ความเสี่ยงตะวันออกกลางและราคาน้ำมัน
ประธานาธิบดีสหรัฐกล่าวว่าอาจส่ง “เรือบรรทุกเครื่องบิน” ลำที่สอง (เรือรบขนาดใหญ่สำหรับบรรทุกและปล่อยเครื่องบินรบ) ไปยังตะวันออกกลาง หากไม่สามารถทำข้อตกลงกับอิหร่านได้ เรื่องนี้เกิดขึ้นในช่วงที่วอชิงตันและเตหะรานเตรียมกลับมาหารือกันอีกครั้ง ข้อมูลแรงงานสหรัฐระบุว่า Nonfarm Payrolls (จำนวนงานที่เพิ่มขึ้นนอกภาคเกษตร) เพิ่มขึ้น 130,000 ตำแหน่งในเดือนมกราคม หลังจากเดือนธันวาคมถูกปรับตัวเลขเป็นเพิ่มขึ้น 48,000 ตำแหน่ง สูงกว่าคาดการณ์ 70,000 อัตราว่างงาน (Unemployment Rate) ลดลงสู่ 4.3% จาก 4.4% OPEC (กลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน) คงคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์ (ความต้องการใช้น้ำมัน) ไว้เท่าเดิมที่ 1.38 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd = บาร์เรลต่อวัน) สำหรับปี 2026 และ 1.34 ล้านบาร์เรลต่อวันสำหรับปี 2027 และคงมุมมองด้านอุปทาน (ปริมาณน้ำมันที่ผลิต/ออกสู่ตลาด) จากประเทศนอก OPEC ไว้เช่นกัน IEA (สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ) มีกำหนดเผยแพร่รายงานรายเดือนภายหลังวันนี้ ซึ่งอาจชี้ว่าตลาดโลกมี “ส่วนเกิน” (อุปทานมากกว่าอุปสงค์) เรากำลังเห็น West Texas Intermediate เคลื่อนไหวแถว 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยตลาดถูกดึงไปมาจากสัญญาณอุปทานและอุปสงค์ที่ขัดกัน สถานการณ์นี้คล้ายช่วงต้นปี 2025 ที่ราคาติดอยู่แถว 65 ดอลลาร์ รายงานล่าสุดของ EIA ที่ระบุว่าสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐเพิ่มขึ้นแบบเหนือคาด 4.2 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่ผ่านมา เพิ่มแรงกดดันขาลงการวางตำแหน่งออปชันและสต็อกที่เพิ่มขึ้น
ย้อนไปปี 2025 การเพิ่มขึ้นของสต็อกถึง 8.53 ล้านบาร์เรลทำให้ราคาย่อลงในลักษณะคล้ายกัน สะท้อนว่าอุปทานระยะสั้นเหลือเฟือ การเพิ่มขึ้นของสต็อกแบบนี้สร้างโอกาสให้เทรดเดอร์พิจารณา “พุทออปชัน” ระยะสั้น (put option = สิทธิในการขายในราคาและเวลาที่กำหนด; ใช้ได้เมื่อคาดว่าราคาจะลง) เพื่อทำกำไรจากการอ่อนตัวระยะใกล้ อ้างอิงประวัติ เราเคยเห็นรูปแบบสต็อกเพิ่มขึ้นคล้ายกันก่อนราคาปรับฐาน (price correction = การปรับลงเพื่อกลับสู่ระดับที่เหมาะสม) ในไตรมาส 4 ปี 2023 อย่างไรก็ตาม เรามองว่าด้านลบที่หนัก ๆ ถูกจำกัดด้วย “พรีเมียมจากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์” (geopolitical risk premium = ส่วนเพิ่มของราคาที่สะท้อนความเสี่ยงจากเหตุการเมือง/ความขัดแย้ง) คล้ายกับที่ความตึงเครียดสหรัฐ-อิหร่านช่วยพยุงราคาในปี 2025 รายงานล่าสุดเรื่องแรงเสียดทานในช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz = เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญ) เป็นการย้ำว่า หากเกิดการรบกวนการขนส่ง ราคาสามารถพุ่งแรงได้ ความเสี่ยงที่ยังค้างอยู่ทำให้การถือ “คอลออปชัน” บางส่วน (call option = สิทธิในการซื้อ; ใช้ป้องกัน/ทำกำไรเมื่อคาดว่าราคาจะขึ้น) เป็นแนวทางที่เหมาะสมเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากราคาพุ่งฉับพลัน ภาพอุปสงค์โดยรวมยังแข็งแรง จึงช่วยเป็น “ฐานราคา” (ระดับรองรับ) ได้ดี เหมือนที่เราเห็นเมื่อปีที่แล้ว รายงานงานล่าสุดสำหรับเดือนมกราคม 2026 ระบุว่า Nonfarm Payrolls เพิ่มขึ้น 195,000 ตำแหน่ง และอัตราว่างงานอยู่ต่ำที่ 3.9% ตลาดแรงงานที่แข็งแรงช่วยหนุนความต้องการเชื้อเพลิงขนส่ง และยืนยันว่าการบริโภคยังไปต่อได้ เรายังจับตารายงานจากหน่วยงานหลักเพื่อหาแนวทางเช่นเดียวกับปีที่แล้ว รายงานรายเดือนล่าสุดของ OPEC คงคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์ปี 2026 ไว้ที่ 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยให้เหตุผลว่ากิจกรรมเศรษฐกิจในเอเชียยังแข็งแรง อย่างไรก็ตาม IEA มีกำหนดเผยแพร่มุมมองพรุ่งนี้ และคาดว่าจะยังชี้ความเป็นไปได้ของตลาดโลกที่มีส่วนเกินจากอุปทานประเทศนอก OPEC ที่โตขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
