ผลต่อแนวทางของเฟดและความผันผวน
ตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานเดือนมกราคมที่ 2.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน ออกมาตรงตามที่ตลาดคาดไว้พอดี จึงตัดความเสี่ยงสำคัญในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า การไม่ “เซอร์ไพรส์” นี้หมายความว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed/เฟด: หน่วยงานกำหนดนโยบายดอกเบี้ยของสหรัฐฯ) ยังไม่มีเหตุใหม่ให้เปลี่ยนท่าที “รอดูสถานการณ์” (wait-and-see: ยังไม่รีบปรับดอกเบี้ยจนกว่าจะเห็นข้อมูลเพิ่ม) เรื่องดอกเบี้ย ดังนั้นคาดว่า “ความผันผวนที่ตลาดคาดไว้” (implied volatility: ระดับการแกว่งที่สะท้อนจากราคาออปชัน ไม่ใช่การแกว่งจริง) ของออปชันบนดัชนีหุ้น ซึ่งมักวัดด้วย VIX (ดัชนีความกลัว: ใช้ชี้ความผันผวนที่ตลาดคาดของ S&P 500) น่าจะลดลงจากระดับสูงที่เห็นช่วงปลายปี 2025 และอาจลงมาอยู่แถว 13–15 เมื่อคาดว่าตลาดแกว่งน้อยลง การขาย “พรีเมียมออปชัน” (options premium: เงินที่ผู้ซื้อจ่ายให้ผู้ขายออปชัน) กลายเป็นแนวทางที่ใช้ได้มากขึ้น มองหากลยุทธ์อย่าง iron condor (กลยุทธ์ออปชันที่วางขาย/ซื้อหลายขาเพื่อทำกำไรเมื่อราคาแกว่งในกรอบ) บน S&P 500 (ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ 500 บริษัทใหญ่) ที่ได้กำไรหากดัชนียังอยู่ในช่วงที่กำหนด หลังจากปีที่แล้วที่ต้องพยายามดึงเงินเฟ้อลงจากเหนือ 3% ช่วงที่นิ่งขึ้นนี้เปิดโอกาสสำหรับการเทรดเพื่อ “รายได้” ที่ได้ประโยชน์จาก time decay (การเสื่อมค่าตามเวลา: มูลค่าออปชันลดลงเมื่อเวลาผ่านไป หากราคาไม่ขยับมาก) ตัวเลขเงินเฟ้อนี้ยังทำให้มุมมองต่อตลาด “อนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย” (interest rate derivatives: สัญญาการเงินที่อ้างอิงดอกเบี้ย เช่น ฟิวเจอร์ส/สวอป) ชัดขึ้น โดย Fed Funds futures (ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยนโยบายเฟด: สะท้อนคาดการณ์ดอกเบี้ยในอนาคต) ตอนนี้สะท้อนว่าเฟดจะ “คงดอกเบี้ย” ในการประชุมครั้งถัดไป เครื่องมือ FedWatch ของ CME (เครื่องมือคำนวณโอกาสการขึ้น/ลง/คงดอกเบี้ยนโยบายจากราคาสัญญาฟิวเจอร์ส; CME คือผู้ให้บริการตลาดซื้อขายสัญญา) แทบจะแสดงโอกาสมากกว่า 90% ที่ดอกเบี้ยจะไม่เปลี่ยน ทำให้เหลือพื้นที่น้อยสำหรับการเดิมพันว่าจะมีเหตุให้เปลี่ยนดอกเบี้ยแบบกะทันหันในระยะสั้น จุดสนใจของผู้เทรดดอกเบี้ยจึงน่าจะเลื่อนไปที่การประชุมช่วงฤดูร้อน เพื่อหาว่าการเริ่ม “รอบลดดอกเบี้ย” (easing cycle: ช่วงที่ธนาคารกลางทยอยลดดอกเบี้ย) อาจเกิดเมื่อไร
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
