สัญญาณจากตลาดแรงงาน
จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่อง (คนที่ยังรับเงินช่วยเหลือการว่างงานอยู่ต่อเนื่อง ไม่ใช่ผู้ยื่นใหม่) เพิ่มขึ้น 21K เป็น 1.862M (1.862 ล้านคน) ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 31 มกราคม ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแทบไม่เปลี่ยนแปลง โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: DXY—ดัชนีที่วัดความแข็ง/อ่อนของดอลลาร์เทียบกับตะกร้าเงินสกุลหลัก) เคลื่อนไหวใกล้ 96.80 รายงานงานล่าสุดนี้ แม้ดูไม่หวือหวา แต่สะท้อนความอ่อนแรงที่ตลาดยังไม่ให้ความสำคัญ ประเด็นสำคัญไม่ใช่ตัวเลขหัวข้อหลัก แต่คือค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์ที่สูงขึ้น และจำนวนคนที่ยังคงรับสวัสดิการว่างงานเพิ่มขึ้น ซึ่งชี้ว่าตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งตลอดปี 2025 เริ่มชะลอลง ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: Fed—หน่วยงานกำหนดนโยบายดอกเบี้ยและดูแลเสถียรภาพเศรษฐกิจ) ให้ความสำคัญกับแนวโน้มแบบนี้มาก และข้อมูลนี้ทำให้โอกาส “คุมเงินเข้ม” (monetary tightening—การขึ้นดอกเบี้ย/ลดสภาพคล่องเพื่อกดเงินเฟ้อ) เพิ่มเติมในระยะใกล้ดูเป็นไปได้น้อยลง ทำให้รายงานเงินเฟ้อฉบับถัดไปมีความสำคัญมากขึ้นในการชี้ทิศทางการตัดสินใจของเฟด เมื่อดัชนีดอลลาร์ตอบสนองน้อย “ความผันผวนที่คาดจากตลาด” ยังต่ำ (implied volatility—ค่าที่สะท้อนว่าตลาดคาดว่าราคาสินทรัพย์จะเหวี่ยงมากน้อยแค่ไหนในอนาคต ซึ่งมักดูจากราคาสัญญาออปชัน) เรามองว่าเป็นจังหวะซื้อ “การป้องกันความเสี่ยง” (protection/hedge—เครื่องมือที่ช่วยลดความเสียหายหากตลาดเคลื่อนไหวผิดทาง) ด้วยต้นทุนที่ยังไม่แพง ก่อนที่ตลาดจะเริ่มให้ราคา “ความไม่แน่นอน” ที่เพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่น ดัชนีความผันผวนของ CBOE (VIX—ดัชนีที่คนมักเรียกว่า “ดัชนีความกลัว” ใช้วัดความผันผวนที่ตลาดคาดของหุ้นสหรัฐฯ) ขณะนี้ต่ำกว่า 15 ซึ่งในอดีตมักไม่อยู่ระดับต่ำได้นานเมื่อข้อมูลเศรษฐกิจเริ่มอ่อนลงการวางสถานะ และการจัดการความเสี่ยง
ความอ่อนแรงของตลาดแรงงานที่กำลังก่อตัวเป็นแรงกดดันต่อกำไรบริษัท และสะเทือนไปยังดัชนีหุ้น ดังนั้นเรามองว่าควรพิจารณาซื้อ “พุท” เพื่อป้องกันความเสี่ยง (protective puts—สัญญาออปชันที่ให้สิทธิขายในราคาที่กำหนด ใช้กันความเสี่ยงขาลง) บน ETF ตลาดกว้างที่อ้างอิง S&P 500 (ETF—กองทุนที่ซื้อขายเหมือนหุ้น และติดตามดัชนี) ในอดีต แนวโน้มที่จำนวนผู้รับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่องเพิ่มขึ้น มักเกิดก่อนช่วงที่ตลาดหุ้นทำผลงานแย่ลง การที่ดอลลาร์ตอบสนองน้อย ยังเปิดโอกาสวางแผนรับความเสี่ยงดอลลาร์อ่อน หากแนวโน้มการจ้างงานแย่ลงต่อ เราเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันปลายปี 2024 เมื่อสัญญาณเศรษฐกิจเริ่มเย็นลงนำไปสู่การอ่อนค่าของดอลลาร์อย่างชัดเจน กลยุทธ์ออปชัน (options strategies—วิธีใช้สัญญาออปชันหลายแบบเพื่อได้ผลตอบแทนตามมุมมองตลาด) ที่ได้ประโยชน์หาก DXY ลดลงไปใกล้ช่วง 94.00–95.00 ดูน่าสนใจขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
