โครนนอร์เวย์แข็งค่าหลังดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ดัชนีวัดการเปลี่ยนแปลงราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคซื้อ) ของนอร์เวย์พุ่งแรง จากข้อมูลเดือนมกราคมที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ตลาดตัดความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางนอร์เวย์ (Norges Bank: ธนาคารกลางของนอร์เวย์) ในปี 2026 ออกไป
การเคลื่อนไหวนี้ถูกมองว่าเร็วเกินไป เพราะเงินเฟ้อของนอร์เวย์ผันผวน (volatile: ขึ้นลงแรงและคาดเดายาก) หากเงินเฟ้อกลับไปที่ 3.0% ในไม่กี่เดือนข้างหน้า ความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยภายในช่วงฤดูร้อนอาจกลับมา
EUR/NOK (อัตราแลกเปลี่ยนยูโรต่อโครนนอร์เวย์) ถูกมองว่า “มูลค่ายุติธรรม” ในระยะสั้น หลังตลาดปรับมุมมองไปทางตึงตัวขึ้น (hawkish repricing: ตลาดปรับคาดการณ์ให้นโยบายดอกเบี้ยตึงตัว/ดอกเบี้ยสูงกว่าที่คิด) ต่อแนวโน้มดอกเบี้ยนอร์เวย์ ตามมุมมองนี้ หากจะทำให้แรงแข็งค่าของโครนอ่อนลง ต้องมีปัจจัยที่ผ่อนคลายมากขึ้น (dovish: แนวโน้มไปทางลดดอกเบี้ย/ผ่อนคลายนโยบาย)
อัตราดอกเบี้ยในประเทศที่น่าดึงดูดถูกยกเป็นปัจจัยหนุนโครน หากความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงของตลาดโดยรวม (broader risk sentiment: ความกล้าเสี่ยง/ความกังวลของนักลงทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง) ทรงตัว มุมมองระยะใกล้ระบุว่าชอบ NOK มากกว่า SEK (โครนสวีเดน)
โครนนอร์เวย์ปรับแข็งค่าแรงหลังรายงานเงินเฟ้อเดือนมกราคมที่ออกมาเกินคาดในวันอังคาร รายงานนั้นชี้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน (core CPI: CPI ที่ตัดหมวดที่ผันผวนมากอย่างพลังงานและอาหารออก เพื่อดูแนวโน้มเงินเฟ้อจริง) เพิ่มเป็น 4.2% ทำให้ตลาดตัดความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยจาก Norges Bank ไปจนถึงสิ้นปี 2026 ส่งผลให้อัตรา EUR/NOK ลดลงใกล้ระดับ 11.35
เรามองว่านี่เป็นการขยับของตลาดที่เร็วเกินไป เราเห็นความผันผวนของเงินเฟ้อคล้ายกันตลอดปี 2025 โดยการเพิ่มขึ้นแรงรายเดือนมักอ่อนลงในไตรมาสถัดไปเมื่อราคาพลังงานกลับสู่ปกติ เราคาดว่ารอบนี้จะคล้ายกัน โดยเงินเฟ้อน่าจะกลับมาใกล้ 3.0% ภายในช่วงฤดูร้อน ซึ่งจะทำให้ประเด็นการลดดอกเบี้ยกลับมาอีกครั้ง
อย่างไรก็ตาม ตอนนี้ยังยากที่จะสวนแรงของโครน เพราะอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ Norges Bank (policy rate: ดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางใช้กำหนดทิศทางดอกเบี้ยในระบบ) ยังอยู่ที่ 4.5% ซึ่งดึงดูด และทำให้สกุลเงินนี้ได้เปรียบด้านผลตอบแทน (yield advantage: ได้ดอกเบี้ย/ผลตอบแทนสูงกว่า) จนกว่าจะเห็นปัจจัยผ่อนคลาย เช่น ตัวเลขเงินเฟ้อเดือนหน้าที่อ่อนลงมาก โครนน่าจะยังมีแรงหนุน โดยเฉพาะหากตลาดหุ้นโลกทรงตัวหลังการอ่อนตัวในสัปดาห์นี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
