รายงานของ Standard Chartered ระบุว่าการบริโภคของครัวเรือนในจีนอาจมีการประเมินต่ำกว่าจริง เนื่องจากการโอนเงินจากรัฐบาลที่ไม่ถูกรวมและอำนาจการซื้อของหยวน (RMB) ที่แข็งแกร่ง ความต้องการในประเทศที่เพิ่มขึ้นถือว่ามีความสำคัญ แต่ไม่อาจแก้ไขความไม่สมดุลภายนอกและภาวะเงินฝืดได้อย่างรวดเร็ว
ฐานการบริโภคของจีน
ฐานการบริโภคของจีนอาจใหญ่กว่าที่สถิติทางการเสนอ แม้ว่าสัดส่วนความต้องการของครัวเรือนต่อ GDP อาจตามหลังค่าเฉลี่ยโลก การเติบโตของการบริโภคชะลอตัว ทำให้ต้องมุ่งเน้นไปที่การขยายภาคบริการ
มาตรการสนับสนุนเช่นโครงการแลกเปลี่ยนสินค้าจนอาจไม่เพียงพอในการกระตุ้นการบริโภคโดยรวม มาตรการเหล่านี้อาจไม่แก้ไขปัญหาความไม่สมดุลการค้าภายนอกและภาวะเงินฝืด
ในอนาคตอันใกล้ คาดว่าจีนจะรักษาความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออก ทำให้มีผลเกินดุลบัญชีเดินสะพัดขนาดใหญ่ อัตราเงินเฟ้อในประเทศคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำ
มุมมองว่าการบริโภคของครัวเรือนในจีนแข็งแกร่งกว่าที่ข้อมูลทางการบ่งชี้มอบโอกาสที่ซับซ้อนให้กับเรา ขณะที่ความแข็งแกร่งที่ซ่อนเร้นนี้เป็นเรื่องที่ดี แต่การคาดการณ์การเงินเฟ้อที่ยังคงเบาและผลเกินดุลการค้าขนาดใหญ่สร้างภาพที่ซับซ้อน แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจไม่ได้อยู่บนขอบของการฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนด้วยเงินเฟ้อ
กลยุทธ์ตัวเลือกในหยวน
ในกรณีนี้ เราควรพิจารณากลยุทธ์ตัวเลือกในหยวนที่คาดเดาความผันผวนต่ำและความแข็งแกร่งที่ค่อยเป็นค่อยไป การรวมกันของผลเกินดุลบัญชีเดินสะพัดที่ยังคงแข็งแกร่งจนถึงไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 และอัตราเงินเฟ้อในประเทศที่อยู่ในระดับต่ำ ทำให้ไม่มีสัญญาณของความอ่อนแอของเงินสกุลใด ๆ การขายตัวเลือกซื้อ USD/CNH ที่มีอายุต่ำอาจเป็นกลยุทธ์ที่ใช้การได้ในสภาวะแวดล้อมที่ไม่เปลี่ยนแปลงนี้
สำหรับอนุพันธ์หุ้น ควรมุ่งเน้นไปที่ภาคบริโภคที่ได้รับประโยชน์จากความต้องการที่ไม่ได้รับการประเมินค่าอย่างถูกต้อง เราสามารถพิจารณาซื้อทางเลือกซื้อใน ETFs ที่มุ่งเน้นที่ยักษ์ใหญ่ด้านอินเทอร์เน็ตและการพาณิชย์อิเล็กทรอนิกส์ของจีน เนื่องจากเหล่านี้สะท้อนถึงการใช้จ่ายที่เน้นบริการซึ่งไม่ปรากฏในข้อมูลการขายสินค้าจริงที่มีน้ำหนักมาก
คาดว่าความสามารถในการแข่งขันในตลาดส่งออกจะยังคงส่งผลต่อความต้องการวัสดุทางอุตสาหกรรม การถือครองตำแหน่งยาวในสัญญาฟิวเจอร์สทองแดงเป็นสิ่งที่สมเหตุสมผล เนื่องจากความโดดเด่นของจีนในการผลิต โดยเฉพาะในเทคโนโลยีสีเขียว เช่น รถยนต์ไฟฟ้าและแผงโซลาร์เซลล์ จะต้องใช้วัสดุดิบจำนวนมาก ข้อมูลการค้าล่าสุดจากเดือนธันวาคม 2025 ยืนยันว่า ปริมาณการส่งออกในภาคส่วนที่มีมูลค่าสูงเหล่านี้เติบโต แม้ว่าความต้องการทั่วโลกจะมีแนวโน้มชะลอตัว
สภาพแวดล้อมการเติบโตที่มั่นคงแต่มีสัญญาณเงินฝืดแสดงว่า ความผันผวนของตลาดอาจถูกประเมินสูงเกินไป หากตลาดไม่ได้จะเกิดการล่มสลายอย่างรุนแรงหรือการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อ ความผันผวนที่บ่งชี้ในดัชนีหุ้นจีนอาจลดลงได้ เราสามารถวางกลยุทธ์การค้าเพื่อสร้างกำไรจากเรื่องนี้ เช่น การขายสัญญาที่วางไว้ใน Hang Seng China Enterprises Index โดยมุ่งหวังที่ความเสถียรแทนการปรากฏตัวแบบรุนแรง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
