ตลาดหันไปจับตาข้อมูลการจ้างงาน
ตลาดโฟกัสที่รายงานการจ้างงานสหรัฐเดือนมกราคมที่เลื่อนมาออกวันพุธ “การจ้างงานนอกภาคเกษตร” (Nonfarm Payrolls: จำนวนงานใหม่ที่เพิ่มขึ้น ไม่รวมภาคเกษตร) คาดว่าจะเพิ่ม 70,000 ตำแหน่ง ขณะที่ “อัตราว่างงาน” (Unemployment Rate: สัดส่วนคนที่หางานแต่ยังไม่มีงาน) คาดว่าจะทรงตัวที่ 4.4% ดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินที่ซื้อขายมากที่สุด คิดเป็นมากกว่า 88% ของปริมาณซื้อขาย “อัตราแลกเปลี่ยนทั่วโลก” (foreign exchange: ตลาดแลกเงินตราระหว่างประเทศ) หรือราว 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวันในปี 2022 ดอลลาร์กลายเป็น “เงินทุนสำรองหลัก” (reserve currency: สกุลเงินที่ธนาคารกลางทั่วโลกถือไว้เป็นทุนสำรอง) หลังสงครามโลกครั้งที่สอง และยุติการผูกกับทองคำหลังการเปลี่ยนแปลงข้อตกลงเบรตตันวูดส์ (Bretton Woods: ระบบกำหนดค่าเงินที่เคยผูกกับทองคำ/ดอลลาร์) ในปี 1971 การปรับ “อัตราดอกเบี้ย” ของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: ธนาคารกลางของสหรัฐ) ส่งผลต่อดอลลาร์ผ่านเป้าหมาย “เสถียรภาพราคา” และ “การจ้างงานเต็มที่” รวมถึงเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% “คิวอี” (Quantitative easing: การผ่อนคลายเชิงปริมาณ คือการซื้อพันธบัตรเพื่อเพิ่มเงินหมุนเวียนและสินเชื่อ) มักทำให้ดอลลาร์อ่อนลง ส่วน “คิวที” (Quantitative tightening: การคุมเข้มเชิงปริมาณ คือการลดการอัดฉีดเงิน เช่น ไม่ต่ออายุ/ไม่ซื้อทดแทนพันธบัตรที่ครบกำหนด) อาจช่วยพยุงดอลลาร์ ย้อนกลับไปต้นปี 2025 ดัชนีดอลลาร์สหรัฐถูกกดดัน ลงมาใกล้ 96.50 หลังยอดค้าปลีกเดือนธันวาคม 2024 ออกมาทรงตัว ข้อมูลที่อ่อนแอนี้ทำให้ตลาดคาดว่าเฟดจะต้องเริ่ม “ลดดอกเบี้ย” ตลาดในเวลานั้นจึงหันไปจับตารายงาน Nonfarm Payrolls เดือนมกราคม 2025 ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มงานใหม่เพียง 70,000 ตำแหน่ง ต่อมารายงานการจ้างงานนั้นออกมาอ่อนจริง และตลอดฤดูใบไม้ผลิปี 2025 เฟดเริ่มวงจรลดดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนมีนาคม ตามที่ตลาดคาด ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์ร่วงต่อ และหลุดระดับ 94.00 ช่วงกลางปี ตัวอย่างในอดีตที่คล้ายกันคือการเปลี่ยนทิศทางของเฟดปี 2019 ที่หันไปลดดอกเบี้ย ทำให้ดอลลาร์แข็งได้จำกัด และหนุน “สินทรัพย์เสี่ยง” (risk assets: สินทรัพย์ที่ผันผวนและเสี่ยงกว่า เช่น หุ้น)กลยุทธ์อนุพันธ์สำหรับดอลลาร์อ่อน
ในสภาพแวดล้อมปี 2025 กลยุทธ์ “อนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าอิงกับสินทรัพย์อื่น) ที่ได้ผลคือวางสถานะเพื่อดอลลาร์อ่อนต่อและความผันผวนสูงขึ้น ผู้ที่ซื้อ “ออปชันพุท” (put option: สิทธิในการขายที่ราคากำหนด) บนดอลลาร์ หรือซื้อ “ออปชันคอล” (call option: สิทธิในการซื้อที่ราคากำหนด) ในสกุลอย่างยูโรและฟรังก์สวิส ได้กำไรจากทิศทางราคา ความไม่แน่นอนก่อนการตัดสินใจของเฟดยังทำให้ความผันผวนตลาดพันธบัตรสูงขึ้น วัดด้วยดัชนี MOVE (MOVE index: ดัชนีความผันผวนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ) ผู้ที่ซื้อออปชันจึงได้ประโยชน์มากกว่าการถือสถานะขายดอลลาร์แบบตรงๆ วันนี้ 11 กุมภาพันธ์ 2026 มีสัญญาณคล้ายเดิมเมื่อดอลลาร์ซื้อขายแถว 101.50 หลังแข็งมาช่วงหนึ่ง ข้อมูล PMI ล่าสุดอ่อนลง โดยดัชนี ISM ภาคบริการ (ISM Services: แบบสำรวจภาคบริการของสหรัฐ) ลดจาก 53.4 เหลือ 51.2 และจำนวนผู้ขอสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์เริ่มเพิ่มขึ้น คล้ายสัญญาณเตือนปลายปี 2024 แปลว่าวัฏจักรเศรษฐกิจอาจกำลังเปลี่ยนอีกครั้ง และอาจนำไปสู่การปรับนโยบายของเฟดปลายปีนี้ ดังนั้น ผู้เทรดอนุพันธ์ควรทบทวนแนวทางปี 2025 ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า โดยติดตามรายงานการจ้างงานและเงินเฟ้ออย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณอ่อนแรงเพิ่มเติม และค่อยๆ สร้างสถานะที่ได้ประโยชน์เมื่อดอลลาร์อ่อน เช่น ซื้อพุท “นอกเงิน” (out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิที่ยังไม่คุ้มให้ใช้ทันที) บนกองทุน ETF ชื่อ UUP (UUP ETF: กองทุนที่ติดตามค่าเงินดอลลาร์) หรือทำ “ริสก์รีเวอร์ซัลฝั่งขาลง” (bearish risk reversals: โครงสร้างออปชันที่ขายคอลและซื้อพุท เพื่อเน้นมุมมองขาลงและอาจลดต้นทุน) เพื่อหาเงินมาทำแผนเน้น “ความผันผวนขาขึ้น” (long-volatility: ได้ประโยชน์เมื่อความผันผวนเพิ่ม)
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
