นักวิเคราะห์ของธนาคาร National Bank of Canada รายงานว่า ข้อมูลเศรษฐกิจของแคนาดาที่อ่อนลง เงินเฟ้อที่ต่ำลง และความไม่แน่นอนด้านการค้าที่สูงขึ้น ทำให้โอกาสที่ธนาคารกลางแคนาดา (Bank of Canada) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ลดลง ขณะนี้พวกเขาคาดว่า การทำให้นโยบายการเงินตึงตัว (policy tightening: การปรับขึ้นดอกเบี้ยหรือมาตรการที่ทำให้การกู้ยืมแพงขึ้นเพื่อลดความร้อนแรงของเศรษฐกิจ) จะถูกเลื่อนออกไปอย่างน้อยจนถึงต้นปี 2027
พวกเขาระบุว่า ยังมีเส้นทางที่อาจนำไปสู่การขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ได้ แต่มีโอกาสน้อยลง อีกทั้งเสริมว่า หากธนาคารกลางแคนาดาเปลี่ยนไปเอนเอียงสู่การลดดอกเบี้ยมากขึ้น (rate cuts: การลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย) พวกเขาไม่คาดว่าจะเกิดขึ้นก่อนช่วงปลายปีนี้
พวกเขาคาดว่า หากนโยบายการเงินไม่เปลี่ยนแปลง (unchanged monetary policy: คงดอกเบี้ยและท่าทีเดิม) จะทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลแคนาดา (bond yields: ผลตอบแทนที่ผู้ถือพันธบัตรได้รับต่อปี) โดยรวมทรงตัวตลอดปี 2026 และยังชี้ว่า อัตราผลตอบแทนของแคนาดาอาจยัง “ดีกว่า” ประเทศหลักอื่น ๆ รวมถึงพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US Treasuries: พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ), พันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร (UK gilts: พันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ) และพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (Japanese government bonds: พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น)
บทความระบุว่า จัดทำโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ (artificial intelligence tool: โปรแกรมคอมพิวเตอร์ที่ช่วยสร้าง/สรุปเนื้อหาอัตโนมัติ) และมีบรรณาธิการตรวจทาน
โอกาสที่ธนาคารกลางแคนาดาจะขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 แคบลงมาก เราเห็นภาพนี้จากข้อมูลล่าสุด โดยรายงานเงินเฟ้อเดือนมกราคมออกมาที่ 1.9% ซึ่งเย็นลง และการเติบโตของ GDP (GDP growth: การเติบโตของมูลค่าผลผลิตทางเศรษฐกิจรวมของประเทศ) หยุดนิ่งในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 สิ่งนี้ย้ำมุมมองว่า ธนาคารกลางจะชะลอการทำให้นโยบายตึงตัวออกไปอย่างน้อยจนถึงต้นปี 2027
เนื่องจากมีแนวโน้มว่านโยบายการเงินจะคงเดิม เราคาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะเคลื่อนไหวแคบ ๆ ไปตลอดช่วงที่เหลือของปี ผู้ค้าควรพิจารณาจัดพอร์ตให้เหมาะกับสภาพแวดล้อมที่ความผันผวนต่ำ (low-volatility environment: ตลาดแกว่งตัวน้อย) โดยขายออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด) บนสัญญาฟิวเจอร์ส BAX หรือ CGB (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ตกลงราคาวันนี้ ส่งมอบ/ชำระในอนาคต; BAX/CGB: สัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย/พันธบัตรของแคนาดาที่ใช้กันในตลาด) เพื่อรับ “พรีเมียม” (premium: เงินที่ผู้ซื้อออปชันจ่ายให้ผู้ขาย) การรับอัตราคงที่ (receiving fixed: เลือกฝั่งที่ “รับ” ดอกเบี้ยอัตราคงที่ และจ่ายฝั่งอัตราลอยตัว) ในสวอปอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น (short-term interest rate swaps: สัญญาแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยระหว่างอัตราคงที่กับอัตราลอยตัว) ก็เป็นอีกวิธีในการสะท้อนมุมมองว่า ตลาดประเมินโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยสูงเกินไป
ในมุมการจัดการความเสี่ยง (risk management: การควบคุมความเสี่ยงของพอร์ต) เรายังคงให้น้ำหนักกับอัตราดอกเบี้ยแคนาดามากกว่าตลาดหลักอื่น เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลแคนาดาอายุ 10 ปี ทำผลงานดีกว่าพันธบัตรสหรัฐอายุเดียวกันแล้ว 15 เบซิสพอยต์ (basis points: หน่วย 0.01% ดังนั้น 15 เบซิสพอยต์ = 0.15%) ตั้งแต่ต้นปี แนวโน้มที่ดีกว่านี้น่าจะต่อเนื่องท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านการค้าโลกที่เพิ่มขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
