ผลต่อคำสั่งซื้อและการเติบโต
การเพิ่มขึ้นของสต็อกที่น้อยลงอาจทำให้บริษัทปรับการสั่งซื้อใหม่และการบริหารซัพพลาย (การจัดหาวัตถุดิบ/สินค้าและการส่งมอบ) และยังส่งผลต่อการประเมินการเติบโตทางเศรษฐกิจรายไตรมาส รายงานในเดือนพฤศจิกายน 2025 ที่ระบุว่าสินค้าคงคลังเพิ่มเพียง 0.1% เป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้าเรื่องความระมัดระวัง หมายความว่าธุรกิจอาจเห็นความต้องการ (ดีมานด์) อ่อนกว่าที่คิด และไม่อยากกักสต็อกไว้มาก เรามองว่านี่เป็นจุดเริ่มของแนวโน้มชะลอที่ต่อเนื่องมาถึงต้นปี แนวโน้มนี้ยืนยันจากข้อมูลสัปดาห์ก่อนที่ระบุว่ายอดขายปลีก (ยอดขายหน้าร้าน/ออนไลน์ให้ผู้บริโภค) เดือนมกราคม 2026 ลดลง 0.4% ต่ำกว่าที่คาดว่าจะทรงตัว จึงสนับสนุนว่าความระมัดระวังเรื่องสต็อกช่วงปลายปีก่อนมีเหตุผล เพราะกำลังซื้อผู้บริโภคเริ่มอ่อนลง ขณะนี้ตลาดกำลังประเมินโอกาสเศรษฐกิจชะลอในไตรมาสหน้าสูงขึ้น ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เราวางกลยุทธ์แบบเน้นป้องกันความเสี่ยงด้วยการซื้อพุตออปชัน (สัญญาที่ให้สิทธิขายในราคาที่กำหนด ใช้คุ้มครองเมื่อราคาตลาดลดลง) บนดัชนีตลาดกว้าง เช่น SPX (ดัชนี S&P 500) เพื่อกันความเสี่ยงหากตลาดปรับลงจากแนวโน้มกำไรและการคาดการณ์ของบริษัทที่อ่อนลง นอกจากนี้ยังซื้อพุตบน ETF กลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย (consumer discretionary: หุ้น/กองทุนของธุรกิจที่ยอดขายขึ้นกับการใช้จ่ายที่ไม่จำเป็น) เพราะกลุ่มนี้กระทบมากเมื่อผู้บริโภคลดการใช้จ่ายความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและการป้องกันความเสี่ยง
ข้อมูลเศรษฐกิจที่ชะลอลงทำให้มุมมองต่ออัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนไป และทำให้โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed) จะลดดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้มากขึ้น ดังนั้นเราจึงซื้อคอลออปชัน (สัญญาที่ให้สิทธิซื้อในราคาที่กำหนด มักได้ประโยชน์เมื่อราคาสินทรัพย์ขึ้น) บนฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปีและ 10 ปี (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิง “ราคาพันธบัตร” ซึ่งมักวิ่งสวนทางกับ “ดอกเบี้ย”) โดยตำแหน่งนี้จะได้ประโยชน์เมื่อราคาพันธบัตรปรับขึ้นจากการคาดการณ์ว่า Fed จะผ่อนคลายนโยบายมากขึ้น ในอดีตเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันที่การลดลงของสต็อก (inventory drawdown: การใช้สต็อกเดิมจนลดลง) มักเกิดก่อนความผันผวนของตลาดสูงขึ้น ตัวอย่างปี 2019 มีแนวโน้มคล้ายกันก่อนที่ VIX (ดัชนีความผันผวนที่สะท้อนความกลัวของตลาด) จะค่อย ๆ สูงขึ้นจากระดับต่ำ ดังนั้นการเพิ่มการถือครองที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนผ่านออปชันบนดัชนี VIX อาจเป็นการป้องกันความเสี่ยงที่เหมาะสมในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
