ตัวเลขการเริ่มสร้างบ้านของแคนาดา (ปรับตามฤดูกาลแล้ว: ปรับข้อมูลให้เทียบกันได้แม้มีผลจากฤดูกาล เช่น หน้าหนาวสร้างน้อยลง) อยู่ที่ 238,000 ในเดือนมกราคม ต่ำกว่าที่คาดไว้ 263,300
ผลเทียบรายปี (ปีต่อปี: เทียบกับเดือนเดียวกันของปีก่อน) ชี้ว่ามีการเริ่มสร้างบ้านใหม่ต่ำกว่าที่คาด ข้อมูลแสดงว่าขาดไป 25,300 จากที่ประเมินไว้
การลดลงที่ไม่คาดคิดของการเริ่มสร้างบ้านในเดือนมกราคมเหลือ 238,000 สะท้อนว่าภาคก่อสร้างกำลังชะลอตัวชัดเจน ความอ่อนแรงนี้บอกว่า “อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ระดับสูง” (ดอกเบี้ยแพง ทำให้กู้เงินแพง) ที่คงไว้ตลอดปี 2025 เริ่มส่งผลต่อเศรษฐกิจวงกว้างตามที่ตั้งใจไว้ สำหรับเรา ข้อมูลนี้ทำให้เหตุผลที่ธนาคารกลางแคนาดา (Bank of Canada: หน่วยงานกำหนดนโยบายดอกเบี้ยของประเทศ) อาจต้อง “ผ่อนคลายมากขึ้น” (dovish: มีแนวโน้มลดดอกเบี้ย/เข้มน้อยลง) ในการประชุมครั้งต่อไป ดูมีน้ำหนักมากขึ้น
คาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลแคนาดา (bond yields: ผลตอบแทนที่นักลงทุนได้จากการถือพันธบัตร) จะปรับลง เมื่อความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยเดินหน้า ตลาดสว็อปอัตราดอกเบี้ยข้ามคืน (Overnight Index Swaps: สัญญาแลกเปลี่ยนที่ใช้สะท้อน/คาดการณ์ดอกเบี้ยนโยบาย) กำลังประเมินโอกาสลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนเมษายนที่ 65% จาก 45% เมื่อสัปดาห์ก่อน ทำให้การวางตำแหน่งเพื่อ “ดอกเบี้ยต่ำลง” น่าสนใจขึ้น เช่น การซื้อคอลออปชัน (call options: สิทธิซื้อสินทรัพย์ที่ราคากำหนด) บนกองทุน ETF พันธบัตร (ETF: กองทุนที่ซื้อขายเหมือนหุ้น) หรือถือสถานะซื้อในฟิวเจอร์ส BAX (BAX futures: สัญญาล่วงหน้าที่อิงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของแคนาดา ใช้เก็ง/ป้องกันความเสี่ยงดอกเบี้ย)
แนวโน้มดอกเบี้ยในประเทศที่อ่อนลงมักทำให้ดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่า โดยเฉพาะเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (greenback: คำเรียกดอลลาร์สหรัฐ) เมื่อข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐ (US non-farm payrolls: ตัวเลขการจ้างงานรายเดือนสำคัญของสหรัฐ) จากสองสัปดาห์ก่อนแข็งแกร่งเกินคาด ความต่างของนโยบาย (policy divergence: ฝั่งหนึ่งเข้ม อีกฝั่งผ่อน) ระหว่างเฟด (Fed: ธนาคารกลางสหรัฐ) กับธนาคารกลางแคนาดาจึงชัดขึ้น ดังนั้นควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากอัตราแลกเปลี่ยน USD/CAD ปรับขึ้น (ดอลลาร์สหรัฐแข็งขึ้นเมื่อเทียบดอลลาร์แคนาดา)
การชะลอตัวของที่อยู่อาศัยนี้กระทบโดยตรงต่อความสามารถทำกำไรของธนาคารแคนาดาและกองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REITs: กองทุน/ทรัสต์ที่ถืออสังหาฯ เพื่อรับค่าเช่าและจ่ายปันผล) เราเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันปลายปี 2024 เมื่อ “ต้นทุนการกู้ยืมสูง” (borrowing costs: ดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายในการกู้) เริ่มกดดัน จนทำให้ดัชนี S&P/TSX Capped Financials Index (ดัชนีกลุ่มการเงินของแคนาดาที่จำกัดน้ำหนักหุ้นรายตัว) ลดลง 10% ในไตรมาสนั้น ดังนั้น การซื้อพุตออปชัน (puts: สิทธิขายสินทรัพย์ที่ราคากำหนด) บน ETF กลุ่มการเงินและอสังหาฯ อาจเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่ดีต่อโอกาสที่ “การเติบโตของสินเชื่อในประเทศ” (domestic credit growth: การปล่อยกู้ในประเทศโตช้าลง) จะชะลอตัว
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
