รายละเอียดตลาดแรงงาน
การเพิ่มขึ้นกระจุกตัว โดยภาคสาธารณสุขเพิ่มมากกว่า 80,000 ตำแหน่ง แยกกันนั้น ข้อมูลการจ้างงานปี 2025 ถูก “ปรับทบทวนย้อนหลัง” (revision: การแก้ไขตัวเลขเดิมเมื่อมีข้อมูลครบขึ้น) ลดลงเหลือสุทธิ 181,000 ตำแหน่ง จากเดิม 584,000 สัปดาห์นี้เยนแข็งค่าโดดเด่นที่สุดในกลุ่มสกุลเงินหลักของ G8 (กลุ่มประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่) และมีแนวโน้มเป็นสัปดาห์ที่ดีที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี ตลาดตอบรับชัยชนะการเลือกตั้งของนายกรัฐมนตรีทาคาอิจิ และคาดว่ารัฐบาลจะมีเสถียรภาพ ตลาดยังจับตาผลที่คาดว่าจะเกิดจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการลดภาษี ความคาดหวังเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan หรือ BoJ: ธนาคารกลางของญี่ปุ่น) เพิ่มขึ้น โดยตลาด “ตีราคา” (pricing: สะท้อนความคาดหวังลงในราคาซื้อขาย) ว่าอาจขึ้นดอกเบี้ยได้เร็วสุดในเดือนมีนาคม และอาจขึ้นอีก 1–2 ครั้งในปีนี้ นโยบายของ BoJ ส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรระหว่างญี่ปุ่นกับสหรัฐ (bond yield differential: ช่องว่างผลตอบแทนที่มีผลต่อการย้ายเงินลงทุน) และความอยากรับความเสี่ยงของตลาด (risk sentiment: ภาวะตลาดรับ/เลี่ยงความเสี่ยง) เป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของเยน BoJ เคยเข้าแทรกแซงตลาดเงินตรา (intervention: การซื้อ/ขายเงินเพื่อชะลอการผันผวน) เป็นบางช่วง และการเปลี่ยนท่าทีด้านนโยบายส่งผลต่อเยนตั้งแต่ปี 2013–2024 และหลังปี 2024แนวโน้มการวางสถานะในตลาด
เรากำลังเห็นคู่เงิน USD/JPY แกว่งแคบและพักตัวใกล้ระดับ 153.00 แม้รายงานการจ้างงานสหรัฐที่ออกมาดีกว่าคาดในวันพุธจะพยุงดอลลาร์ แต่การปรับลดตัวเลขการจ้างงานปี 2025 จาก 584,000 เหลือ 181,000 สะท้อนความเปราะบางภายใน ภาวะดึงกันไปมานี้อาจจำกัดโอกาสขึ้นแรงในระยะสั้นมาก แกนหลักคือเยนที่แข็งค่าขึ้น ซึ่งมีแนวโน้มเป็นสัปดาห์ที่ดีที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปีหลังการเลือกตั้งของนายกรัฐมนตรีทาคาอิจิ ขณะนี้ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures: สัญญาซื้อขายที่กำหนดราคาไว้ล่วงหน้า) ประเมินความน่าจะเป็น 85% ของการขึ้นดอกเบี้ย 10 เบซิสพอยต์ (basis point: หน่วย 0.01% ดังนั้น 10 bps = 0.10%) ในการประชุม BoJ วันที่ 19 มีนาคม ซึ่งจะเป็นการขึ้นครั้งที่สามนับตั้งแต่ยุติดอกเบี้ยติดลบในปี 2025 ความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นนี้น่าจะเป็นแรงต้านสำคัญต่อคู่ USD/JPY ในสัปดาห์ข้างหน้า อาจพิจารณาใช้จังหวะที่ดอลลาร์แข็งไปแถวกลาง 153.00 เป็นโอกาสสะสมสถานะฝั่งมองลง (bearish positions: วางเดิมพันว่าราคาจะลง) ความผันผวนโดยนัยของออปชัน (implied volatility: ความผันผวนที่สะท้อนจากราคาออปชัน) สำหรับสัญญาที่หมดอายุหลังการประชุมธนาคารกลางเดือนมีนาคมกำลังเพิ่มขึ้น สะท้อนว่าตลาดคาดการเคลื่อนไหวชัดเจน การซื้อออปชันพุต USD/JPY (put: สิทธิขายเพื่อทำกำไรเมื่อราคาลง) หรือทำพุตสเปรด (put spread: ซื้อพุตและขายพุตอีกตัวเพื่อลดต้นทุน/จำกัดความเสี่ยง) ช่วยกำหนดความเสี่ยงได้ชัดเจน หากราคาปรับลงจากความต่างนโยบายของธนาคารกลาง (policy divergence: ฝั่งหนึ่งเข้มงวดมากกว่าอีกฝั่ง) เราเคยเห็นรูปแบบนี้ โดยเฉพาะปลายปี 2023 ที่ข้อมูลหัวข่าวดูดี แต่แนวโน้มชะลอถูกเผยในภายหลังจากการปรับทบทวน ตัวเลขส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐและญี่ปุ่น (10-year government bonds: พันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี) แคบลงเกือบ 30 เบซิสพอยต์ในปี 2026 ทำให้ส่วนต่างดอกเบี้ยที่หนุนดอลลาร์มาหลายปีลดลง การแคบลงของผลตอบแทนนี้เพิ่มน้ำหนักเชิงพื้นฐานให้มุมมองว่าคู่เงินมีโอกาสอ่อนลง สร้างบัญชีจริง (Live) กับ VT Markets และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
