำหนักการเดิมพันว่าจะมีการลดดอกเบี้ยก่อนช่วงกลางปี สำหรับผู้เทรดดัชนี ASX 200 (ดัชนีหุ้นขนาดใหญ่ของออสเตรเลีย) ภาพที่ทรงตัวแบบนี้ทำให้ความกังวลเรื่องดอกเบี้ยในประเทศลดความสำคัญลง และให้ความสำคัญกับปัจจัยอื่นมากกว่า เช่น การเติบโตเศรษฐกิจโลกและผลประกอบการบริษัท เมื่อไม่มีแรงกระแทกจากในประเทศ ดัชนีมีแนวโน้มยังเคลื่อนไหวตามตลาดสหรัฐฯ กลยุทธ์ออปชันที่ได้ประโยชน์จากการแกว่งในกรอบหรือค่อยๆ ไต่ระดับอย่างช้าๆ อาจเหมาะสมสิ่งที่ต้องติดตามต่อไป
โฟกัสต่อไปคือข้อมูลเศรษฐกิจชุดใหญ่ถัดไป โดยเฉพาะ CPI รายเดือน (ดัชนีราคาผู้บริโภค: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อ) และตัวเลขการจ้างงาน ข้อมูลค่าจ้างนี้ย้ำว่า RBA สามารถรอได้ และทำให้ตัวเลขเงินเฟ้อครั้งถัดไปมีน้ำหนักมากขึ้นในการสนับสนุนการปรับนโยบายในอนาคต จนกว่าจะถึงตอนนั้น เราคาดว่าตลาดจะยังเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบเดิม สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
