แรงกดดันต่อความเป็นอิสระของเฟด
ความเห็นเรื่องความเป็นอิสระของเฟดเพิ่มแรงกดดันต่อเงินดอลลาร์สหรัฐ ประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่าอาจฟ้องผู้ถูกเสนอชื่อเป็นประธานเฟด เควิน วอร์ช หากไม่ลดดอกเบี้ย และผู้ว่าการเฟด สเตฟาน มิแรน กล่าวว่าความเป็นอิสระของธนาคารกลางแบบ 100% เป็นไปไม่ได้ เงินยูโรใช้ใน 20 ประเทศสหภาพยุโรปใน “ยูโรโซน” (Eurozone: กลุ่มประเทศที่ใช้เงินยูโร) และคิดเป็น 31% ของธุรกรรม “เอฟเอ็กซ์” (FX: ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ) ทั่วโลกในปี 2022 โดยมูลค่าซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ คู่ EUR/USD คิดเป็นราว 30% ของธุรกรรม FX ทั้งหมด รองลงมาคือ EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%) อีซีบีมีการประชุมกำหนดนโยบายปีละ 8 ครั้ง และเป้าหมายคือเสถียรภาพราคา โดยตั้งเป้าเงินเฟ้อ 2% วัดด้วย HICP (Harmonised Index of Consumer Prices: ดัชนีราคาผู้บริโภคแบบมาตรฐานของสหภาพยุโรป). เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปนคิดเป็น 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน และข้อมูลดุลการค้า (trade balance: มูลค่าส่งออกลบมูลค่านำเข้า) ก็มีผลต่อเงินยูโรได้ ปีที่แล้ว ปัจจัยพื้นฐานหนุนให้ EUR/USD มีแนวโน้มขึ้น เพราะตลาดคาดว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยหลายครั้ง ส่วนอีซีบีถูกมองว่าจะคงดอกเบี้ย ทำให้ทิศทางนโยบายต่างกัน (policy divergence: นโยบายดอกเบี้ยของสองฝั่งไปคนละทาง) และหนุนเงินยูโร หลายคนจึงมองว่าราคาย่อตัวเป็นจังหวะซื้อทิศทางนโยบายสลับขั้ว
มาถึงวันนี้ 11 กุมภาพันธ์ 2026 เรื่องเล่ากลับด้าน โดยคู่เงินซื้อขายแถว 1.0750 เศรษฐกิจสหรัฐทนทานกว่าที่คาด รายงาน NFP ล่าสุดเดือนมกราคมเพิ่มขึ้นแข็งแกร่ง 255,000 ตำแหน่ง ความแข็งแรงนี้ทำให้เฟดต้องคงดอกเบี้ยสูงนานกว่าที่คาด (higher-for-longer: คงดอกเบี้ยระดับสูงเป็นเวลานาน) ตรงข้ามกับยูโรโซนที่อ่อนแรงลง ข้อมูลล่าสุดชี้ว่าเศรษฐกิจหดตัว 0.1% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 ทำให้คาดว่าอีซีบีอาจเป็นฝ่ายแรกที่ลดดอกเบี้ยปีนี้ ความต่างของนโยบายตอนนี้หนุนเงินดอลลาร์สหรัฐชัดเจน ตัวเลขเงินเฟ้อก็สนับสนุนมุมมองนี้ โดยดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐ (CPI: Consumer Price Index คือดัชนีวัดราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคซื้อ) เดือนมกราคมออกมาสูงกว่าคาดที่ 3.4% สูงกว่าเงินเฟ้อยูโรโซนล่าสุดที่ 2.7% ทำให้อีซีบีมีเหตุผลผ่อนคลายนโยบายได้เร็วกว่าเฟด สำหรับนักเทรด หมายถึงแนวโน้มที่เป็นไปได้มากกว่าคือทางลง จากการกลับทิศนี้ มุมมองคือกลยุทธ์ “ซื้อเมื่อย่อ” ของปีที่แล้วควรเปลี่ยนเป็น “ขายเมื่อเด้งขึ้น” ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า นักเทรดอาจพิจารณาใช้คอลออปชัน (call options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อที่ราคาเป้าหมาย) ที่ราคาใช้สิทธิ (strike: ราคาที่กำหนดในสัญญา) แถว 1.0850 หรือ 1.0900 เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือทำสถานะขาย โดยมองระดับเหล่านี้เป็นเพดาน การทำแบบนี้ช่วยร่วมเล่นขาลงโดยจำกัดความเสี่ยงให้ชัดเจน นอกจากนี้ เมื่อการประชุมธนาคารกลางใกล้เข้ามา ความผันผวนโดยนัยอาจเพิ่มขึ้น (implied volatility: ความผันผวนที่สะท้อนจากราคาออปชัน). นี่เป็นโอกาสสำหรับผู้ที่คาดว่าคู่เงินจะอยู่ในกรอบใหม่ที่ต่ำกว่า โดยขายสแตรงเกิล (option strangle: ขายออปชันสองข้าง ทั้งคอลและพุต ที่ราคาใช้สิทธิต่างกัน เพื่อหวังกำไรจากการที่ราคาไม่ผันผวนมาก). กลยุทธ์นี้ต่างจากการเก็งทิศทางชัดเจนที่เคยใช้ปีที่แล้ว
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
