แนวโน้มเงินเฟ้อและความเสี่ยงจากภาษีนำเข้า
เธอกล่าวว่าเงินเฟ้อยังสูงเกินไป และประเด็น “ภาษีนำเข้า” (tariff: ภาษีที่เก็บกับสินค้านำเข้า) ยังมีผลอยู่ เธอกล่าวว่าเงินเฟ้อคาดว่าจะค่อย ๆ ลดลงในช่วงที่เหลือของปี พร้อมย้ำว่านี่เป็น “การคาดการณ์” (forecast: การประเมินจากข้อมูล ณ ตอนนี้) เธอกล่าวว่าทั้งสองส่วนของ “ภารกิจของ Fed” (mandate: เป้าหมายหลัก คือ คุมเงินเฟ้อและสนับสนุนการจ้างงาน) ถูกกดดัน เธออธิบายว่าตลาดงานเริ่มทรงตัว โดยมีการจ้างใหม่ต่ำและการเลิกจ้างต่ำ เธอกล่าวว่ามีความเสี่ยงที่เงินเฟ้ออาจอยู่ที่ 3% ในปีนี้ และเงินเฟ้อต้องลดลงอีก ข้อความวันนี้สื่อว่านโยบายอาจ “คงไว้” (on hold: ไม่ปรับดอกเบี้ย) อีกค่อนข้างนาน เพราะเงินเฟ้อยังเป็นประเด็นหลัก เราเห็นตลาดตอบสนองแล้ว โดยข้อมูลจาก CME FedWatch Tool (เครื่องมือของ CME ที่ประเมินความน่าจะเป็นการขึ้น/ลงดอกเบี้ยจากราคาสัญญาฟิวเจอร์ส) ชี้ว่าความคาดหวังการ “ลดดอกเบี้ย” (rate cut: การลดดอกเบี้ยนโยบาย) ในปี 2026 ลดลงมาก ข้อมูล CPI เดือนมกราคมล่าสุดที่ 3.1% (CPI: ดัชนีราคาผู้บริโภค ใช้วัดเงินเฟ้อ) สนับสนุนท่าทีระมัดระวังนี้ เพราะยังห่างจากเป้าหมาย 2%ความผันผวนของตลาดและกลยุทธ์ออปชัน
แนวทาง “รอดู” (wait and see: ยังไม่รีบเปลี่ยนนโยบาย) ทำให้ตลาดอาจแกว่งในกรอบ (range-bound: ขึ้นลงในช่วงแคบ) ซึ่งอาจทำให้ “ความผันผวน” (volatility: ความแรงของการแกว่งราคา) ลดลง ดัชนี VIX (ตัวชี้ความผันผวนที่คาดจากตลาดออปชันของ S&P 500) เคลื่อนไหวค่อนข้างนิ่งแถว 14-16 เมื่อไม่นานมานี้ ทำให้กลยุทธ์อย่าง “ขายพรีเมียม” (selling premium: ขายออปชันเพื่อรับค่าเบี้ยออปชันเป็นรายได้) ดูน่าสนใจ อย่างไรก็ดี ต้องระวังว่า ข้อมูลเงินเฟ้อหรือตลาดงานที่ออกมา “ผิดคาด” อาจทำให้เกิดการแกว่งแรงระยะสั้น คล้ายที่เห็นช่วงประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (non-farm payrolls: จำนวนการจ้างงานที่เพิ่ม/ลด ยกเว้นภาคเกษตร) เดือนธันวาคม 2025 ตลาดงานดูเหมือนอยู่ในภาวะสมดุล หรือที่เรียกว่า “จ้างน้อย เลิกจ้างน้อย” รายงานตลาดงานเดือนมกราคมแสดงอัตราว่างงานคงที่ที่ 3.8% ทำให้ Fed ไม่มีเหตุให้รีบลดดอกเบี้ยเพื่อพยุงเศรษฐกิจ ความนิ่งนี้ย้ำว่าเราน่าจะเห็นนโยบายยัง “ตึง” (restrictive: ดอกเบี้ยสูงเพื่อกดเงินเฟ้อ) ต่อไปในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เมื่อมีแนวโน้มว่าดอกเบี้ยสหรัฐจะสูงอยู่นานกว่าธนาคารกลางใหญ่หลายแห่ง ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจึงน่าจะแข็งต่อ เราเห็นดัชนีดอลลาร์ (Dollar Index: DXY ใช้วัดความแข็งของดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินหลัก) ขึ้นเหนือ 105 แล้ว การขยับนี้เริ่มตั้งแต่ต้นมกราคมเมื่อความหวังลดดอกเบี้ยลดลง กลยุทธ์ “อนุพันธ์” (derivative: เครื่องมือการเงินที่อิงราคาสินทรัพย์อื่น เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) ที่ได้ประโยชน์จากดอลลาร์แข็ง เช่น ซื้อคอล (call: สัญญาออปชันที่ให้สิทธิซื้อ) บน USD/JPY (ดอลลาร์/เยน) อาจเหมาะสม สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริงของคุณ และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
