โอกาสขาขึ้นของหุ้นจากดอกเบี้ยที่ต่ำลง
สภาพแวดล้อมแบบนี้เอื้อต่อหุ้นมาก ทำให้การถือมุมมองขาขึ้นผ่านอนุพันธ์ของดัชนี (index derivatives—สัญญาที่อ้างอิงดัชนี เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) น่าสนใจในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เพราะดอกเบี้ยที่ต่ำมักเป็นผลดีต่อหุ้นเติบโต (growth stocks—หุ้นที่คาดว่ากำไรโตเร็ว) มากเป็นพิเศษ เราควรพิจารณาซื้อออปชันประเภทคอล (call options—สิทธิในการซื้อที่ราคาและเวลาที่กำหนด) เดือนเมษายนและพฤษภาคมบน Nasdaq 100 (NDX—ดัชนีหุ้นเทคโนโลยีและหุ้นเติบโตขนาดใหญ่) ย้อนดูในอดีต เราเห็นภาพคล้ายกันช่วงปลายปี 2024 เมื่อสัญญาณว่า Fed กำลังเปลี่ยนทิศทางนโยบาย (Fed pivot—จากเข้มงวดไปผ่อนคลาย) มาก่อนการปรับขึ้น 12% ของดัชนีที่เน้นหุ้นเทคฯ จนถึงสิ้นปี วิธีที่ตรงที่สุดในการเทรดมุมมองนี้คือผ่านฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย (interest rate futures—สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่สะท้อนคาดการณ์ดอกเบี้ยในอนาคต) ซึ่งตอบรับเชิงบวกไปแล้ว เรามองเห็นโอกาสในการซื้อสัญญาฟิวเจอร์ส SOFR (Secured Overnight Financing Rate—อัตราดอกเบี้ยกู้ยืมข้ามคืนที่มีหลักประกัน ใช้เป็นตัวอ้างอิงดอกเบี้ยสำคัญในสหรัฐฯ) เดือนกันยายน 2026 ตำแหน่งนี้จะได้ประโยชน์เมื่อความคาดหวังว่า Fed จะ “ผ่อนคลายมากขึ้น” (dovish—โน้มเอียงไปทางลดดอกเบี้ย/กระตุ้นเศรษฐกิจ) ชัดเจนขึ้น และตลาดเริ่มสะท้อนการลดดอกเบี้ยหลายครั้งในครึ่งหลังของปี เมื่อโอกาสที่ดอกเบี้ยจะถูกปรับขึ้นแรง ๆ ลดลง ความผันผวนโดยนัย (implied volatility—ค่าความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) ในหลายสินทรัพย์ควรลดลง ดัชนี VIX (ตัวชี้วัดความผันผวน/ความกังวลของตลาดหุ้นสหรัฐฯ จากออปชันของ S&P 500) ลดลงมากกว่า 10% มาอยู่ที่ 14.50 ซึ่งต่ำสุดของปีนี้ เราสามารถใช้ประโยชน์จากแนวโน้มนี้ด้วยการขายคอลออปชันของ VIX ที่อยู่นอกระดับราคา (out-of-the-money—ราคาใช้สิทธิ “ไกล” จนตอนนี้ยังไม่มีมูลค่าเมื่อเทียบกับราคาตลาด) หรือทำกลยุทธ์พุตสเปรดบนดัชนีหลัก (put spread—ซื้อพุตและขายพุตอีกตัว เพื่อจำกัดความเสี่ยงและรับพรีเมียม) เพื่อรับพรีเมียม (premium—เงินที่ได้/จ่ายเป็นราคาออปชัน) จากความกังวลที่ลดลง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
